【主編觀市】
連續上漲之後，上週恆指收出了陰線。智通財經比較擔心跳空缺口，恆指如預期還是進行了回補，期間主要受到國際油價期貨大跌的影響。另外市場寄予厚望的瑞德西韋被意外爆出療效欠佳也打擊了市場人氣。
展望本週，消息面繼續偏弱。市場會持續遭受數據的衝擊，本週美國將公佈一季度GDP，預計不理想。美國ISM製造業PMI恐怕也好不到哪裡。相對而言美聯儲的利率決議應該會釋放一些安撫市場的言論，而中國PMI數據看能不能帶來一點意外驚喜。
從A股情況看，本週進入年報的最後公佈期，業績差的品種對市場情緒會有負面影響， 再加上新三板精選層又開始推出，對資金面會造成分流。同時，考慮到五一的長假效應，市場資金更多的會選擇退出觀望。總體看本週會以弱勢格局為主，操作上以防禦為主，適當關注一下5G類的機會。
【本週金股】
綠城服務(02869)
近期，港股市場物管類個股表現異常強勁，眾多物管股紛紛創出了歷史新高。上市公司盈利預喜頻發，其防禦性價值凸顯，物管行業是當前增量經濟轉向存量經濟時代少有的明確成長性行業，行業具有輕資產經營、現金流好、分紅率高的特徵，作為億萬戶主居家生活的流量入口，物業公司所面對的潛在生活服務渠道價值潛力極具想象空間。
綠城服務(02869)2019年全年實現營業收入85.82億元，同比增長27.9%;淨利潤為4.72億元，同比上升1.4%，剔除以權益結算的股份支付費用和除稅後影響經調整的淨利潤為5.20億元，較2018年該值同比增長7.0%;每股派發股息0.075港元，與2018年持平。
綠城服務(02869)走的是高端物管服務線路，以高品質服務、強品牌競爭力著稱。公司項目主要集中在高線級城市，尤其是長三角地區，項目密度為園區增值服務發展奠定了良好基礎。長期來看，公司發展空間廣闊：
1，物業費收繳率領先行業。優質品質和品牌使得其有能力實現物業管理費提價,2018年-2019年上半年續約的合同中約有40%成功上調物業管理費，平均上調幅度超過25%，從而支持收入和利潤長期可持續增長。
2，第三方外拓實力強大。近兩年每年8000萬方新增合約面積中僅約400萬方來自關聯地產商，絕大多數憑藉市場化能力獲取，第三方中標率多年超過70%。外拓業務將給公司帶來更大的利潤空間。
3，公司園區服務佈局具備領先優勢，園區服務收入同比+46%、佔比22%，發展勢頭迅猛，未來3-5年，公司確定園區業務發展重心為新零售、傢俱零售和文化教育業務。2019年上半年，公司將新零售業務原有的便利店模式逐漸轉為生鮮模式，截止至2019年6月底公司共擁有11家生鮮店、3家商務店，早教業務方面收購澳洲蒙特梭利，雖然目前整體仍處於虧損投入階段，但部分單店已實現盈利。園區業務最具看點的就是其中生鮮模式。
4,龍湖集團(00960)購買並持有公司10%的股份，主要是看中綠城在園區業務方面的潛力，希望增進雙方在園區業務方面的合作。而綠城中國(03900)向新湖中寶附屬發行3.23億股，相當於擴大股本12.95%，綠城中國與新湖中寶的聯姻，對於綠城服務進一步擴大物管規模有潛在利好。
5,從走勢上看，該股是為數不多的還沒有創新高的品種，具有較強的比價效應，目前已經突破了所有均線，有望再度形成上升通道的走勢，考慮到其未來發展潛力，智通財經建議中線建議積極關注。
【產業觀察】
由於近期原油價格暴跌，一度平穩的原油運價火箭發射，VLCC租金價格短線漲幅一度突破600%（VLCC超大型油輪，是Very Large Crude Carrier的英文簡稱，其載重量一般在30萬噸以上，相當於200萬桶原油的裝運量。）由於VLCC可以裝載200萬桶原油，兼具運輸及浮倉儲油的雙重功能，因此能夠用於浮式儲存。
