（上接C70版）
單位：萬元
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（續上表）
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C、最近一期其他應收款主要構成
截至2019年6年30日，公司其他應收款前五名情況如下：
②長期掛賬其他應收款情況
截至2019年6月30日，按照信用風險特徵組合5賬齡分析法核算的賬齡在3年以上的其他應收款餘額為3,220.74萬元，佔其他應收款期末餘額的比例較小（佔比2.08%），主要單位如下：
上述長期掛賬主要系公司為開展合作開發項目，先行墊付的部分材料採購費、勞務費，相關款項待合作項目業主支付結算款或竣工驗收審價結算後收回。目前該合作項目在建設過程中或已完工未完成竣工驗收。合作方主要為國企，履約能力較強，公司協助合作方督促業主單位及時竣工驗收審價，預計款項無法收回的可能性較小。
（4）存貨
報告期各期末，公司存貨賬面價值分別為508,205.51萬元、790,099.53萬元、977,947.71萬元和969,041.85萬元，佔公司資產總額的比例分別為25.03%、30.91%、32.41%和33.75%，佔比較高，是資產的重要組成部分。
①存貨構成情況
公司存貨的構成主要為原材料、在產品、庫存商品、其他週轉材料和建造合同形成的已完工未結算資產。其中，建造合同形成的已完工未結算資產佔存貨比例較大，報告期各期末佔存貨的比例分別達到93.06%、92.29%、91.05%和89.96%，佔比較高，體現了公司工程承包的業務特點。
報告期各期末，公司存貨的分類構成情況如下：
由於工程施工按照實際發生的人工成本、物料成本以及向分包商支付的工程款項金額入賬，但工程結算則需要按照合同規定的結算節點與業主結算入賬，一般業主結算的時點滯後於實際成本支出時點，從而形成工程施工與工程結算的差異。而且，考慮到工程結算時需要業主、公司及監理三方確認後方可完成，從而進一步延長了前述時點差異，增加了已完工未結算的金額。報告期各期末，公司建造合同形成的已完工未結算資產的具體情況如下：單位：萬元
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②存貨餘額變動原因分析
2016年末、2017年末及2018年末，公司存貨賬面價值分別為508,205.51萬元、790,099.53萬元及977,947.71萬元，存貨規模持續增長，主要是由於公司近年來工程業務規模擴大、新開工的工程項目增加，而工程項目通常結算週期相對較長，辦理工程結算的進度慢於公司實際發生的工程施工支出進度，從而導致已完工未結算資產形成的存貨持續增長。
2019年6月30日，公司存貨賬面價值為969,041.85萬元，相較於2018年12月31日基本保持穩定。
③存貨跌價準備情況
報告期末，公司按存貨成本與可變現淨值孰低原則，測算是否提取存貨跌價準備。報告期各期末，公司存貨跌價準備主要為建造合同形成的已完工未結算資產計提的減值。合同預計總成本超過合同總收入的，應當將預計損失確認為當期費用。建造合同預計損失，實質上是施工企業的存貨跌價準備，期末應當按照存貨準則中關於期末計提減值準備的要求，對其進行減值測試。
2、非流動資產
報告期內，公司非流動資產主要為長期應收款、固定資產和無形資產等。
（1）長期應收款
報告期各期末，公司長期應收款賬面價值分別為261,329.61萬元、237,639.01萬元、275,466.18萬元和259,292.48萬元，佔公司資產總額的比例分別為12.87%、9.30%、9.13%和9.03%，主要為開展BT、PPP類公共基礎設施建設項目的回購款項。報告期內，公司長期應收款的規模基本保持穩定。
（2）長期股權投資
報告期各期末，公司長期股權投資賬面價值分別為884.09萬元、2,438.03萬元、13,879.43萬元和19,196.48萬元，佔公司資產總額的比例分別為0.04%、0.10%、0.46%和0.67%。公司的長期股權投資主要系對聯營公司的股權投資，報告期內，公司長期股權投資逐年增加，主要系公司為開展PPP項目和建築工業化對聯營企業的投資增加所致。
（3）固定資產
報告期內，公司固定資產情況如下：
注：成新率=（原值-累計折舊）/原值×100%。
報告期各期末，公司固定資產賬面價值分別為373,326.43萬元、360,968.28萬元、368,184.62萬元和358,960.48萬元，佔公司資產總額的比例分別為18.39%、14.12%、12.20%和12.50%。公司固定資產主要為房屋建築物、專用設備等。
