金達威（002626）2019年年度董事會經營評述內容如下：
一、概述
報告期內，公司在董事會的領導下，立足生產製造業務、品牌運營業務雙主營業務模式，向陽而生，公司資產在增長的同時進一步得到夯實，資產質量良好，現金流量充沛，財務狀況健康。
二、主營業務分析
1、概述
二、核心競爭力分析
報告期內，公司及全資子公司獲得8項發明專利證書。截至2019年12月31日，共有授權專利60件（57件中國專利，3件美國專利）、在審專利39件。
報告期內，公司沒有發生因設備或技術升級換代、特許經營權喪失導致公司核心競爭力受到嚴重影響的情況。
三、公司未來發展的展望
一、行業格局和趨勢
營養保健食品具有較強的抗週期性，是少數幾大經歷全球金融危機仍維持正增長的板塊，近幾年其CAGR增速達到10%左右，遠高於全球快消品平均增速。
我國營養保健食品行業處於發展中早期，根據Euromonitor數據，2018年中國營養保健食品行業市場規模達1627億元，同比增長9.8%，預計2018年-2023年CAGR為9.10%。其中，維生素和膳食營養補充劑佔據90%+的比例，且多個細分品類正處爆發期，具備較好成長性。
未來具備強功能性、易場景消費、符合消費升級的產品更具優勢。
1、具備顯性功能強的營養保健食品，消費者服用後能夠在較短週期內感受明顯的效用，由此構建較強的消費粘性，如氨糖軟骨素、褪黑素、輔酶Q10等。
2、產品容易構建清晰的消費場景，通過綁定具體場景喚醒特定保健品的服用意願，增強消費者粘性。如護肝片、功能能量飲品、乳清蛋白等。
3、品類符合健康升級趨勢，且已經完成充分的消費者教育，則仍可能形成較強的消費者粘性，甚至作為必選產品存在。如抗衰老產品、代餐食品、美容產品、瘦身產品等。
在我國現行的監管體制下，國家食品藥品監督管理局下發的保健食品批文的取得成為國外膳食營養補充劑進入中國市場的壁壘，由於批文受限，目前，絕大部分的進口膳食營養補充劑只能通過跨境電商等渠道進行線上銷售。
在我國，隨著互聯網電子商務的快速發展以及營養保健品消費群體的年輕化、國際化，營養保健品的線上已經成為營養保健品的第二大銷售渠道，其中，跨境電商的市場份額相較於其他渠道有更好的品質保障和品類選擇。
近年來，隨著社交媒體迅速崛起，利用社交媒體的這一巨大影響力，社交電商風生水起、風頭強勁。社交電商塑造了消費者與品牌之間的直接紐帶，這種營銷模式對於長尾且細分的營養保健食品行業來說，是非常理想的選擇。與傳統電商相比，內容電商以KOL為紐帶、以內容互動匯聚更豐富多元的消費者數據並驅動購買，從而實現更精準的目標人群觸達和轉化。
而在營養保健食品行業，如果成功的完成了品牌教育和客戶互動，這些客戶可以存在多年。這些客戶大多年輕且樂於分享，他們會花時間在網上閱讀有關營養和健身的信息，並宣傳他們的發現，成為某些品牌和產品的重要“佈道者”，甚至為品牌未來長期的發展奠定基礎。
維生素產品屬剛性需求，受益於經濟發展和飲食結構的升級，預計未來5-10年的年增長率將會維持在3-5%左右。維生素行業作為安全環保要求相對較高的行業，在技術、資金方面均具有一定門檻，國際維生素產業經過多年的分化、改組、併購，已經形成了集中度很高的全球市場寡頭的競爭格局。從長期來看，維生素行業的產業集中度較高，競爭格局相對穩定，產能增長趨緩，維生素供應能力總體保持穩定，全球維生素市場基本處於供需平衡狀態；從短期來看，因越來越頻繁的突發事件會造成供給端間歇性收縮產能或限產而導致價格大幅波動的情況仍然存在，同時由於環保要求逐年提高，突發事件、環保和安全事故將成為維生素價格上漲驅動的主因，維生素生產企業仍具備較強的的定價權。
二、公司發展戰略
三、經營計劃
2020年度經營計劃：公司在全球化策略與更加開放的品牌思維下，通過不斷推出優質新品與多元的用戶互動營銷，為全球消費者提供更加科學高效的營養解決方案。在中國市場，將更偏重於新渠道、媒體的關注度，在兼容傳統電商的傳播路徑的基礎上，全面開發新媒體渠道的多方面的價值，一方面與抖音、B站、小紅書等官方渠道深度合作，另一方面與相應的KOL、KOC及其他MCN機構進行全方面的框架合作，以促進整體公司品牌及產品在C端的知名度、傳播力、影響力。
