頭部私募正在加大對封閉投資策略的佈局力度。據上證報瞭解，滬上一知名私募已關閉一年期封閉產品的申購，目前產品的封閉期全部為三年及以上。私募排排網數據也顯示，截至4月23日，百億級私募封閉運行中的股票策略產品數量已經超過1000只，佔比達四成以上。
在業內人士看來，發行封閉型產品可以減少投資者短期化、情緒化的行為，從而避免其頻繁進出損耗掉真實的投資收益。從基金管理角度來看，基金經理能夠堅持長期投資，提高整體盈利概率，不過前提是在基金經理的長期投資能力得到市場驗證。
頭部私募偏愛封閉型產品
儘管當前開放式基金仍為私募行業的主流，但在百億級私募的產品佈局中，封閉期為一到三年甚至更長期限的權益類產品，存在感不斷提升。
私募排排網數據顯示，截至4月23日，管理規模超過50億元（包含百億級）的私募機構，封閉運行的產品數量為2977只，其中百億級私募的數量高達2069只。
具體來看，百億級私募運行中的股票策略私募產品共計2784只，其中封閉運行的產品數量高達1214只，佔比為43.61%，可見百億級股票私募發行封閉型產品的積極性很高。
“我們從兩年前開始調整產品結構，關閉一年期封閉型產品的申購，全部重點放在三年以及以上封閉期的產品，資金來源以個人投資者為主，年化收益率基本在20%以上，產品體驗比開放型產品要好很多。”滬上一家百億級股票型私募的渠道副總監向上證報透露。
據他介紹，全力佈局中長封閉期產品的原因有兩個方面：第一，如果選擇做價值投資，就需要尋找匹配投資理念的長期資金；第二，資本市場變化很快，每年的風格差異較大，客戶容易出現短期化、交易化的行為，常常享受不到基金的收益，因此擴大持有期限，個人投資者在退出時，賺錢概率將會提升。
長期業績成“試金石”
“我們也想做封閉型的產品，這樣產品收益率表現會更好，但想做和能做是兩回事，投資者不買賬、渠道沒優勢是最大的難題。”一小型私募機構人士感慨道，投資者越來越成熟，對中長期價值投資理念的認可度不斷提升，但長期穩定的業績表現、品牌效應是頭部私募能夠大力佈局、獲得投資者信任的根本原因。
據統計，截至3月底，有10年以上業績記錄與淨值更新的百億級私募共6家，分別為景林資產、淡水泉、保銀投資、星石投資、重陽投資和盈峰資本，6傢俬募近10年的平均收益率為186.59%，其中最高收益率為333.4%，最低收益率為78.94%。如將統計週期縮至5年，21家滿足條件的百億級私募平均收益率為62.33%，最高收益率達288.24%。
此前，寧泉資產發行的“興業信託·寧泉興悅N號證券投資集合資金信託計劃”，儘管封閉期為2年，但也迅速成為爆款基金。原因就在於，該私募的創始人為興全基金前任總經理楊東，具有很強的品牌效應。
一公募行業的研究人士表示，封閉式基金在公募產品中也較為常見，可是有部分封閉型產品的表現並未明顯強於開放型產品，因此，投資者不管選擇私募還是公募，在堅持長期投資理念的同時，還需要尋找長期業績被市場驗證過的基金經理或機構。