報告期各期末，公司固定資產的賬面原值及構成情況如下表所示：
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（4）在建工程
報告期各期末，公司在建工程賬面價值分別為6,006.20萬元、11,245.62萬元、20,634.57萬元和25,908.48萬元，佔公司資產總額的比例分別為0.30%、0.44%、0.68%和0.90%。
2017年末，公司在建工程較上年末增加5,239.42萬元，增幅達87.23%，主要系2017年公司化工業務板塊新開工了順酐裝置提升改造項目所致。2018年末，公司在建工程較上年末增加9,388.95萬元，增幅達83.49%，主要系2018年公司化工業務板塊聚碳酸酯新型工藝與應用開發項目投資增加，工程業務板塊預付設備款增加、零星工程項目投資大幅增加所致。2019年6月30日，公司在建工程較上年末增加5,248.11萬元，主要系2017年重大資產重組配套融資募投項目投入及2019年度裝置技術改造項目的增加所致。
（5）無形資產
報告期各期末，公司無形資產分別為58,999.86萬元、54,913.59萬元、64,409.07萬元和62,640.85萬元，佔公司資產總額的比例分別為2.91%、2.15%、2.13%和2.18%。公司無形資產主要為土地使用權和專有技術，報告期各期末，公司無形資產構成情況如下表所示：
（二）負債結構分析
公司報告期各期末各類負債金額及其佔總負債的比例如下：
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公司負債以流動負債為主，報告期各期末佔比分別為85.13%、92.36%、95.21%和94.99%。2016年至2018年，隨著業務規模的增長，公司負債規模逐年擴大，流動負債佔比逐步上升。其中流動負債主要包括短期借款、應付票據及應付賬款和預收款項等；非流動負債主要包括長期借款等。
2017年12月31日，公司流動負債餘額較2016年12月31日增長29.39%，主要系應付票據及應付賬款、預收款項和一年內到期的非流動負債增加所致。
2018年12月31日，公司流動負債餘額較2017年12月31日增長16.66%，主要系短期借款、應付票據及應付賬款、預收款項增加所致。
2019年6月30日，公司流動負債餘額較2018年12月31日下降8.73%，主要系應付票據及應付賬款、預收款項和一年內到期的非流動負債減少所致。
1、流動負債
（1）短期借款
報告期各期末，公司短期借款餘額分別為289,650.00萬元、298,921.63萬元、390,450.00萬元和394,500.00萬元，佔公司負債總額的比例分別為17.25%、14.93%、17.23%和19.03%。
2018年末，公司短期借款餘額較上年末增加91,528.37萬元，增幅達到30.62%，主要系公司工程業務規模擴大、新開工的工程項目增加，導致對營運資金的需求擴大，從而增加了短期借款所致。
報告期各期末，公司短期借款結構如下：
（2）應付賬款
報告期各期末，公司應付賬款分別為779,434.66萬元、939,422.85萬元、1,114,403.25萬元和1,027,911.32萬元，佔公司流動負債總額的比例分別為46.41%、46.90%、49.17%和49.57%，主要為應付分包方工程款、勞務款以及應付供應商的設備款、材料費。
2016年末、2017年末、2018年末，公司應付賬款持續增長，主要原因是公司業務規模擴大、在建項目數量和規模增加，隨著施工建設的不斷進展，對上游供應商企業的應付採購材料款及應付分包單位款項相應大幅增加，與報告期內營業成本變動趨勢保持一致。2019年6月30日，公司應付賬款餘額相較於2018年12月31日基本保持穩定。
（3）預收款項
報告期各期末，公司預收款項分別為152,462.71萬元、247,582.22萬元、298,328.98萬元和258,395.57萬元，佔公司負債總額的比例分別為9.08%、12.36%、13.16%和12.46%。公司的預收款項主要為業主預先支付的項目工程款。一般而言，工程項目業主方為保證工程進度，通常會根據項目施工合同約定預付部分工程款項。
（4）其他應付款
報告期各期末，公司其他應收款科目情況如下：
金額：萬元
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報告期各期末，公司其他應付款餘額分別為81,646.14萬元、72,294.36萬元、96,809.13萬元和106,904.77萬元，佔公司流動負債總額的比例分別為5.71%、3.91%、4.49%和5.16%，主要為公司收取的押金保證金等款項。
