七禾網注：嘉賓回答僅代表其本人觀點，不代表七禾網的觀點及推薦。金融投資風險叢生，願七禾網用戶理性謹慎。
周遙
北京衝融投資管理有限公司執行董事，2005年進入股票市場，2009年進入期貨市場，目前專注於全自動程序化交易。以波段和中長線策略為主，輔以套利策略、中性策略等多策略組合。
精彩觀點：
放下虧損對心理的負面影響，果斷交易，總結經驗，不斷進步。
對於商品來說，越難分析供需的品種，越容易走出比較好的趨勢。
除了考慮原油下跌因素以外，在目前這個低位，原油的波動加劇也是我們在交易中需要考慮的重要因素。
2020年對於商品來說還是機會大於風險。我們會重點關注化工板塊以及農產品板塊。
目前相對比較安全的大類資產是國債和房產。
長期持有黃金的年化收益率並不算太高。
下半年全球各國的防疫措施會基本穩定，但是美國大選形勢的變動可能會再次成為左右市場預期的主要因素。今年的市場確實會較往年波動更大。
在我們的研究團隊進行策略研發時，我要求最多的就是必須追求交易與回測的一致性。
在期貨價格分析時，我會更傾向於技術分析為主的方法。
“證券分析”的重點並不是教我們如何對證券進行分析，而是讓我們去分析“證券分析”的方法。
不要過多糾結於分析的結論，因為你的分析永遠只代表你的想法，不代表市場的想法。
最好的賺錢機會就是大家各取所需，你不賺的錢恰巧是我要賺的錢。
量化交易的發展有助於提高市場的流動性，豐富交易市場的參與者，提供更多的交易機會。我很看好量化交易的未來。
我們其實也經常犯錯，而且我們知道我們以後還會犯錯，但是我們並不怕犯錯。
尊重市場的不確定性，接受挫折和短暫的失敗。
越難定價就越難有某個固定的角色主導價格走勢，就越容易產生交易機會。
除非你對國內經濟的長期增長失去信心，否則沒有理由過分的看空國內市場。
我們的交易核心依據就是估值，估值和當前市值之間的差距決定了我們的盈虧比。
目前來看，我認為部分科技股的價格依然具有吸引力，而部分科技股的價格已經體現了較高的增長預期，上漲空間有限。
可以在5G、城際交通、充電樁、大數據中心等行業裡精選個股，挖掘投資機會。
一個（尋找A股市場機會的）方式是多觀察生活、工作周邊的機會，另一個方式就是逆向思維，主動尋找你的交易對手。
七禾網1、周總您好，感謝您在百忙之中與七禾網進行深入對話。2020年最大的黑天鵝莫過於新冠肺炎疫情，在其影響下，全球資本市場波動劇烈，不少投資者虧損較多，在這樣的極端行情下，衝融投資採取了什麼應對方法？
周遙：首先非常感謝七禾網能給我和我們公司一個展示自己的機會，我們也希望每一個投資者都能和我們一樣，
放下虧損對心理的負面影響，果斷交易，總結經驗，不斷進步。期貨方面，因為我們主要是量化策略，一方面可以通過做空盈利，另一方面我們也通過多策略組合降低迴撤，保護盈利。股票方面，我們主要還是通過分散和控制倉位的方式，儘量降低迴撤。
七禾網2、有量化交易者表示，黑天鵝是程序化交易的唯二天敵之一（另一個是策略失效），您對此怎麼看？對量化交易來說，如何設計系統、配置策略，才能儘可能把黑天鵝的風險降低，甚至將其轉變為增加收益的機會？
周遙：的確，還記得2015年瑞郎脫鉤造成瑞郎匯率瞬間飆升，還有今年4月9號那天關於原油減產的消息引發幾個小時內的大幅震盪，這確實也是我交易經歷中所見到的短時間內最大的波動了。相比之下，USDA報告發布日農產品的短期波動可以說小很多了。在我前面的闡述中，相信大家也能看出來，引起這種短期波動的根本原因其實就是信息。現在很多基於自然語言識別的量化策略，隨時監控著新聞裡影響價格的關鍵詞。一旦發現這些關鍵信息，那就是比快，誰獲得信息快，誰分析快，誰下單快。