公司將加快“年產800噸維生素A油和年產200噸維生素D3油”項目建設，確保項目儘早進入安裝調試階段。此外，為滿足地方政府環保部門對當地企業在環保上的特別要求，同時，現有發酵設備將可能更多的用於增加藻油的產量和新產品的試車，公司或將相應減少輔酶Q10的產量。
綜上，預計2020年度公司營業收入將繼續保持較快增長。
上述計劃並不代表公司對2020年度的盈利預測，能否實現取決於市場狀況變化、經營團隊的努力程度等多種因素，存在不確定性，不構成公司對投資者的實質承諾，請投資者注意投資風險。
四、可能面對的風險
（一）匯率波動的風險
公司境外銷售佔銷售總額比例較大，公司結算貨幣主要是美元，海外公司借款也以美元償付。公司合併財務報表以人民幣為記賬本位幣，因此匯率波動，會造成匯兌損益，會對公司的盈利水平造成一定的影響。
（二）市場價格波動風險
產品市場價格波動將會影響公司經營業績的穩定。公司產品的銷售價格與上游原材料的價格及供應量、行業總的供應量及下游客戶的消費行為（如增加庫存還是去庫存化）等密切相關，投資者不能以某一中期或某一年度的財務數據簡單推算公司整個年度或下一年度的財務數據。
（三）市場競爭風險
營養保健食品行業在國際上和國內市場的市場競爭日趨激烈，公司面臨著來自境內外企業的競爭壓力。營養保健食品市場的競爭主要取決於產品研發、品牌價值和渠道建設等因素。公司在未來如果不能進一步提高相關競爭力，可能在市場競爭中面臨不利地位。
（四）環境保護風險
隨著國家經濟增長模式的轉變和可持續發展戰略的全面實施，民眾環保意識逐漸增強，國家環保政策日益完善，環境汙染管制標準日趨嚴格，將可能導致企業的環保治理成本不斷增加，從而影響公司的盈利水平。
（五）安全生產風險
公司生產過程中使用的部分化學原料為易燃、易爆物品，若在安全管理的某個環節發生疏忽或員工操作不當、設備老化失修，均可能發生失火、爆炸等安全事故，影響公司的生產經營，造成一定程度的經濟損失。
（六）產品質量控制的風險
公司為保證產品質量的穩定和安全，已制定了一系列質量及環境管理制度，並通過了ISO9001、ISO14001、HACCP、FAMI-QS、FSSC22000、USP、食品GMP等質量或環境管理體系認證，覆蓋了生產、物料、設備設施、檢驗、包裝標籤、質量保證等各個環節，並在經營過程中嚴格執行。上述措施有效保障了公司生產經營全過程及產品質量的穩定性，大幅降低了產品質量風險。但是，公司無法完全消除出現產品質量問題的可能；同時公司部分產品出口，由於國內外產品質量控制的標準不同，從而面臨因產品質量問題而蒙受損失的風險。
（七）新品牌及新商業模式的風險
新品牌新產品的推廣需要投入較大的銷售費用、新商業模式與贏利模式的發展尚存在較大的不確定性，可能影響公司的業績，公司將充分整合行業資源，包括人才、機制、信息、資本等，以創新與專業的團隊開拓新領域新模式。
（八）境外子公司經營涉及的相關風險
公司境外子公司可能存在政治和法律風險、商譽減值風險、跨國監管風險、行業與市場風險、後續經營風險、與現有業務的整合風險等風險因素。因此投資者需注意上述風險，謹慎投資。
（九）商譽減值風險
報告期末，公司由於併購形成較大金額商譽。根據我國《企業會計準則》的相關規定，如果併購的公司未來經營狀況持續惡化，則存在商譽減值的風險，從而對公司當期損益造成不利影響。
（十）股市波動風險
公司的股票價格不僅取決於企業經營業績，還受國際及國內政治形勢、宏觀經濟週期、利率及資金供求關係等多種因素的影響，同時也受投資者心理及其他不可預測因素影響。公司股票市場價格可能因上述因素出現背離價值的波動，股票價格的波動會直接或間接地對投資者造成影響。因此，提請投資者注意股市風險。
上述風險因素是公司根據重要性原則或可能影響投資者決策的程度大小排序，但該排序並不表示上述風險因素會依次發生。
針對上述可能存在的風險，公司將積極關注，並及時根據具體情況進行適當調整，積極應對，力爭2020年經營目標及計劃如期順利達成。
