大家好，這裡是小播讀書，今天我們繼續分享《千年金融史》，瞭解5000年的金融發展歷史。
在歐洲金融史中，1688年是一個分水嶺，這一年英國作為全球性的金融中心開始迅速崛起。很多金融創新開始湧現，開放的金融市場，國家銀行的建立等等。1689年，英國著名的小說家笛福在《論開發》一書中提出了國家銀行的概念，他說，這個銀行可以提供商業貸款、背書商業匯票、承保大筆資金轉移，並提供4%利率的抵押貸款。
在提供國家銀行概念之後，笛福還提出了創建全國性的高速公路系統，甚至還提出了一個覆蓋航海風險、火災保險和產權保險的互助保險公司計劃，他還提出了一個國家養老金計劃，就像美國的社保體系一樣，由受益人集資形成一個巨大的資金池，然後通過投資彩票和房地產項目獲取利益。按笛福的說法，這一計劃將“消滅王國的赤貧和貧困現象”。如果能夠通過新興資本市場籌集資金或者能由一個開明的、大膽的、願意深入改革金融體系的議會專項撥款，那麼一切皆有可能。
笛福在他的《論開發》一書中還提到了改善社會的其他方法：制定破產法，從而廢除債務人監獄，進行有序的資產清算並在債權人中分配。他還提議成立一個女子學院，一個以法國科學院為模版的學校，一種專門解決商業糾紛的商人法庭，一隻用以支持商船水手的基金。總之，這本書發人深省，其中包含的振聾發聵的思想足以改變人類現狀和商業發展足跡。
甚至在笛福的書裡，還預見到了金融創新帶來的一系列麻煩，比如不誠信、金融危機、企業破產等等。而笛福的《論開發》之後的一段時期，也被證明是金融史上最筋動人心的時期，笛福把那段時期稱之為“傑出時代”。
在這一時期，股票認購也開始流行，公司成立之後，一般都會推出股權認購，每股的賬面價值是100英鎊的話，認購在只需要付1%的費用就可以擁有所有權，同時認購權也可以進行交易，按照這樣的規則，一個人就可以以低價買入，然後高價賣出，這樣靈活的策略，讓投資者隨時關注股價的波動。投資變成了數字遊戲——這使得投資者由原來關注長期資本回報率轉變為實時監控資本市場，以確定是否贏得了賭注。難怪它瞬間便擁有如此廣泛的吸引力。這就是17世紀時的日間交易和保證金賬戶。
隨著股票交易市場的活躍，有的投資家就已經開始收集和整理各個公司的股價波動，並按每週的方式，提供給投資者價格行情。而且這些行情還按不同的行業區分，比如礦業、漁業、林業和房地產業等等。並且隨著股票和認購的流動性越來越強，在倫敦出現了第一個非正式的股票市場“交易衚衕”，而且股票價格也隨著各種市場信息漲漲跌跌，股票交易頻次也不斷增加。
1692年，各家的股票開始飆升，有的達到了賬面價值的兩倍甚至更多，一方面股票幫助了一些投機者迅速累積財富，但是泡沫也越來越大。好的市場行情一直持續到了1720年。
這一年6月9號，英國頒佈了第一個股票市場監管法案《泡沫法案》，法案要求所有公司都需要取得皇家特許經營權。法案的頒佈有效地禁止了企業從事與特許經營許可無關的風險項目，法案的目的本來是保護熱情似火的投資者，但是卻意外地引來發第一次英國股市崩盤，股價下跌超過70%，很多借錢買股票的投資人陷入絕望，甚至有報道投資者自殺的消息。
1720年，歐洲第一次股市大崩盤之後，18世紀的歐洲迎來了很多金融創新，比如各類金融債券就應運而生，安全抵押貸款也是其中之一，投資者要求以實值抵押品來支付他們的投資，這種抵押貸款的方式始於荷蘭。而且這種資產證券化的原則從18世紀開始就一直沒變過，2008年的金融危機，是由於次貸危機導致的，就是很多人用了一些“垃圾資產”，也被稱之為“次級資產”去抵押貸款買房，當股價下跌後，貸款人就很有可能放棄贖回抵押的資產，從而形成壞賬。如果這些抵押的資產被被債券化之後，這些就是風險很高的債券。
通過土地作為資產來獲得抵押貸款，是一種最常見的方式，在今天很多人也通過抵押自己的房產，去貸款，然後再去炒房或者做其他投資，這種土地證券化的概念就源自18世紀的北美。大西洋的三角貿易使美洲人長期處於現金不足的情況，貨幣缺乏的窘境把美洲殖民地變成了一所金融實驗室。為了獲得更多貨幣，同時又不至於產生通貨膨脹，殖民者將土地作為抵押物來生產發行紙幣。
馬薩諸塞州的州議會在1714年建立了一家公共性的土地銀行，之後其他殖民地紛紛效仿。1733年在哈特福德成立的一家公司也發行了紙幣；1735年，新罕布什爾州也有一家這樣的公司，也發行了自己的通貨。然而，不論公立還是私人機構，這樣土地都作為貸款和紙幣的抵押品進入了公共流通領域。
在1741年的馬薩諸塞州，一群公民成立了一傢俬人土地銀行，面向有正當財源的市民和“機構”提供為期20年、利率為3%的、最高可達100英鎊的財產抵押貸款。貸款通過給予借款人銀行印刷的紙幣來發放，而抵押物即銀行持有的土地。
土地銀行通過這樣的方式為市場注入了源源不斷的資金，馬薩諸塞州的人民也有錢購買商品，同時也有錢進行投資更多新項目，進一步促進了經濟增長，這看起來是一個雙贏的局面。但後來的“經濟學之父”亞當·斯密對這樣的方式提出了質疑和批評，因為它不產生任何利息。
1741年，英國人將《泡沫法案》在整個美洲殖民地，取締了美洲的紙幣和殖民地的土地銀行。英國人從美洲徵稅，但是美洲在英國的議會中並沒有代表權，這引起了美洲金融家的不滿，這其實也直接導致美國。
因為《泡沫法案》在美洲的施行，對土地銀行的限制也限制了殖民地的抵押貸款行為，使得早期美洲企業家想依靠土地發展的希望破滅了，這這一系列的衝突，實際上成為了美國1775年到1785年的獨立戰爭爆發的重要原因。這也不難理解，華盛頓、亞當斯、傑斐遜、富蘭克林家族都熱衷於支持獨立。
因為美洲殖民地的獨立，使得美國西部土地可以繞開英國的《泡沫法案》和其他金融監管措施，抵押貸款發行，合意的貨幣政策也成為可能。
而事實上美國人也得逞了，美國獨立戰爭之後就廢除了《泡沫法案》，實現了美洲金融的自由化。當然美國贏得獨立戰爭的背後，也少不了荷蘭和法國的支持，他們為美國獨立戰爭提供了大力的資金支持，荷蘭銀行家將美國的債務池證券化、購買在本土或者海外發行的美國國債並把他們集中在共同基金中銷售給荷蘭投資者，從而也為美國獨立戰爭提供資金。同時，美國獨立戰爭的勝利也激發了荷蘭人和法國人，導致了1782年的荷蘭愛國者起義，1787年的法國大革命。
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