報告期內，公司其他應付款構成情況如下：
2、非流動負債
公司非流動負債主要系長期借款。
報告期各期末，公司長期借款分別為213,400.00萬元、147,098.13萬元、98,236.06萬元和93,670.35萬元，佔公司負債總額的比例分別為12.71%、7.34%、4.33%和4.52%。2017年末和2018年末，公司長期借款餘額持續減少，主要系歸還了義烏疏港項目等項目的長期借款所致。由於BT項目、PPP項目一般會根據項目投資計劃進行長期借款融資，並按項目進度還款，若現有項目已按計劃到期還款，而新開工的項目尚未開始融資，則會出現長期借款餘額減少的情形。
報告期各期末，公司長期借款結構如下：
（5）公司銀行存款持續增長的情況下繼續新增債務的合理性與必要性，公司資產結構和債務結構與同行業可比公司基本一致
①公司可靈活使用的貨幣資金情況
注：2019年6月末數據未經審計
如上表所示，公司2019年6月末可靈活使用的貨幣資金98,592.42萬元。結合公司實際經營情況，該部分資金主要用於償還銀行短期借款、支付日常運營資金及工程項目資本支出等。2016年度、2017年度、2018年度、2019年度，公司新增業務量分別為274.74億元、399.86億元、181.95億元、618.94億元。公司新增工程項目與存量工程項目的正常推進需要大量的營運週轉資金，其所需的機械設備等固定資產投入也在不斷增加。在確保一定量的可靈活使用貨幣資金外，尚需通過銀行借款等方式滿足工程施工項目的正常開展。
②公司報告期資產結構和債務結構與同行業可比公司比較情況
2016年12月31日
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2017年12月31日
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2018年12月31日
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2019年6月30日
如上表所示，公司的資產負債率在同行業可比公司相比處於中等水平，流動資產及非流動資產佔總資產的比例與同行業可比公司平均值相比基本一致，流動負債佔總負債的比例與同行業可比公司平均值相比處於相對較高水平。總體上，公司資產結構和債務結構與同行業可比公司基本一致。
（三）償債能力分析
報告期各期末，公司償債能力主要財務指標如下：
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注：1、流動比率＝流動資產/流動負債；
2、速動比率＝（流動資產-存貨）/流動負債；
3、資產負債率＝總負債/總資產×100%；
4、利息保障倍數=息稅折舊攤銷前利潤/利息支出，其中息稅折舊攤銷前利潤=淨利潤+所得稅+列入財務費用的利息支出+計提折舊+攤銷
報告期各期末，公司資產負債率逐期下降，流動比率、速動比率有所提高，公司償債能力逐步提高。公司流動資產週轉正常，償債能力較強，不存在無法償還到期債務的情況。
1、資產負債率分析
報告期各期末，公司資產負債率總體呈下降趨勢，主要得益於公司較強的持續盈利能力和非公開發行募集資金到位後充實了公司的資本實力。報告期各期末，同行業可比上市公司資產負債率（合併報表）情況如下：
單位：%
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注：可比上市公司財務指標根據其所屬期間公告的定期報告數據計算所得，下同。
公司資產負債率與可比上市公司平均水平較為接近。
2、流動比率、速動比率分析
報告期各期末，公司流動比率分別為0.93、1.02、1.05、1.08，公司的短期償債能力較強。
報告期各期末，同行業可比上市公司流動比率和速動比率情況如下：
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建築施工企業在承建項目時，通常需要墊付施工人員工資、施工費用和材料款，形成了較高的存貨餘額；同時，企業營運資金較多依賴供應商給予的商業信用，形成了較高的應付賬款餘額。上述因素決定了企業的流動比率和速動比率狀況。總體來看，公司的償債能力指標符合行業特點。報告期各期末，公司流動比率和速動比率逐步上升，資金的流動性得到了持續的改善。
3、償債能力分析
公司資信狀況良好，報告期內所有有息借款、票據等均按期歸還，無不良記錄；不存在表外融資的情況。