我記得最有意思的一次經歷是，2013年有天是美聯儲FOMC會議，那天正好我盯盤，結果會議開完後美元指數迅速大幅下跌。說實話，那時我才剛看到會後發佈的statement幾行，在看到第二段時我才知道為什麼下跌。結果5分鐘後，美元指數又迅速大漲，把跌幅全漲回來了。但我一直到看完statement，才明白又漲回來的原因也許是這次議息還是有點鷹派的意思。我舉這個例子其實就是想說，這種短期的大幅波動對絕大多數交易者來說很難。畢竟在那麼短的時間內，我們很難做到既分析得準，又反應迅速，還可以踏準市場節奏。
那麼，對於量化交易的策略來說，如何去設計策略來降低黑天鵝的影響呢？我認為主要還得從多策略交易和多品種分散的角度來入手。
多策略的意思是要有多種策略類型，至於策略的分類方法，我覺得仁者見仁智者見智。比如說我可以從平均持倉週期來分類，短的如高頻，稍微長一點的到日內策略，再長一點的2-3天的策略，再到5-10天甚至更長持倉週期的策略。這種分類主要就是考慮信息對市場影響的持續時間不同，或者說市場對某個焦點關注的時間長短不同，任何一個時點都有看多的也有看空的，但方向只有一個，這就是焦點。還可以按照交易邏輯來分類，比如說趨勢型，反轉型，中性型等類型。這種分類主要是考慮我們作為一個市場的參與者，賺誰的錢，又虧誰的錢。我們是創造流動性還是吸收流動性，要是吸收流動性，那麼我們可能就得虧點錢給提供給我們流動性的交易對手。如果我們是套利，那麼我們的收益取決於兩腿的價差，可能有一腿上虧的錢就虧給做趨勢的交易者。
多品種的目的主要還是利用不同品種受不同信息的影響不同，以及不同品種受同樣信息的影響也不同。舉個簡單的例子，同樣是貨幣偏緊影響總需求這個因素，可能對螺紋鋼的影響就小，對橡膠的影響就大。因為螺紋鋼受供給側改革影響更大些，這兩年受需求相關的信息影響相對小些。我們的量化策略，可能並不能事先判斷出來誰受影響大，誰受影響小，但是我們知道肯定有大有小。既然這樣，多品種進行交易就能夠捕捉到該捕捉的機會。
七禾網3、從2018年4月份起，您的賬戶淨值開始穩步攀升，近期更是出現了一波大幅拉昇，主要是抓住了哪些行情？近期這波上升的幅度超過您以往資金曲線上升的幅度，主要是在倉位上進行了調整還是行情的因素？
周遙：雖然我們研究團隊比較小，而且是從0起步，但我們並沒有放棄前進的腳步。隨著量化策略的豐富，2018年以後淨值也確實在提升，應該說算是對我們研究成果的一種肯定。
近期的淨值大幅上升，主要還是來自於年後這波商品的快速下跌。因為很多策略和品種都出現了做空的信號，所以說倉位也是比以往要大一些。
七禾網4、從上述賬戶表現來看，您在鐵礦石和螺紋鋼這兩個品種上賺取了較多利潤，能否詳細和我們說一下您對於這兩個品種的心得和操作？
周遙：我們其實也沒有特意去做這兩個品種，主要也是因為我們的策略裡趨勢跟蹤類型的佔比還是比較多的，恰好過去幾年裡這兩個品種都有不錯的趨勢，所以給了比較多的交易機會。但說實話，
這兩個品種近兩年的盈利效果是大幅下降的，我覺得主要還是受供給側改革的影響吧。我認為對於商品來說，越難分析供需的品種，越容易走出比較好的趨勢。像農產品，它受供給的影響比較大，並且它的供給不容易受行情的影響，基本上還是取決於種植面積、天氣以及災害情況，在總需求不發生特別大的變化時，基本上就是生產週期那幾個月容易出現趨勢。而對於工業品來說，一方面它的供給可以人為地通過增產、減產去調節，另一方面它的需求也可以轉化成供給，這樣一來我們就很難分析它的真實供需，越是這種情況，它就越容易走出長期趨勢。
