業內專家表示，央行開展CBS操作有助於提高永續債流動性，增強投資人認購積極性，為銀行發行永續債補充資本提供政策支持。此外，本次CBS操作換入的債券發行人除全國性銀行外，還包含地方性中小銀行，體現了央行對中小銀行發行永續債補充資本的支持。
本報見習記者 徐貝貝
4月21日，中國人民銀行開展央行票據互換（CBS）操作，操作量50億元，期限為3個月，費率為0.10%。記者瞭解到，這是央行年內第4次開展CBS操作，此前分別於1月20日、2月28日、3月25日開展，期限均為3個月，費率均為0.10%，4次操作量共計210億元。
據悉，本次操作面向公開市場業務一級交易商公開招標，中標機構包括國有大型商業銀行、股份制銀行、城商行、農商行、證券公司等各類金融機構。後續央行將綜合考慮市場狀況和合理需求，採用市場化方式穩妥謹慎開展CBS操作。
東方金誠首席金融分析師徐承遠在接受《金融時報》記者採訪時表示，央行開展CBS操作有助於提高永續債流動性，增強投資人認購積極性，為銀行發行永續債補充資本提供政策支持。此外，本次CBS操作換入的債券發行人除全國性銀行外，還包含地方性中小銀行，體現了央行對中小銀行發行永續債補充資本的支持。
永續債發行提速擴容
為緩解銀行資本約束，央行以永續債為突破口，於2019年1月24日創設CBS支持永續債發行，並於當年2月20日開展首次操作，期限為1年，費率為0.25%，操作量為15億元。中國人民銀行發佈的《2019年第四季度中國貨幣政策執行報告》顯示，2019年，中國人民銀行累計開展了7次共計320億元CBS操作，換入債券既有國有大行、股份制銀行發行的永續債，也有城商行發行的永續債。
“隨著永續債發行主體下沉至城商行，部分中小銀行因其較低的信用等級，發行的永續債面臨市場認購意願不強、債券流動性較差等問題。”中國民生銀行首席研究員溫彬告訴《金融時報》記者，央行在銀行永續債發行之初及時創設CBS工具並連續開展操作，對提升銀行永續債流動性發揮了積極作用。
業內人士普遍認為，發行永續債可緩解銀行資本補充壓力，改變其一級資本較少、二級資本偏多問題。同時，發行永續債也有利於優化上市銀行資本結構，緩解非上市中小銀行資本壓力，推動商業銀行迴歸服務實體經濟本源。
“2019年首單銀行永續債推出，優先股發行條件放寬，資本工具認定標準完善等，都為商業銀行創造了良好的資本補充環境。”交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉表示，商業銀行資本補充渠道更趨豐富，永續債已迅速成為資本補充的重要方式。
在政策支持下，商業銀行資本補充步伐明顯加快，銀行永續債發行提速擴容。據統計，2019年啟動發行永續債以來，全年發行16只共計5696億元。發行主體主要以國有大型銀行和股份制商業銀行為主，金額佔比分別達56.18%和41.26%；此外，三家城商行發行規模合計146億元，佔比為2.56%。
根據中國貨幣網信息整理，2020年至今，已經有8家銀行發行了共計1490億元永續債，發行主體擴圍至農商行。4月9日，深圳農村商業銀行公開其2020年永續債發行情況。公告顯示，該行於4月8日開始發行2020年無固定期限資本債券，實際發行總額為25億元，發行時票面利率為4.20％。據悉，這是農商行發行的首單永續債。
支持銀行多渠道“補血”
目前，我國商業銀行資本充足水平總體良好。銀保監會數據顯示，2019年四季度末，商業銀行（不含外國銀行分行）核心一級資本充足率為10.92%，較上季度末增加0.08個百分點；一級資本充足率為11.95%，較上季度末增加0.11個百分點；資本充足率為14.64%，較上季度末增加0.10個百分點。
不過，受多因素影響，商業銀行面臨的資本補充壓力持續增大，尤其是受新冠肺炎疫情影響，中小銀行受衝擊較大，資本充足率明顯承壓。
為增強中小銀行資本補充能力，銀保監會副主席周亮在4月3日召開的新聞發佈會上表示，要通過加快處置不良資產、做實資產分類、加大撥備計提和利潤留存，增強銀行內源性資本補充能力。通過發行普通股、優先股和無固定期限資本債券、二級資本債等方式，拓寬銀行補充資本渠道和方式。支持地方向部分高風險中小銀行注入資金、可變現資產，或者通過國有資本運營公司注資的方式，為中小銀行補充資本。
“一方面，對於部分盈利能力強且資產質量較好的銀行，其內源性資本補充能力也較強，可適度加強留存收益積累以補充核心一級資本；另一方面，商業銀行可根據資本規模及資本結構，針對性選擇外源性資本補充工具。”徐承遠表示，商業銀行可藉助當前流動性充裕背景下的融資成本優勢發行二級資本債和永續債。同時，上市銀行可通過定向增發補充資本，部分質量較好的非上市銀行也可通過IPO拓寬資本補充渠道。
4月21日，國務院常務會議決定，將中小銀行撥備覆蓋率監管要求階段性下調20個百分點，釋放更多信貸資源，提高服務小微企業能力。溫彬表示，降低中小銀行撥備覆蓋率理論上來講可以降低銀行成本，增厚銀行利潤，這也在一定程度上提高中小銀行通過內源式渠道補充資本的能力。
聲明：轉載此文是出於傳遞更多信息之目的。若有來源標註錯誤或侵犯了您的合法權益，請作者持權屬證明與本網聯繫，我們將及時更正、刪除，謝謝。