報告期內公司經營情況良好，主營業務規模擴大，貨款回收及時，現金流量充沛，為公司償還到期債務提供了資金保障。2016年度、2017年度、2018年度和2019年1-6月，公司息稅折舊攤銷前利潤分別為140,943.35萬元、214,173.92萬元、229,826.34萬元和75,561.92萬元，總體顯現逐年增長的態勢；2016年度、2017年度、2018年度和2019年1-6月，公司利息保障倍數分別為5.36、8.10、9.39和6.24，公司具有較強的償債能力。
綜上，公司資產結構合理、流動比率和速動比率符合行業特點並持續改善，公司償債能力良好。
（四）運營能力分析
公司報告期內應收賬款週轉率、存貨週轉率和總資產週轉率情況如下：
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注：應收賬款週轉率=營業收入/應收賬款期初期末平均值
存貨週轉率=營業成本/存貨期初期末平均值
總資產週轉率=營業收入/總資產期初期末平均值
2016年至2018年，公司主要營運能力指標總體上保持穩定，隨著業務規模的持續增長，公司營業收入、營業成本、應收賬款及存貨金額均有所增長，且營業收入增長幅度大於應收賬款，營業成本增長幅度小於存貨，導致應收賬款週轉率有所上升，存貨週轉率有所下降。
1、應收賬款週轉能力分析
報告期內，發行人應收賬款週轉率保持逐步提高的趨勢，主要系在營業收入增長的情況下，公司加強對應收賬款的回款管理，同時，公司客戶信用良好，應收賬款不能及時回收的風險較低。
報告期內，可比上市公司應收賬款週轉率情況如下：
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報告期內，公司應收賬款週轉率總體上高於可比上市公司的平均水平，主要系公司化工業務板塊的應收賬款週轉率較高，業務結構特點與可比上市公司存在差異所致。隨著業務規模的擴張，公司在報告期內保持了一貫的應收賬款信用政策，對應收賬款加強管理，確保了應收賬款有效及時回款。
2、存貨週轉能力分析
報告期內，發行人存貨週轉率總體保持相對穩定的水平，主要系各期末存貨餘額隨著公司業務量的增加和項目週期的不同而相應波動。
報告期內，可比上市公司存貨週轉率情況如下：
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2016年度、2017年度、2018年度、2019年1-6月，公司存貨週轉率高於可比上市公司的平均水平，主要系公司報告期內施工管理、合同執行較為有力，路橋施工項目的運營效率略高於同行業上市公司，公司存貨主要系已完工未結算的工程施工成本，較高項目運營效率有助於加速工程項目結算，加快存貨週轉速度，存貨週轉率較高。
3、資產運營效率分析
報告期內，公司總資產週轉率保持在高位，主要系公司穩定發展，業務規模持續擴大所致。
報告期內，可比上市公司總資產週轉率情況如下：
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與可比上市公司相比，報告期內，公司的總資產週轉率均處於較高的水平，表明公司具有較好的資產運營效率。
總體而言，公司應收賬款和存貨管理良好，應收賬款週轉率、存貨週轉率和總資產週轉率較高，隨著公司競爭實力與市場地位的不斷提升，公司的資產週轉能力將進一步提高。
二、盈利能力分析
（一）營業收入分析
1、營業收入構成分析
報告期內公司營業收入構成情況如下：
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報告期內，公司分別實現營業收入1,477,017.44萬元、2,076,841.14萬元、2,637,707.44萬元、1,147,719.15萬元，其中主營業務收入佔營業收入的比例分別為98.26%、98.60%、98.90%、99.19%，主營業務的收入貢獻均超過98%，主營業務突出。
2、主營業務收入按業務類型劃分
報告期內，公司主營業務分為基建工程業務和化工業務兩大板塊。基建工程業務主要包括道路、橋樑、隧道、地下工程等交通基礎設施的承攬施工、養護及工程項目管理業務。化工業務主要產品包括有機胺（DMF和DMAC）、順酐和聚碳酸酯（PC）等。
公司主營業務收入構成中，基建工程業務為公司主要收入來源，佔比在75%以上。2016年至2018年，受益於國家“十三五”交通投資額快速增加、PPP業務模式推行以及建築施工行業政策扶持，公司基建工程業務收入逐年增長。