七禾網5、目前原油價格也跌到了比較低的位置，您覺得原油暴跌對於國內的黑色、化工系等品種又會產生什麼影響？
周遙：原油對於黑色系品種的影響比較有限，作為化工系品種的直接上游，原油價格主要還是會影響化工系品種。
我覺得除了考慮原油下跌因素以外，在目前這個低位，原油的波動加劇也是我們在交易中需要考慮的重要因素。而且現在夜盤還沒有恢復，我覺得大家還是要做好風控吧。
七禾網6、在交易中，您是全品種參與的。我們知道，品種組合的不同和各品種配置的資金比例對資金曲線的影響很大，請問您是如何選擇品種並分配各品種間的資金權重的？
周遙：在初始狀態，我們會在黑色、化工、有色、農產品、金融每個板塊裡挑選流動性好的幾個品種交易，保持每個板塊的權重相等，並且對每個品種平均分配資金。隨著交易的進行，收益表現較好的品種和策略會自動分配更多的資金。
說實話資金分配這塊兒我們也沒有確定的依據說哪種方法一定好，我覺得如果僅僅是基於歷史回測結果來決定資金分配方案還是有點過擬合的風險。
七禾網7、全球資產遭遇“至暗時刻”，很多商品板塊的走勢也都發生了巨大的變化。站在當下這個時間，您如何看待2020年後面的行情？會重點關注及佈局哪些商品或板塊？
周遙：2020年對於商品來說還是機會大於風險。一方面，全球各經濟體受疫情影響已經發生了明顯的下跌，隨著疫情拐點的到來，商品期貨有望企穩。另一方面，全球各經濟體為了應對疫情推出了各項財政和貨幣的寬鬆措施，長期來看大宗商品價格具備上漲環境。我們會重點關注化工板塊以及農產品板塊。
七禾網8、在系統性風險面前，您覺得目前持有哪些大類資產相對比較安全？您怎麼看黃金的避險作用？
周遙：如果說把這次疫情看作是系統性風險的話，那麼目前相對比較安全的大類資產是國債和房產。從我國的長期經濟增速來看，目前還是處於利率的下行週期，所以國債價格較為穩定。房產一方面會受益於利率的相對寬鬆，另一方面在房地產調控的大背景下，房價難以出現大漲大跌。
儘管我們把黃金稱之為最後的支付手段，但是我們還是要看到長期持有黃金的年化收益率並不算太高。短期影響金價的因素很多，如果你去押注即將出現大規模通脹或者政治局勢動盪的話，那麼必須做好相應的風控措施。
七禾網9、受疫情影響，有不少交易者認為今年大波動行情將會延續較長時間，對此您怎麼看？您認為對於程序化交易而言，這是否是一個難得的機會？程序化交易者應該如何調整自己的交易策略，以抓住這樣的機會？
周遙：波動來自預期和現實的差異，我覺得下半年全球各國的防疫措施會基本穩定，但是美國大選形勢的變動可能會再次成為左右市場預期的主要因素。所以，今年的市場確實會較往年波動更大。
對於程序化交易來說，毫無疑問這是一個機會，程序化相比人工能更及時的捕捉價格的變動，同時也能更堅定的執行風控措施。那麼在面對波動較大的市場時，程序化交易的發揮會較人工更穩定一些。
對於程序化交易者來說，我認為還是應該增加更多不同類型的交易策略，以及投資品種。在這樣一個波動的大環境下，不同品種的波動特性會截然不同，儘量去分散才能獲得更多的盈利機會。
七禾網10、內盤商品夜盤尚未開放，原油夜裡經常會出現暴漲暴跌的行情，從而導致內盤商品隔夜跳空巨大。對此，您認為程序化交易在策略方面是否有需要做出一定的調整？
周遙：的確，我前面也說了，對於化工板塊的品種來說，交易者近期一定要做好風控。程序化交易的交易者對於化工板塊的品種應當降低槓桿使用率，並且適當增加日內策略的使用佔比，以降低原油價格隔夜大幅變動對賬戶的風險。
