華誼舒了一口氣。
4月29日凌晨，華誼兄弟一氣發了54份公告，惹人關注的除了業績報告之外，還有一份規模近23億的定增方案。值得注意的是，在這份方案中，華誼兄弟坐實了“影視一哥”的名號，引入了9家公司組成的豪華投資軍團，且都是現金投資，原股東阿里、騰訊、復星系知名大佬再度加碼，國資亦首度進場“補血”。
受該消息刺激，4月29日早盤，華誼兄弟開盤不到五分鐘便封漲停，報收3.94元/股，戰投方阿里影業亦大漲7.22%。
不過，受到商譽等資產減值損失的影響，華誼兄弟這兩年的表現並不樂觀，據其披露的年報顯示，2018年-2019年公司虧損超50億元，即將披星戴帽，其中2019年鉅虧40億元。若華誼兄弟在2020年繼續面臨虧損，則會遭遇退市風險。
為了解決了華誼的資金鍊問題，王忠軍、王忠磊不僅進行股權質押，還不惜賣出私人收藏字畫，換取公司安全。如今，王忠軍雖仍在繼續補充質押手持的股份，隨著豪華戰投軍團入場，華誼兄弟的至暗時刻或將過去。
南都記者注意到，疫情影響下，A股的影視公司大多數受到牽連，頭部公司開啟融資補血，除了華誼之外，萬達電影、華策影視、中廣天擇等均發佈了定增方案。
2019鉅虧近40億，2年虧掉9年淨利潤
華誼兄弟自2009年上市，已在資本市場摸爬滾打十餘年，從8500萬淨利潤到連續幾年近10億利潤，再到兩年虧損50億，直接虧掉前面9年的淨利潤，華誼兄弟好似坐了一趟過山車，而這趟旅程還未結束，是安全到達終點還是停在低谷全靠2020年的經營數據。
2019年的財報顯示，華誼兄弟實現營收21.86億元，同比減少43.81%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為-39.6億元，相比2018年10.9億元的虧損額繼續擴大。
（華誼兄弟近3年業績數據）
具體來看，華誼兄弟的影視娛樂的營業收入是大頭，佔了95.46%，金額為20.87億元，但同比下滑了42.93%。究其原因，華誼兄弟解釋稱2019年主投主控影片缺失，電影收入較上年同期相比存在較大程度的下滑。值得注意的是，被其寄予厚望的《八佰》遭遇撤檔。
此外，品牌授權和實景娛樂板塊收入佔比雖然不大，但仍大幅下降，2019年營收分別為0.35億元和0.3億元，同比減少了76.81%和42.47%。
南都記者計算後發現，主營業務的成本、費用造成的赤字不到8億元，那40億是如何虧掉的呢？
年報的答案是：減值損失。僅應收賬款以及資產減值損失就高達近30億元，其中，長期股權投資減值損失達18.73億元，商譽減值損失為5.98億元，存貨跌價損失為1.44億元。值得注意的是，存貨跌價損失以及這一項被審計機構出具了保留意見。
在華誼兄弟發佈2019年業績預告時，深交所要求公司說明是否存在通過計提大額資產減值準備調節利潤的情況。南都記者向華誼兄弟求證有關資產減值一事，對方回覆稱可參考公告。
值得注意的是，已兩連虧的華誼兄弟今年一季度業績遭到“腰斬”。數據顯示，華誼兄弟今年一季度實現的營業收入約2.29億元，同比下降61.38%，對應的歸屬淨利潤約-1.43億元，同比下降52.64%。華誼兄弟稱，影視與文旅行業在新冠肺炎疫情期間遭受重創，作為影視與文旅融合的代表之一，公司主要業務同樣受到較大影響。
如果2020年繼續虧損，華誼兄弟恐有退市風險。王忠軍在今年1月接受媒體採訪時表示，2020年，是公司的生死存亡時刻，扭虧是肯定的。
目前來看，其內容儲備較為豐富，2020年計劃上映的電影有11部，包括已經制作完成的《八佰》，後期製作中的影片有：常遠導演並主演的《溫暖的抱抱》、李玉導演的《陽光不是劫匪》、根據現象級手遊改編的電影《侍神令(原陰陽師)》、陸川導演的新片《749局》等，處在爭議中的《手機2》也在華誼兄弟的片單中。周星馳的《美人魚2》，賈樟柯導演的《一直游到海水變藍》以及曹保平導演的《涉過憤怒的海》等都已殺青進入後期製作階段。
電視劇及網劇業務方面，華誼兄弟2020年預計參與或發行計劃的有15部，包括《古董局中局之鑑墨尋瓷》、《古董局中局之掠寶清單》等。據瞭解，由於疫情影響，線上娛樂消費表現良好，其投資的網劇《人間煙火花小廚》分賬票房突破1億元，成為全網首部分賬破億網劇；網絡電影《九指神丐》也收穫了近2000萬分賬票房。
業內人士表示，疫情期華誼兄弟的網劇、網絡大電影取得了不錯的成績，等疫情結束，影視作品上映釋放營收，特別是現在華誼用兩年的時間逐漸出清此前併購、投資留下的商譽風險，華誼會逐漸恢復，2020年比較關鍵，直接影響到上市公司的地位。
