坐落於珠江邊上的廣發基金帶著廣東人的特質：踏實幹活、低調行事。成立16年來，廣發基金旗下主動權益類基金常常現身年度業績前十榜單，尤其是在2019年，旗下5只產品位居同類第一（銀河證券三級分類），48只產品的平均收益率超過51％，大幅跑贏同期滬深300指數36.07％的漲幅。
去年11月，廣發基金低調調整了A股主動權益業務的“掌舵人”——由總經理助理王海濤分管價值、成長、策略三大投資部門。從業16年的王海濤擁有4年外資機構從業經驗、超10年專戶投資經驗，曾管理合格境外機構投資者（QFII）資金。近日，王海濤在接受中國基金報記者採訪時分享了他在價值取向、投研一體化等方面的思路與佈局。
價值觀：
誠信、進取、穩健、長遠
作為一位在股海沉浮了16年的投資老將，王海濤的投資生涯從海外機構起步。2005年夏天，王海濤從美國沃頓商學院MBA畢業，加入摩根士丹利亞洲有限公司，擔任全球財富管理部副總裁，為企業及高淨值個人客戶進行全球資產配置，團隊管理規模峰值達30億美元。
2009年11月，王海濤回國加入興全基金，先後負責專戶投資、QFII投資。2013年至2016年，作為QFII總監，他親自管理美國、韓國、中國臺灣等QFII機構資金，並以“穩健的風格、追求最佳風險收益比”的特點贏得QFII和國內機構客戶的認可。
2018年9月，王海濤加入廣發基金，任公司總經理助理，分管專戶投資部兼任專戶投資部總經理、投資經理。
回首這些年，從外資機構任職，到管理專戶和QFII賬戶，國內股票市場環境和投資氛圍都發生了巨大的變化，但王海濤所遵循的價值投資理念始終沒有改變。如今，他也將自己的價值觀傳遞給主動權益投資團隊。“誠信、進取、穩健、長遠”——這四個詞正是其對所率領團隊的期許。
“公募基金的職責是代客理財，其核心是信任，因此，誠信是所有業務的基石；在充滿競爭的市場環境中，每個人的能力都是有限的，必須不斷學習，才能在不斷變化的環境中越做越好；A股作為新興市場，波動較大，投資風格穩健很重要；最後是長遠，所有的目標都是基於長遠，更注重長期目標。”王海濤說，這既是對廣發基金價值投資、長期投資理念的傳承，也是基於未來行業格局及市場演變的理念昇華。
護城河：投研深度綁定
研究貼近實戰
護城河是投資大師巴菲特在選擇企業時最看重的要素。那麼，作為一家資產管理公司，廣發基金的護城河是什麼？王海濤給出的答案是：“投研深度綁定，研究貼近實戰。”
在基金行業中，讓投資和研究結合得更緊密、讓研究成果更快轉化為投資成果，是每一家機構都在努力追求的。廣發基金構建的“聯席組長”運行機制、“投研師徒制模式”，讓投研一體化做得越來越好，轉化效率很高。
據王海濤介紹，廣發基金的研究團隊分為科技、週期、高端製造、消費四個小組，通常模式是資深研究員任組長。今年以來，廣發基金進一步加深了投研一體化的建設，讓四個投資部門（價值投資部、成長投資部、策略投資部、專戶投資部）的負責人到各研究組擔任聯席組長，讓研究更貼近實戰。
“讓傅友興、劉格菘、李巍等資深基金經理擔任聯席組長，可以讓研究更加有的放矢。之前投資端認可的好公司，但研究員可能沒辦法就企業的中長期價值給出準確定價。通過投研緊密合作，能讓研究員更明確研究方向，掌握企業定價的方法，讓研究成果更快轉化為投資成果。”王海濤說。
今年一季度，廣發基金投研團隊在一隻冷門公用事業牛股中捕捉了較好的機會，原因就是研究員不僅熟悉企業基本面，也對於資本市場的定價有充分的瞭解，敢於在冷門領域、股價處於低點時積極向基金經理推薦。“投研一體化讓研究員的意識更貼近實戰，良好的溝通和信任機制也讓基金經理能及時採信，兩者缺一不可。” 王海濤總結道，聯席組長運作機制背後是投研深度綁定和實戰結合。
“投研師徒制模式”是廣發基金促進投研深度融合的第二個舉措。“每一位投資經驗超過3年的資深基金經理帶1~2個研究員，半年輪一次，我也帶了兩位研究部的年輕同事。”王海濤說，一開始是背景相近的基金經理擔任研究員的師傅，半年後會輪換到具有不同行業研究背景的基金經理擔任導師。輪換兩三年後，不僅能拓展研究員的視野，也能讓研究員跳出自己的圈子去進行橫向及國際比較。
“對於一家資產管理公司來說，投研團隊的高效溝通和互相賦能，是一種獨特的護城河。”在王海濤看來，廣發基金的護城河是投研深度綁定，研究貼近於實戰：投資和研究基於科學的流程和充分信任形成高效的協作機制，最終轉換成可持續的超額收益。
策略：穩健為主
在波動中尋找機會
權益投研團隊的領軍人對團隊風格及價值觀影響甚大。在廣發基金投研團隊內部交流中，有一句話會不時出現——“基金淨值曲線背後呈現的是基金經理的價值觀和人生觀。”他們認為，如果一位基金經理相信價值投資的長期力量，那麼，在個股選擇、買賣決策、持股週期等行為中，都會折射這一點。
今年3月中旬，受多重因素影響，A股市場瀰漫著悲觀的情緒。3月17日，廣發基金主動權益團隊在接受採訪時堅定表達了對A股中長期投資價值的信心。
3月19日一早，王海濤給三大投資部門的基金經理發了一封信，題為《我們應該如何看待目前的不確定性？》。他說：“真正機會來臨的時候，一定要想清楚自己的投資思路，戰略上要站在中長期的視角認清形勢；戰術上要在市場大幅波動中尋找機會，將自己的組合結構調整得更加合理，在進攻的同時還要考慮好防守。”
在當前時點，王海濤認為，2020年的市場機會不及2019年，但中長期看好A股。第一，儘管GDP增速短期面臨較大下行壓力，但迴歸正常後還會保持一定增速；第二，全球無風險利率下行，為資本市場提供了較好的估值提升空間；第三，銀行剛兌打破後，中低風險偏好資金陸續流入A股將是一大趨勢。
他表示，在投資策略上，廣發基金三大權益部門將堅持一貫的價值投資和長期投資理念，按照各自的風格和定位挖掘超額收益。其中，價值投資部追尋價值迴歸，尋找長期具有競爭力的企業；成長投資部追求長期具有較高成長性的公司，淡化短期波動，在陪伴企業成長中獲取較好的長期收益；策略投資部則通過靈活操作、多元策略追求超額回報。鑑於今年不確定因素較多，三大投資部門將以穩健為主，更加關注回撤的控制。
本文源自中國基金報