七禾網11、您覺得一套完整的程序化交易系統應該包括哪些方面？ 一套程序化策略需要達到哪些條件、經過哪些步驟，才有可能被您納入到實盤策略中？
周遙：狹義的程序化交易系統主要指的是策略的具體算法，包括開平倉等。廣義的程序化交易系統應當是從策略思想的挖掘到搭建策略回測環境，再到編寫回測代碼、策略優化改進，再到頭寸管理方案的設置，再到搭建交易環境和模擬交易，最後才是實盤交易。
在我們的研究團隊進行策略研發時，我要求最多的就是必須追求交易與回測的一致性。策略本身的好壞其實仁者見仁智者見智，但是隻有我們知道為什麼表現好，為什麼表現不好，才能在研發時做到有的放矢。我們會根據不同類型的交易策略設定不同的達標條件，比如說趨勢類的策略要求多品種組合後的收益回撤比要在2:1以上等。從策略的研發到實盤，需要經過我們上面說的一系列步驟。
七禾網12、您目前主要採用哪些量化交易策略？各自的特點是什麼？
周遙：我們目前主要使用形態識別類、突破類、波動類和中性類四種交易策略。
價格形態分析主要是在趨勢的醞釀時期，或者說沒有趨勢的時期對價格走勢特徵的一種識別。
突破類策略主要是趨勢跟蹤，及時抓住市場走出長期趨勢時帶來的收益。
波動類策略主要是基於對價格歷史波動特徵進行分析，從而對未來的波動進行預測，獲取未來的價格波動帶來的收益。
中性類策略主要是通過各品種或合約在某個固定時點的橫截面歷史信息進行分析，構建多空對沖的交易頭寸，降低單一品種或合約價格走勢對收益的影響，獲得各品種或合約之間價差變動帶來的收益。
七禾網13、在您的量化策略中，以基本面為參考，技術分析佔主導。那麼您在選擇股票個股以及期貨品種時會如何將基本面與技術面相結合？
周遙：基本面和技術分析結合這個問題其實也是我一直在思考的問題。我覺得對於期貨和股票來說，基本面分析的定義是不同的。
對於期貨來說，我前面也提到，我們很難對一個商品進行合理定價，尤其是在價格大幅高於生產成本的情況下，畢竟價格持續低於生產成本的時間不常有。也就是說，絕大多數時間我們很難找到一個絕對定價的標準，只能按照供需變動的情況去估計價格變動的方向。而供需變動的情況和價格變動方向之間是相互反饋影響的，這就使得因果邏輯很難明確。綜上所述，在期貨價格分析時，我會更傾向於技術分析為主的方法。
而對於股票來說，基本面分析就是估值，在我確定估值的情況下，我可以結合技術分析大致的推算我的盈虧比，如果盈虧比合適，那這筆交易就值得做。
七禾網14、如果基本面和技術面方向相反、相違背的時候，您會如何處理？
周遙：這個問題從我進入市場的時候就開始困惑我了，當時為什麼去讀研究生也是想弄明白到底決定價格漲跌的因素是什麼。學了很多的基本面分析方法，後來是《證券分析》這本書裡的一句話點醒了我，“證券分析”的重點並不是教我們如何對證券進行分析，而是讓我們去分析“證券分析”的方法。
所以我們應該去思考，到底基本面分析包含了哪些類別的分析方法，這些方法分別在什麼情況下適用，在什麼情況下不適用，是否有明確的特徵來預測某個方法未來是否適用。但是，這種思考本身也是有侷限性的，因為分析方法在單一穩定的情況下適用，而金融市場的情況是複合及波動的。我們作為參與市場的個體對因果的思考是線性的，而多個不同角色的個體對金融市場的影響結果很可能是非線性的，因此所有的基本面分析都是有侷限性的。
技術分析其實也有侷限性。技術分析交易者屬於寄生交易者，依靠預測其他市場參與者短期內會採取何種交易從而造成價格發生哪些變動而交易。通過技術分析的方法同時去預測方向、時間和空間的準確性是比較低的。技術分析方法盈利的核心在於不斷修正之前作出的判斷，以保持當前的判斷和市場的方向相符，從而做到知行合一。