官宣23億定增，阿里、騰訊再入局
與年報一同發佈的，還有華誼兄弟近23億的《非公開發行A股股票預案》，而這一份定增計劃，同時圈住了阿里、騰訊、復星等多位大佬。
王忠軍兄弟似乎在融資道路上已經用盡了辦法，股權質押方面，截至4月28日，王忠軍兄弟持有的股票已被質押了92.4%，去年王忠軍因賣畫籌錢屢上熱搜。對於連續虧損2年的華誼兄弟而言，引進現金流後將緩解其2020年的經營狀況，畢竟，華誼兄弟2019年末的短期借款高達20.87億元。
公告顯示，華誼兄弟擬以2.78元/股非公開發行合計不超過8.23億股，募集資金總額不超過22.9億元，募集資金全部用來補充流動資金及償還借款。發行對象為阿里影業、騰訊計算機、陽光人壽、象山大成天下、豫園股份、名赫集團、信泰人壽、三立經控、山東經達九家公司，全部發行對象均以現金方式認購本次發行的股份。
從認購金額看，阿里影業認購金額不超過1億元；騰訊擬以2.78元/股價格認購3597.12萬股，合計價格約1億元；陽光人壽認購價款為2.5億元；象山大成天下認購價約為4.6億元；復星系公司控股的豫園股份約認購2億元；名赫集團約2.5億元；信泰人壽認購價為3.9億元；三立經控約為3.4億元；濟寧國資全資持股的山東經達認購價款約為2億元。
此次募資，阿里、騰訊、復星再次跟上。南都記者發現，早在2015年8月，阿里、騰訊就曾參與華誼兄弟定增。截至2019年年末，騰訊計算機以7.9%的持股比例位列華誼兄弟的第二大股東，杭州阿里創投、馬雲則以4.45%和3.58%的持股比例分別為華誼兄弟的第四和第五大股東。復星旗下的豫園股份從2018年三季度開始入場，股份佔比逐漸從0.71%升至2.54%。
此外南都記者還注意到，參與此次定增的山東經達科技產業發展有限公司位於濟寧市，是濟寧國家高新區直屬的全資國有企業，隸屬於濟寧高新控股集團有限公司，總資產400餘億元，擁有兩家AA+及一家AA評級子公司。
華誼兄弟表示此番定增旨在以股權融資為連接點、以戰略合作為主線、以各行業頭部企業為主要參與者，組建一個資源共享、業務互促的利益共同陣營。
業內人士稱，多位巨頭此時入局，有對華誼看好的因素，另外則是趁著定增放開時機，低價對他們優質公司進行長遠佈局，華誼近兩年確實表現不太好，很大的原因在於之前的外延式發展和併購埋了雷，逐漸出清後，公司本身仍具有價值，因為在影視圈，還是得靠資源和人脈，華誼的“影視一哥”也不是平白而來的，從此次的定增對象也能看出一二。
不過，也有影視業分析人士告訴南都記者，現在市場環境複雜，華誼缺乏針對性的可看好的模式變化。華誼除了電影，實景娛樂和泛娛樂也是過去吹的概念和拋售回籠資金的手段。現在兩條腿都存在問題，23億注入風險比較大。
影視業自救，紛紛融資續命
疫情正在放大影視公司的風險。對於影院而言，長達2個多月的院線電影空窗期，以往“旱澇保收”的放映終端也得承受房租成本、設備維護、員工工資等壓力，如果沒有新片上映且復工遲遲無法推進的話，其現金流幾乎會停滯。院線大佬都難熬，萬達電影一季度虧損高達6億，更別提三四線的小影院。
而對於上游的影視製作公司而言，復工復產推遲，也會導致其消化週期拉長，庫存積壓嚴重，存貨、應收資產減值壓力較大，一些影視股的資金鍊或將受到衝擊。
一些影視公司，尤其是頭部公司已經開始自救，通過再融資的方式充裕現金流，提高還款能力，緩解資金吃緊的現狀。
有一級市場投資從業者稱，定增融資對於上市公司而言，最為划算，但具有不確定性，如今在政策允許的時候，很多資金緊張的公司都會想要定增，畢竟錯過了窗口期可能想再定增就沒機會了。
除了華誼之外，萬達電影、華策影視等均發佈融資計劃，一方面為疫情過後的行業洗牌做準備，另一方面補充流動資金。
上個月，萬達電影曾發佈公告稱，擬申請發行額度不超過20億元的債務類融資工具，本次募資將用於滿足公司生產經營需要、償還公司債務、補充流動資金等。
而4月21日，萬達電影發佈年報的同時甩出定增計劃，擬向不超過35名特定投資者非公開發行A股股票，募集資金總額（含發行費用）不超過人民幣43.5億元，其中擬投入募集資金30.45億元用於新建影院項目，13.05億用來補充流動資金及償還借款。據悉，擬新建影院的城市包括北京、上海、廣州等城市，項目計劃在2020年至2022年新建影院162家，總面積達79萬平方米。
4月27日，華策影視發佈定增預案，擬非公開發行的股票數量不超過52,670.21萬股，募集資金總額不超過22億元，其中3.6億元用來補充流動資金；17億用於影視劇製作。
採寫：南都記者 葉露