2016年至2018年，公司化工行業業務收入逐年增加，主要系由於化工行業週期性波動、持續環保壓力提升行業集中度及聚碳酸酯（PC）生產建設項目完工投產等因素帶來的業務增量。
3、主營業務收入按地區劃分
報告期內，公司主營業務收入分地區情況如下：
從地區分佈來看，報告期內，公司境內收入佔比為96.85%、97.11%、95.11%、96.67%，境外收入佔比分別為3.15%、2.89%、4.89%、3.33%，公司主要經營區域集中於境內。
（二）營業成本分析
1、營業成本構成情況
報告期內，公司營業成本分別為1,326,908.67萬元、1,833,001.42萬元、2,382,726.77萬元和1,061,534.65萬元，其中主營業務成本佔總成本比例分別為98.26%、98.66%、98.86%和99.21%，佔比均超過98%，其他業務成本佔比較小。公司營業成本的變動趨勢與收入變動趨勢基本匹配。
2、主營業務成本按業務類型劃分
續上表
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從主營業務成本構成來看，各業務的成本佔主營業務成本比重的變化，基本與各業務的收入佔主營業務收入比重保持一致。
（三）毛利及毛利率變動分析
1、主營業務利潤分項目構成分析
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2016年-2018年，公司主營業務利潤來源於基建工程業務和化工業務。基建工程業務作為公司核心主業，主營業務毛利佔比在50%-60%左右，2017年，隨著化工行業景氣度提高，公司化工行業盈利能力增強，基建工程業務毛利佔比有所下降，但仍為公司主要利潤來源。
2019年1-6月基建工程業務毛利佔比達82.38%，較2018年提高了24.27%，主要原因為：（1）受外部市場環境影響，公司化工業務產品價格下降，導致收入規模降低；（2）2019年一季度公司化工業務板塊部分生產線大修部分影響了一季度的產品生產銷售。
2、毛利率分析
（1）同行業毛利率水平的比較
同行業可比上市公司相應業務板塊綜合毛利率變化情況如下：
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注：上述同行業上市公司財務數據來源於上市公司定期報告，四川路橋和正平股份2019年半年度報告未按行業披露毛利率數據。
基建工程業務方面，公司與區域性路橋施工企業的平均毛利率水平基本一致，處於合理水平。
化工業務方面，不同公司由於產品結構的差異導致其銷售毛利率不同。可比上市公司中，魯西化工為國內化工有機胺、聚碳酸酯生產銷售龍頭企業，其聚碳酸酯產品毛利率較高；興化股份屬於煤化工生產企業，其主要產品為以煤為原料製成的合成氨、甲醇、甲胺及DMF，具備年產30萬噸合成氨、30萬噸甲醇、10萬噸甲胺/DMF的基本產能，其相關業務毛利率和公司基本一致；齊翔騰達具備20萬噸/年的順酐生產能力，最近兩年順酐類產品毛利率低於公司的平均水平；濮陽惠成主要生產和銷售順酐酸酐衍生物，其最近三年相關產品毛利率處於平均水平；普利特主要從事高分子新材料產品及其複合材料的研發、生產、銷售和服務，其改性聚烯烴類產品最近三年毛利率持續下降。公司化工產品主要為有機胺系列和順酐及衍生品與PC，2016年-2018年，與可比上市公司相比，公司化工產品毛利率處於合理區間內；2019年1-6月，公司化工產品毛利率低於同行業上市公司平均水平，主要系產品結構差異所致。
（2）報告期內公司主營業務毛利率情況
報告期內，公司各類業務的毛利率情況如下：
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①基建工程業務
報告期內，公司基建工程業務毛利率基本保持穩定。
②化工業務
2017年，公司化工業務毛利率較高的原因主要系順酐市場和聚碳酸酯（PC）市場在2016年市場整體回溫以後繼續保持較好的市場需求，2017年順酐產品和聚碳酸酯（PC）的產品銷售價格持續上漲。
2019年1-6月，公司化工業務毛利率大幅下降，主要原因為：（1）化工板塊受外部市場環境影響，主要產品下游需求有所降低，產品價格競爭激烈，而佔產品成本比重較大的原材料採購價格下降幅度小於產品銷售價格的下降幅度；（2）2019年一季度公司化工業務板塊部分生產線大修影響了一季度部分化工產品的生產、銷售。
公司對2019年以來化工業務原材料採購價格和產品銷售價格下降的具體情況，是否與同行業一致分析如下：
“1、化工業務主要原材料與產品
公司化工業務主要產品包括二甲基甲酰胺（DMF）、二甲基乙酰胺（DMAC）、順酐和聚碳酸酯（PC），各主要產品對應的生產基地及主要原材料如下：