既然基本面分析和技術分析都具有侷限性，那麼在一些時候兩者的分析結論相反就是很正常的了。面對這種情況，我個人認為要麼就一直用基本面分析方法，要麼就一直用技術分析方法。也許我以後會對這兩種方法有更新的認識，但至少目前我認為方法和交易之間是有一定距離的。畢竟交易不僅要考慮分析標的的方向、時間、空間，還要考慮投入多少頭寸，止損止盈是多少。有時候分析方法是片面的，但最終你盈利了；還有些時候分析方法很有邏輯，但最終你卻虧得一乾二淨。
所以我覺得既然無論再怎麼分析都是要落實到交易上，那就採取自己最擅長的分析方法，在盈虧比最合適的時機，堅決執行制定好的交易策略。不要過多糾結於分析的結論，因為你的分析永遠只代表你的想法，不代表市場的想法。
七禾網15、衝融投資主要以波段和中長線策略為主，這幾年大部分中長線程序化交易者的表現都不好，但您的賬戶淨值最近兩年的走勢比較穩健，請問主要原因是什麼？是否您的程序化交易策略和邏輯與其他大部分人相比有所不同？
周遙：主要還是得益於我們開發了更多類型的交易策略。
我不確定大部分人採用了何種交易策略，我覺得之所以有表現不好可能還是由於策略單一造成的。當這個市場上同類策略較多的時候，同類策略互為交易對手，那這類策略就很難掙錢。
最好的賺錢機會就是大家各取所需，你不賺的錢恰巧是我要賺的錢。例如套保商的目的並不是為了在期貨市場賺錢，那麼在趨勢行情走出來的時候，它就給了趨勢策略賺錢機會。同樣對於受突發信息影響波動較大的市場（例如最近受疫情影響較大的品種），長線投資者選擇買入並持有或者賣出並持有，這就給短線信息交易者提供了低買高賣的賺錢機會。所以我們的研發團隊做得事就是對不同策略進行分類，以及研發更多不同類型的交易策略。七禾網16、近幾年應該說是國內量化發展的爆發期，許多量化機構在市場上脫穎而出，規模也出現成倍增長，您如何看待量化在國內資本市場的發展？您對量化的未來如何看？
周遙：我認為量化交易的發展有助於提高市場的流動性，豐富交易市場的參與者，提供更多的交易機會。
我很看好量化交易的未來，因為量化交易能夠較大程度上擺脫人性的弱點，使我們更理性地參與交易。
七禾網17、衝融投資的經營理念是追求長期穩定的投資回報。我們都知道，期貨市場是一個輸多贏少的市場，要長期穩定盈利更是難上加難。就您十多年的交易經歷來看，長期穩定盈利的最大難點在哪裡？您會通過哪些方法來保持這樣的穩定性？
周遙：我們其實也經常犯錯，而且我們知道我們以後還會犯錯，但是我們並不怕犯錯。畢竟只有經歷挫折才能發現投資策略的問題，及時改進和創新才能讓我們的交易更加穩定。我覺得長期穩定盈利最大的難點就是能否永遠保持對投資和交易的信心，以及更高效的研發。
七禾網18、您進入期貨市場已經11年，想必也經歷過大賺大虧，請談談您印象最深刻的大賺和大虧經歷，您又從中總結了哪些經驗教訓？
周遙：2009年底剛進入期貨市場的時候，正趕上白糖的連續上漲。那會兒並不懂得風控，滿倉做多而且浮盈加倉，三個月就盈利了將近3倍。但是後來轉做其它品種，一個月就虧了50%，徹底打擊了我快速致富的信心。事後我認為主要是倉位過高以及沒有風控導致，然後就自己做了一個簡單的倉位控制和風控模型。
還有2011年11月，那會兒的背景是法國總統薩科齊強調法國也要開始節儉政策，歐洲國家中，希臘、法國、意大利、葡萄牙、西班牙等國家的財政支出將減少。同時，由於債務危機所引發的銀行資產充足率不足會逐漸使銀行借貸受損，歐洲在未來將步入緩慢增長的預期越來越明顯。於是，整個11月份，在有浮盈的情況下我逐步建立了銅的空單，直到11月的最後一個交易日，依然是有盈利的。但是11月30日的晚上19:00，先是我國央行降準，接著21:00，美聯儲宣佈與五大央行聯手注入流動性，當天Comex銅價從最低到最高几乎漲了10%。那會兒還沒有夜盤，第二天開盤我幾乎是在漲停板上止損平倉。事後再看銅的走勢，我覺得無論如何至少先止損是正確的，另外就是
