“比特幣產量減半，年通脹率將從3.64%降至1.8%，這是一個值得注意的里程碑。”
過去幾天，比特幣的價格一直處於飛速上漲狀態。在短短几天的時間裡，比特幣價格最高上漲了20%多，達到了9500美元的峰值。據非小號數據顯示，近一個月比特幣價格已上漲了42%。據Skew.com的數據顯示，此舉平掉了BitMEX上價值數千萬美元的期貨頭寸。
這種迅猛的漲勢與即將到來的比特幣第三次減半密不可分的。當下，比特幣持有者、開發者、用戶、投資者和投機者都準備好了迎接新一次比特幣產量減半。
每四年，獎勵給礦工的比特幣數量會自動減半。中本聰(Satoshi Nakamoto)將這一點寫入了協議的核心，最初的210000個區塊中，每個區塊50個比特幣。不過，在經歷了兩次減半事件後，獎勵將降至12.5比特幣/塊，再過10天，大約在5月12日，比特幣獎勵將再次減半至6.25比特幣/塊。直到網絡產生2100萬比特幣的最大供應量——預計這種情況要到下個世紀才會發生。
為了迎接比特幣減半的到來，在過去六週以來，比特幣的強勁反彈使其幾乎消除了從2月下旬的10500美元的高點，開始下跌以來的所有損失。
這種堅定的上升趨勢也使其獲得了基本面支持，因為其市場動態發生了重大變化。加密貨幣的期權數據現在表明，交易者正在將自己定位為受益於比特幣看到進一步的上漲。
對於比特幣來說，這是瘋狂的一年，過去幾天也不例外。大約兩天前，BTC引發了爆炸性的向上動能，使其從低點7700美元上漲至高點9500美元。
這種價格走勢極大地改變了加密貨幣的基本結構，因為有關其期貨市場的數據表明，投資者進行交易的方式已經發生了重大變化。
1、現貨交易活動激增
根據加密貨幣對沖基金Bitazu Capital合夥人莫希特索羅（Mohit Sorut）的說法，推動比特幣價格上漲的是Coinbase等加密貨幣現貨交易所的購買活動湧入，而不是衍生品平臺的購買活動。
現貨交易所與衍生品平臺的不同之處在於，它們在無需借入資本的情況下方便了加密到現金交易，而期貨交易所則允許其用戶利用槓桿。
Sorout發現，隨著比特幣價格走高，BitMEX的未平倉合約觸及“歷史新低”，達到5萬比特幣。根據Skew.com的數據，在3月比特幣跌至3,700美元之前，BitMEX的未平倉合約持倉量接近10萬比特幣。
Sorout解釋說，這一指標達到歷史低點意義重大，因為它表明投機性合約、期貨“不再主導比特幣的價格。”相反，是現貨市場“引領了這一上漲趨勢”。
該交易員還發現，隨著比特幣的未平倉頭寸大幅減少，比特幣在Coinbase和BitMEX上的價格繼續相互偏離，這為現貨市場持續的買方壓力創造了一個積極的基礎。
Bitwise的交易量儀表板（trading volume dashboard）證實了這一點，它報告稱，比特幣現貨交易在過去24小時內價值近50億美元，超過9000美元。在大多數情況下，這一數字接近20-30億美元。Binance交易所在4月29日創下了歷史新高。這些交易活動大多發生在Binance的比特幣/USDT和Ethereum/USDT市場。
2、購買激增的背後
在最近加密貨幣交易所購買活動激增的背後，是比特幣基本面的積極趨勢。
4月初，谷歌趨勢數據顯示，“比特幣減半”一詞的受歡迎程度已開始迅速上升。這一趨勢一直持續到5月初，搜索引擎報告稱，全球用戶比以往任何時候都在搜索有關這一事件的信息。
同樣，4月22日，“比特幣減半”一詞一度成為微博（一個擁有4億多活躍用戶的社交媒體平臺）上第六大熱門搜索詞。
另外，各國央行對全球經濟持續放緩的反應也提振了比特幣。
數字資產管理平臺Stack的聯合創始人邁克爾•科萊特（Michael Collett）表示：“在過度寬鬆貨幣政策和主要經濟體‘無限’經濟刺激的大背景下，（比特幣最近的）漲幅可能只是開始。”
在積極的基本面刺激下，加密貨幣市場槓桿率下降和現貨交易活動增加的共同作用，讓人們相信比特幣正準備在未來幾周進入一個可持續的上升趨勢。
同時，比特幣產量減半，年通脹率將從~3.64%降至~1.8%，這是一個值得注意的里程碑，因為它低於美聯儲2%的年通脹率目標。這也會讓很多投資人轉向比特幣。
3、比特幣一直由故事推動的
比特幣最初是一種投機性的數字收藏品，現在演變為數字黃金，並有可能在未來轉變為全球交換媒介和數字資本市場的基礎層，它在經歷不同的成熟階段時獲得可信度。在上兩次減半事件發生時，比特幣是一種不知名的數字收藏品，在不受監管的交易所進行交易，其安全措施值得懷疑。隨著世界各國領導人對加密技術發表意見，領先的科技公司和銀行爭相發行自己的數字貨幣，比特幣已經家喻戶曉。
最近兩次減半發生在近現代史上最長的牛市時期，歷時11年，涉及所有主要資產類別。這次完全不同了。由於對商品和服務的需求驟然停止，由冠狀病毒引發的封鎖為全球深度衰退埋下了伏筆。對此，美聯儲宣佈準備無限量購買美國國債和抵押貸款支持證券。換句話說：QE無窮大。