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2、2019年1-6月，化工業務原材料採購價格與產品銷售價格變動情況
受宏觀經濟下行及供給側結構性改革影響，2019年1-6月上述原材料及產品的市場價格下行，相應公司化工業務主要原材料的採購單價及主要產品的銷售單價隨市場價格波動。
其中，2019年1-6月公司DMF、DMAC平均銷售價格及甲醇、醋酸平均採購價格與對應的市場價格對比如下：
單位：人民幣元（不含稅）/噸
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注1：DMF、DMAC市場平均價格數據來源Wind；
注2：因產品銷售規模等差異，本公司DMAC平均銷售價格略低於平均市場價格。
公司DMF、DMAC平均銷售價格變動趨勢與市場價格基本一致。
注1：甲醇、醋酸市場平均價格數據來源Wind。
公司DMF、DMAC主要原材料甲醇、醋酸的平均採購單價變動趨勢與市場價格基本一致。
2019年1-6月，浙鐵江寧公司順酐平均銷售價格及液化氣平均採購價格與對應的市場價格對比如下：
注1：順酐、液化氣市場平均價格數據來源Wind。
浙鐵江寧順酐的平均銷售價格變動趨勢與市場價格基本一致，其主要原材料液化氣的平均採購單價變動趨勢與市場價格基本一致。
2019年1-6月，浙鐵大風PC平均銷售價格及雙酚A平均採購價格與對應的市場價格對比如下：
注1：PC、雙酚A市場平均價格數據來源Wind；
注2：因PC產品牌號、銷售規模等差異，浙鐵大風公司PC平均銷售價格低於平均市場價格。
浙鐵大風PC的平均銷售價格變動趨勢與市場價格基本一致，其主要原材料雙酚A的平均採購單價變動趨勢與市場價格基本一致。
綜上，受宏觀經濟下行及供給側結構性改革影響，2019年1-6月DMF、DMAC、順酐及PC市場價格出現了不同程度的下降，上述產品的主要原材料甲醇、醋酸、液化氣及雙酚A市場價格也出現不同程度下降，公司化工業務的產品平均銷售價格及主要原材料的平均採購價格變化與市場價格變化基本一致，符合市場規律。”
管理層對公司2019年一季度公司化工業務板塊部分生產線大修的具體情況，對化工業務收入、利潤的影響，是否屬於因訂單不足提前大修的情形分析如下：
“1、2019年一季度公司化工業務板塊部分生產線大修的具體情況
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2、量化分析對化工業務收入、利潤的影響化工業務各公司2019年第一、二季度主要產品產量、銷量及收入、成本、毛利對比情況如下：
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受生產線停車檢修及春節假期影響，化工各公司一季度主要產品的產量及銷量較正常生產季度減少，一季度營業收入較二季度減少13,956.31萬元、銷售毛利減少4,560.45萬元。
3、化工板塊近年大修歷史情況
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公司江山生產基地歷年大修期間均為1-2月，大修週期為1年1次，2019年大修安排與歷年一致。
浙鐵江寧與浙鐵大風歷年檢修安排為5-7月，檢修週期為1年1次。2019年大修安排在2-3月，主要系寧波生產基地儀表儀器檢驗許可即將於2019年5月到期，為順應寧波市特種設備檢驗研究院檢查時間安排，浙鐵江寧與浙鐵大風於2019年2-3月統一停車接受寧波市特種設備檢驗研究院檢查。
綜上所述，受大修以及化工產品原材料市場波動影響，公司大修期間營業收入、營業毛利較正常月份出現下滑。公司根據生產製度以及行業慣例安排大修，不存在因訂單不足提前大修的情形。”
（四）期間費用分析
報告期內公司期間費用（包括銷售費用、管理費用和財務費用）情況如下：
1、銷售費用
公司銷售費用主要包括職工薪酬、貯裝費、運輸費、包裝物、產品出口費用等。報告期內，銷售費用呈現小幅增長，主要系公司運輸費和產品出口費用隨營業收入規模變動所致。
報告期內，公司銷售費用明細情況如下：
2、管理費用
報告期內，管理費用為公司期間費用的主要內容，公司管理費用的構成相對穩定，主要包括職工薪酬、資產折舊與攤銷、停工損失、行政經費及業務招待費等，其中職工薪酬佔比較高。2018年度，公司管理費用較2017年度增加5,865.75萬元，增長幅度為14.91%，主要系2018年管理人員數量大幅增加導致職工薪酬較2017年度增加6,373.60萬元。
報告期內，公司管理費用明細情況如下：