尊重市場的不確定性，接受挫折和短暫的失敗。七禾網19、在經歷市場的起伏後，您目前怎麼理解期貨市場？在您看來，交易的本質是什麼？
周遙：期貨價格，尤其是商品期貨價格本質上還是受供需影響。只不過不能用靜態的思維去看待供需。例如貿易商這個角色，既可以是需求方也可以是供給方。除了供需動態變化外，對商品定價很難的原因還包括難以獲得有公信力的供需信息，以及宏觀信息對商品價格影響的間接性。越難定價就越難有某個固定的角色主導價格走勢，就越容易產生交易機會，這也是CTA基金能夠盈利的原因。
七禾網20、您從2005年開始做股票，目前A股也仍是您主要的參與市場之一，您在股市中的收益如何？如今全球的權益市場都在下跌，您覺得在這一輪行情中，A股與其他資本市場主要有哪些差異？
周遙：2005年剛開始交易股票，那會兒總想著掙快錢，頻繁交易，結果在2006-2007年的牛市也沒掙到多少錢。後來趕上2008年金融危機，我在上證指數跌到5000點時止損一次，4000點進去之後又止損一次，3000點進去之後再止損。三次止損後大概虧了35%，等到了2000點我不敢再進去抄底了。一直到2009年2月份上證指數重新回到2000點以上，我才再次進場，而且買的還是銀行股。不過值得慶幸的是，半年左右就漲了70%，總算是把虧的錢賺了回來。
接著我就轉戰期貨市場了，再次買A股是在2012年4月。因為在此之前我總結形成了關於股票的分析和交易系統，所以在出現機會時能夠果斷執行交易策略。我在所研究的股票低估的情況下分批買入，期間不斷跟蹤其公司的發展情況和財務報表。2015年4月，根據交易策略，持有的股票已經高估，於是在5月前我分批賣出，最終獲得了接近3倍的收益。
2018年下半年開始，我又逐步建倉股票，2019年表現還不錯，但是2020年突發的疫情確實也造成了一定的回撤。雖然現在全球權益市場都在下跌，但我覺得A股的跌幅相比之下會小些。一方面，我們已經更好地控制了疫情，另一方面，A股本身的估值相比海外市場還是更低一些。
除非你對國內經濟的長期增長失去信心，否則沒有理由過分的看空國內市場。七禾網21、從您的股票策略來看，似乎非常注重估值的合理性，這是否意味著價格貴就不會買？估值在您的交易體系中是如何考量的？
周遙：我們的交易核心依據就是估值，估值和當前市值之間的差距決定了我們的盈虧比。價格貴的我們不會買，這的確會錯失一些機會。但我們會事後進行總結反思，為什麼錯失機會，如果是因為我們對其商業模式判斷有錯導致估值有誤，我們會改正錯誤。另外估值也有很多方法，嘗試用更有效的估值方法評價交易機會也是我們的重要工作之一。
七禾網22、從去年下半年開始，科技股走出了一波不錯的牛市行情，但最近因為市場調整，科技股出現較大跌幅。A股的科技股基本上都屬於全球產業鏈的製造企業，你覺得在海外疫情愈演愈烈的情況下，科技股的行情是不是結束了？
周遙：的確，2019年下半年部分科技股漲幅非常大，主要還是受市場對其業績增長產生較高預期所致。從估值的角度來看，在疫情發生前，有些個股的市值已經被明顯高估，疫情的發生給了市場殺估值的理由。
