白糖拋儲的消息一出，市場上各種討論頓時漫天飛揚，相當熱鬧，而其中最喜歡拿來做比較的就是棉花拋儲。在此認真和大家做個分享，來看一看，他們的區別到底有多大。
說到拋儲，先要講講棉花的收儲，各位應該知道，棉花在收儲時期，收儲量佔據全國產量的90%，市面上的棉花都交到國儲庫去了。棉花在市場上的流通量是比較小的，而糖則不然。因此，從出庫性質來看，就有著巨大的差別，棉花拋儲是紡織企業供應的主要來源，而糖只是一種補充。重要程度一目瞭然。說的更實在一點，棉花出庫那是紡織企業盼星星盼月亮，不拋儲接著就面臨無米下鍋的境地，棉花的消費量都是用拋儲量來倒推得。而白糖呢，只是國家要去去庫存，這影響市場的力度差的實在不是一點半點。
儲備投放模式也是完全不同。棉花的拋儲採用的是每日拍賣，每天公佈一個預計拋儲的量，起拍價是每週一個。而糖呢是一次性投放一個預設的量，起拍價定好。出庫模式的不同使得糖的拋儲可能是一次性短暫的炒作。而棉花每天的成交量成交價格都牽動人心。棉花剛開始拋儲的時候，成交率一直維持在90%之上，而由於承諾放大出庫量並未做到，棉價飆升。後來由於延長一個月拋儲，棉價大跌。棉花拋儲這其中種種，豈是白糖這樣一次性拋掉的可以有的。白糖拋儲能做文章，出炒作題材的點是遠遠小於棉花拋儲的。
再說波動率，不知道有沒有關注。白糖的日波動率水平在不到10%，周波動率水平在不到14%。而棉花的波動率水平，周波動率在36%，日波動率在22%的水平。不用多說，這差別很清楚了吧。就是這行情的爆發力度，還是有相當差距的。
綜上，我們看到，雖然同是拋儲，但其實還是有諸多不同的。總體來看，拋儲以來棉花的行情基本上就圍繞著拋儲的來演變，從一開始的拋儲延後，再到拋儲量跟不上，最後到拋儲延長的，是鄭棉走勢的主線。而糖的拋儲，一定會對鄭糖有影響，具體看公告後的出庫量、起拍價以及質量等。我認為，棉花拋儲攪動市場暴力拉昇50%以上，真的是洪荒之力了。糖還是從各方面來看，都不具備這種潛力。除了拋儲以外，新榨季即將來到，會有很多新的題材湧現
