今年五一節前A股市場的交投氣氛，頗為耐人尋味。
在近期A股主要股指“似漲非漲”、“欲跌還休”的背景下，對於五一長假應當持股還是持幣過節的問題，來自第三方機構的最新調查顯示，今年贊成“持股過五一”的私募機構僅有四成。在個人投資者方面，目前認同“持股過節”的散戶比例也僅略超50%。
對比2019年五一長假之前近九成受訪私募“一邊倒”看好持股過節、而節後A股反而遭遇急跌的情況來看，有分析人士指出，從“情緒反指”的角度來看，今年私募及散戶偏謹慎的長假持股情緒，或預示節後A股將易漲難跌。
四成私募贊成持股過節
私募排排網聯合國內某門戶網站今天（4月28日）公佈的一份問卷調查結果顯示，有61.54%的受訪私募認為，由於節前A股交易市場平淡、市場觀望情緒濃郁、國外疫情肆虐且仍沒有見到拐點出現，面對外圍的不確定性和頻出的黑天鵝事件，建議降低倉位應對假期不確定因素。
有38.46%的私募則贊成持股過節，理由是近期的調整使得前期的快速上漲所帶來的局部風險得到釋放，當前A股的估值已處於歷史底部區域，大盤繼續下行空間相對有限，後市不宜過度悲觀，海外疫情對資本市場的衝擊較小，持有優質籌碼不建議賣出。
來源：私募排排網
值得注意的是，同樣是由該第三方機構在2019年五一長假前進行的私募問卷調查則顯示，彼時有多達86.67%的受訪私募機構認為，A股市場在經過2019年4月下旬的震盪回調後，依然有望重啟升勢，並贊同“持股過節”。
在當時私募機構一邊倒看好A股2019年5月開局表現的情況下，節後首個交易日（2019年5月6日），上證綜指跳空大跌5.58%。令去年五一前私募機構整體的判斷，成為了一次“完美反指”。
2019年五一長假前後5個交易日上證綜指日K線走勢
個人投資者方面，今年私募排排網對股民的調查結果顯示，截至4月28日，參與投票的近4萬股民中，48.21%的股民贊成持股過節，51.79%的股民則認為應該持幣過節。整體來看，目前散戶投資者對於今年五一長假的持股信心相對不高。
近10年五一節後首個交易日“5漲5跌”
從歷史規律角度來看，來自東北證券等券商機構的研究觀點顯示，最近10年五一假期前後股市的運行規律，五一之前A股市場一般以小幅調整為主，跌多漲少，節日效應相對明顯。而在五一長假之後的首個交易日，近10年以來上證綜指則出現“5漲5跌”，整體上漲或下跌規律不明顯。
近10年五一長假前後上證綜指漲跌表現
表注：T+1指五一節後第一個交易日，以此類推；紅色數字指當日下跌百分比幅度 來源：東北證券
“紅五月”預期依然較高
對於五一長假持股還是持幣的問題，悟空投資表示，4月以來全球市場在經歷一次共振反彈後出現一定不穩定跡象，尤其油價的暴跌再次引發市場對經濟衰退的擔憂，A股在節前持續交投縮量也反映出國內投資者的謹慎。整體而言，目前A股市場依然面臨尾部風險的衝擊。悟空投資表示，計劃保持中性倉位來應對五一長假。
不過，悟空投資指出，對於5月份的A股整體仍持謹慎偏樂觀的態度。一方面，國內利率空間和政策對沖空間接下來有望進一步打開，5月A股市場會迎來政策面的蜜月期；另一方面，疫情對歐美主要經濟體衝擊最大的時刻已經過去。
泊通投資董事長盧洋表示，今年五一假期前後市場走勢大概率不會大起大落。目前市場短期最關心的因素可能還主要集中於政策面，5月份A股市場下跌的概率不大，穩定持股將是5月較好的投資策略。
盧洋還認為，目前公募基金在電子、消費、醫藥等板塊上的配置比重都處於或接近歷史最高位，而銀行、地產、傳統基建板塊，則處於公募基金歷史配置的低位區域。結合政策面、股息收益率等因素，建議投資者節後適當增加對高股息傳統藍籌的關注。