目前來看，我認為部分科技股的價格依然具有吸引力，而部分科技股的價格已經體現了較高的增長預期，上漲空間有限。實際上，科技股這個劃分還是太籠統了，處在產業鏈的不同位置，上下游的不同供需情況都會影響這個企業的增長。因此對於有分析能力的投資者，我建議還是應當更加關注個股的交易機會。
七禾網23、您怎麼看最近受到市場熱捧的“新基建”？這裡面有哪些投資機會？
周遙：說實話，我沒有太關注過新基建概念的個股，我覺得新基建和科技股之間應該是有重合的部分。從供給側角度來看，以往過度依賴土地和勞動力要素的方式是難以為繼的，還是要通過科技創新等要素的增加提高經濟增長的效率。未來，在政策引導下，這方面投資肯定是會加大的。我覺得可以在5G、城際交通、充電樁、大數據中心等行業裡精選個股，挖掘投資機會。
七禾網24、其實在A股市場中，很多機會都是從後視鏡角度來看的，您在當下是通過什麼樣的方式來尋找市場上的好機會呢？
周遙：一個方式是多觀察生活、工作周邊的機會，現在上市公司越來越多，我們平常在生活中所接觸到的產品、服務，或者工作中所瞭解到的需求有很多都是在上市公司主營業務內的。比如說這次疫情，讓我們認識到信息互聯的重要性，我們每個人在自己出入的公共場所掃二維碼就可以留下行跡，這就能為日後的防控措施提供了很大的便利性。
另一個尋找機會的方式就是逆向思維，主動尋找你的交易對手。比如我們是長期投資，那就會去尋找那些短期下跌的股票，分析其下跌的原因。如果確定其下跌的因素是短期的業績預期不佳，而恰好我們又看好其長期交易機會，那我們願意付出短期虧損的代價，從短期交易者手中獲得長期賺錢的機會。
七禾網25、在機構化的洪流下，您目前也成立了公司，有了自己的團隊，在您看來，從操盤手到基金經理，需要哪些方面的改變或者突破？管理基金產品和做單賬戶有哪些區別？
周遙：以前自己做交易，更多的是關注交易結果。而做基金經理，必須關注整個研發和交易的流程，要打破自己固有的思維方式，接納新的思想。要去判斷哪些交易方法可行，敢於試錯。
做單賬戶，不必過於關注回撤，儘量是以盈利最大化為目的。而管理產品，要考慮收益回撤比，還要考慮在不同時間進來的資金要採取何種方式分配倉位，兼顧老客戶和新客戶的權益。除了交易策略上的問題，還要考慮合規等一系列非交易問題。總的來說，在公司的機制下，只有團隊各成員通力協作，共同努力，才能形成1+1>2的效果。
七禾網26、最後，請介紹一下目前的團隊情況以及未來的發展與規劃。
周遙：目前我們團隊核心人員有4人。
周遙先生，伊利諾伊理工學院金融碩士。曾任魯證期貨股份有限公司豆類油脂研究員、宏觀研究員。2014年起任北京衝融投資管理有限公司執行董事，負責股票價值策略及CTA量化策略的研究和交易。
張偉女士，中國人民大學城市經濟學研究生。曾任魯證期貨股份有限公司交易風控專員，2017年起任北京衝融投資管理有限公司合規風控負責人，負責CTA量化策略和股票價值策略的交易風控工作。
史永浩先生，河北經貿大學會計學研究生。曾任長江證券股份有限公司金融同業部項目經理，2019年任北京衝融投資管理有限公司高級研究員。擁有豐富的上市與非上市公司的基本面研究經驗，注重財務分析和行業上下游驗證，投資策略穩健。
雲金杞先生，西南財經大學金融學碩士，註冊國際投資分析師。曾任華信期貨量化研究員，2019年任北京衝融投資管理有限公司量化研究員，負責股票和CTA量化策略的研究。擅長利用python等編程語言進行量化策略的開發，並實現了穩定的交易績效。
未來，我們一方面會不斷提高自身的研發能力和風控意識，另一方面需要加強與客戶的溝通，幫助客戶瞭解我們的投資理念。我們也歡迎在這兩方面能給予我們幫助的朋友加入我們的團隊或展開合作，共創輝煌。