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3、研發費用
公司研發費用主要包括職工薪酬、資產折舊與攤銷、直接投入費用等。報告期內，公司研發費用分別為19,330.51萬元、25,182.79萬元、30,038.97萬元、15,089.06萬元，公司研發費用投入保持持續增長的趨勢，公司通過自身技術研發以及創造性運用行業新知識來提升創新能力，賦能科技研發和成果轉化，節能降耗，提升產品和工程質量。
4、財務費用
公司財務費用的構成相對穩定，財務費用主要為利息支出費用。報告期內，公司財務費用分別為27,704.47萬元、26,747.32萬元、22,234.49萬元、10,767.98萬元，相對保持穩定。
報告期內，公司財務費用明細情況如下：
（五）資產減值損失分析
2016年度、2017年度、2018年度及2019年1-6月，公司的資產減值損失（含2019年執行新金融工具準則新增的“信用減值損失”）分別為6,661.32萬元、14,790.84萬元、2,377.53萬元及968.76萬元，佔營業收入的比重分別為0.45%、0.71%、0.09%和0.08%。
2017年度公司資產減值損失較2016年增加8,129.53萬元，主要系2017年公司計提的存貨跌價準備和固定資產減值準備較多。2018年度，資產減值損失較2017年度減少12,413.31萬元，主要系公司2018年存貨跌價準備轉回所致。
（六）投資收益分析
2016年度、2017年度、2018年度及2019年1-6月，公司投資收益分別為14,935.79萬元、21,165.31萬元、17,966.87和6,144.13萬元。公司投資收益主要系BT工程項目確認的投資回報收入。
（七）其他收益
2016年度、2017年度、2018年度及2019年1-6月，公司其他收益分別為0萬元、1,419.23萬元、2,811.28萬元和1,292.26萬元。公司其他收益主要系與日常活動相關的政府補助。
（八）營業外收支分析
2016年度、2017年度、2018年度及2019年1-6月，公司的營業外收入分別為6,822.33萬元、813.47萬元、616.30萬元和503.59萬元。2016年營業外收入主要係獲得的各項政府補助、房屋拆遷補償款及固定資產處置利得，其中政府補助金額為5,568.30萬元。2017年、2018年及2019年1-6月營業外收入主要系固定資產處置利得、房屋拆遷補償款及其他營業外收入事項。
2016年度、2017年度、2018年度及2019年1-6月，公司的營業外支出分別為1,484.95萬元、1,721.94萬元、311.66萬元和522.93萬元。2016年公司營業外支出主要系非流動資產毀損報廢損失和地方水利建設資金。2017年、2018年及2019年1-6月公司營業外支出主要系滯納金、罰款支出、對外捐贈及非流動資產毀損報廢損失等。
（九）所得稅分析
2016年度、2017年度、2018年度及2019年1-6月，公司的所得稅費用分別為16,487.30萬元、26,862.54萬元、30,380.35萬元和12,694.68萬元。
（十）非經常性損益分析
最近三年及一期公司非經常性損益明細情況如下：
單位：元
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報告期內，形成非經常性損益的主要系同一控制下企業合併產生的子公司期初至合併日的當期淨損益、非流動資產處置損益和政府補助等。2016年、2017年，同一控制下企業合併產生的子公司期初至合併日的當期淨損益主要系公司發行股份購買同一控制下的浙江交工股權按照同一控制下企業合併會計準則併入公司財務報表的浙江交工從合併期期初至合併日的淨利潤。
三、現金流量分析
報告期內，公司現金流量基本情況如下：
（一）經營活動產生的現金流量
2016年、2017年、2018年和2019年1-6月，公司經營活動產生的現金流量淨額分別為74,680.12萬元、81,312.29萬元、133,450.39萬元和-44,997.24萬元，同期淨利潤分別為50,823.00萬元、114,795.99萬元、125,166.39萬元和23,572.47萬元。
2016年-2018年，公司經營活動產生的現金流量淨額總體上與淨利潤基本保持一致。2019年1-6月，公司經營活動產生的現金流量淨額為-44,997.24萬元，主要原因為：（1）基建業務板塊於2019年上半年支付了較多的應付賬款；（2）受上半年化工業務收入、利潤指標等同比下降影響，化工業務經營性現金流量下降。
（下轉C72版）