據悉，全球共有770多艘超級油輪。截至本月初，油輪日費率已飆升至超過23萬美元的歷史高點。VLCC中東至中國航線原油運價從三月初1.7美元/桶上漲至三月中約7美元/桶，對應VLCC日租金水平從3.9萬美元/天上漲至25萬美元/天。
有機構在4月17日發佈報告指出，在油輪上儲存的石油已達到創紀錄的1.6億桶，這一數字是兩週前的兩倍。交易商正試圖解決因公共衛生事件導致全球需求下滑所造成的庫存過剩問題。不少國家為戰略儲備增購石油，但受到儲存能力限制。比如印度尼西亞就因本國儲油能力達到極限，只能臨時租用三艘遠程油輪來儲存燃料。
公共衛生事件在全球擴散導致原油消費量暴跌，原油過剩庫存累積，哪怕之後出現拐點，一段時間內居民出行仍會減少，預計油價有望在一段時間內處於低位，保持遠期升水結構。儲油需求有望繼續累積，支撐運價處於高位波動。上兩輪油運週期遠期升水都持續了2年半左右時間，2008年和2015年VLCC運價均值達到9.7萬美元/天、6.5萬美元/天。
中遠海運（01138）：根據全球領先的估值及航運大數據平臺VesselsValue的報告顯示，中遠海運為全球前二的超大型油輪公司。截止2019年底，中遠共計擁有和控制油輪數量151艘，其中52艘為VLCC船舶；根據交船計劃，2020/2021年公司VLCC船舶數量將增加至55和58艘。有機構測算預計，運費每上漲1萬美元，中遠海能每個月將增加人民幣1.13億元淨利潤(對應每股人民幣0.02元)，對應年化淨利潤增加13億人民幣。
【數據看盤】
港交所公佈數據顯示，截至上週五，恆生期指(四月)未平倉合約總數為55536張，未平倉淨數12711張。期指結算日4月28號，本週期指結算。
從恆生指數牛熊街貨分佈情況看，23831指數位置牛熊證均衡，恆生指數缺少主見。
由於公共衛生事件，全球產業鏈也受波及，各國央行救市明顯。疫情與油價，對市場波動影響最大的兩因素。股市已經消化了信用坍塌所帶來資產價格調整，但是對於盈利前景惡化的準備未必充足，對於潛在的連鎖反應的風險也準備未必充足。美股市場重啟經濟，只能認為下跌中的反彈中繼，若內地A股穩定對中資股有利。預期香港股市隨外圍震盪企穩，炒股不炒市明顯。
【主編感言】
當下，標普500指數的預期市盈率推高至21倍以上，達到了2001年12月以來的最高水平，當時正是互聯網泡沫的最後階段。美股目前的估值已經偏貴，後續一段時間大概率出現區間震盪、個股分化。不過當前無論是橫向還是縱向比較，A股和港股的估值在全球都更具性價比，在中國經濟復甦、政策託底加碼、金融數據低位改善的情況，內地核心資產正在吸引資金佈局。
進入4月份以來，新申報港股投資方向的基金也明顯增多。數據顯示，截至上週五，4月份以來新申報港股方向新基金13只，超過了前三月申報數量的總和，公募管理人普遍看好港股科技、消費等板塊的長期投資價值。港股通資金南向也一直保持著不疾不徐的淨流入狀態。
雖然大市短期內不是十分樂觀，整體策略上智通財經堅持炒股不炒市、防禦為主不變，但從中長期看，優質成長股龍頭會出現較好的買點，仍然值得重點關注。
[免責申明]股市有風險，入市需謹慎。本資訊不構成投資建議，查閱更多資訊請關注智通財經網(http://www.zhitongcaijing.com/)或者在各大應用商店搜索【智通財經】下載最新APP便捷查看。