為了防止2008年全球經濟崩潰，向金融體系注入了數萬億美元，獎勵了過失和貪婪的犯罪行為。與此同時，數字化、供應受限、不可改變、不受審查和非主權價值資產存儲的種子開始生長。
比特幣的建立是為了應對這種財政和貨幣繁榮。作為唯一一種真正具有可預測性和限量供應的貨幣資產，比特幣具有避險資產的性質，應該像黃金一樣，作為對沖通脹的工具。為了實現自己的承諾，比特幣必須在危機後作為一種安全的替代品出現，以取代價值正在迅速貶值的貨幣。
比特幣誕生於上一次金融危機之後，它可能在這次危機中走向成熟。在各國政府和央行為經濟注入新的現金的同時，比特幣減半將使新的供應量減半。現在是時候讓比特幣來證明它是否只是另一個計算機科學實驗，或者是我們正在崩潰的貨幣體系的合法解決方案。
4、BTC價格能漲多高
比特幣投資者正在為期待已久的2020年減半做好準備，這一供應緊張將導致新比特幣的數量減少一半。
比特幣價格本週飆升了近20%，自2月底以來首次突破每比特幣9,000美元的關口，人們對本月比特幣價格減半的興奮情緒正在積聚。
現在，隨著市場權衡比特幣的第三次供應減少是否已反映在價格中，一名備受關注的密碼分析師表示，他認為比特幣價格“可能”會在5月12日減半之前攀升至1萬美元的心理關口之上。
“我們認為（比特幣）價格很可能會在減半前突破10000美元，”eToro經紀公司比特幣和加密貨幣分析師Simon Peters表示，他指出看漲的投資者正在進行瘋狂地活動著。”
Peters補充稱:“儘管減半本身總是有可能推高比特幣價格，但看漲比特幣的人士已決定不再坐等，並提前做好了自己的定位。”
他還指出了一些可能在未來幾周推高比特幣價格的“有利因素”，包括持有新創建的比特幣的礦商、購買比特幣的新用戶，以及對通貨膨脹的擔憂推動人們使用密加密貨幣。
Peters說：“在美國經濟前景惡化、貨幣供應量可能不斷增加、美元走軟並引發通脹擔憂的情況下，從長期來看，人民幣匯率可能會有多高，我們相信，隨著投資者從傳統資產中尋找避風港，人民幣兌美元匯率可能很容易突破19000美元的高點。”
與此同時，隨著美聯儲（Federal Reserve）採取前所未有的措施來提振經濟，受到冠狀病毒引發的封鎖的蹂躪，比南塞斯（BinanceUS）報告稱，最近幾周新用戶激增。
5、減半後的市場考驗
儘管在比特幣11年的生命中，減半隻發生了兩次，但從歷史上看，這一事件之後，占主導地位的加密資產價格出現了大幅上漲。第一次減半發生在2012年11月，比特幣在減半至事件發生一年後的週期高點之前，經歷了約9200%的價格升值。同樣，在第二次減半中，比特幣升值約2900%，在事件發生18個月後達到20000美元的歷史最高水平。然而，不可能從兩個數據點得出具有統計意義的見解，比特幣這次面臨的宏觀經濟環境完全不同。
進入減半，持相反觀點的分析師佔據了兩大陣營。第一陣營認為，這一事件已被計入價格；第二陣營認為，減半並未計入價格，並將點燃下一輪牛市週期。第一種觀點的支持者引用了有效市場假說，而第二種觀點的支持者則引用了供求機制以及之前將市場週期減半的觀點。
簡而言之，有效市場假說假定，所有關於公開比特幣交易的信息都已經被計入這些比特幣的價格中。由於減半已為公眾所知，且已持續多年，因此市場參與者預計該事件將是看漲的，這將推高事件前幾個月的價格，並將更高的預期未來價格折現為現在。
假設這個假設是真的，事件到底是什麼時候定價的？在2月份的10000美元，在3月份的4000美元以下，或者現在接近9000美元？比特幣的波動性表明，市場參與者不確定如何對新資產估值，以及減半後的預期價值。相反，這一假設可能最適合應用於更為成熟的資產類別，而不是對任何估值框架幾乎沒有共識的新興資產類別。
基本的供求經濟學要求減少供給，而不變的需求將導致更高的價格。隨著個人學習比特幣的機制、網絡效應的出現，以及新的數據表面顯示出比特幣作為價值資產存儲的彈性和性能，對比特幣的需求有了有機的增長。由於其流動性和易於儲存和轉移，最近出現了一個完整的貸款行業，使散戶和機構投資者能夠使用加密作為貸款抵押的一種形式。在短短兩年內，加密貸款市場的貸款發放額已經超過50億美元。
Fold、Lolli、Pei、Donut等初創公司在購買時提供比特幣獎勵或現金返還以積累密碼。隨著這些產品獲得市場份額，更大的支付網絡和信用卡公司將開始提供類似的產品和服務。這些應用程序自然而然地增加了比特幣持有者的數量，增加了反覆出現的購買壓力，慢慢地增加了需求。
隨著比特幣資產的成熟，比特幣的新產業、新產品和新用例將不斷髮展，這將推動巨大的需求。
但今天因受疫情的影響，對全球經濟存在很多不確定性，因而對數字投資而言也存在很多不可確定的因素。大家還是要注意控制好投資風險。
