買銀行股，如何做到貨比三家？
把一直追蹤的三家銀行中報數據給梳理了一遍，發現一些好玩的東西。
只撿一些重點的來說。
主要從三個方面來講，一是運營數據，二是資產質量，三是資產負債情況。
一、運營情況。
這部分主要關注四項數據。
有人問巴菲特，如果買股票只看一個數據，他會選哪個。
巴老爺子的回答是"淨資產收益率"。
因此，在運營數據一欄，我把淨資產收益率放在了首位。
這個數據，說明在一個季度內，銀行的淨資產所創造的收益率，就是字面意思。
比如銀行自有資金500億，負債500億，二季度賺了10億。那二季度的資產收益率就是2%。
當然，自有本金500億加上負債500億，就是總資產1000億。
總資產代表著銀行的資產和業務規模，顯示了銀行的體量。
從總資產中我們可以看出，興業銀行和招行規模接近，光大則是興業的7成體量，不到招行7成規模。
順著往下，扣非淨利潤就是經營所創造的利潤，什麼賣地皮、賣子公司、獎勵等等外財，統統不算。
在這一欄，興業差不多隻有招行的1/2，光大約招行的1/3。
至於最後一欄的淨息差。我們知道銀行的主要業務就是吸收存款、發放貸款。
吸收存款需要按照一定的利率支付利息，發放貸款同樣要按一定的利率收取利息。
存款利率和貸款利率之間的差，就是淨利差。有點類似於一般生產企業的毛利率。
在運營端，知曉上面四個數據，基本就能知道一家銀行的質地如何了。
賺錢效率怎樣、規模多大、利潤有多少、毛利率有多高。
二、資產質量。
這部分主要關注7項數據。
不良貸款蠻好理解，就是銀行放出去的貸款中，有可能收不回來的部分。
興業銀行在體量稍小的情況下，不良貸款總額較招行略勝一籌。
比較奇葩的是，規模不到招行7成的光大，在不良貸款總量上和招行業相差不遠。可以想見，在三家銀行中，光大真是最差的。
不良貸款率是不良貸款佔總貸款的比例，光大獨佔鰲頭。
拔備覆蓋率。針對不良貸款，銀行建了個小金庫，扔了一些錢進去做備用。
等到不良貸款真的收不回來，就把錢拿出來填補虧空，畢竟不良貸款也是貸款，叉掉前還躺帳上呢。
這個數字越大，說明儲備越多。
光大和興業數值相近。招行可以勾勾手指，叫道"我要一個打兩個"。
核心資本充足率，粗暴理解，就是股東權益佔總資產的比例。
從這裡我們可以看出銀行經營的高槓杆性，9塊錢做100塊錢的生意。
其實還有兩個相似指標——核心一級資本充足率、一級資本充足率，意義相同，只是算法上有區別。
由於銀行的高槓杆性，以及理論上可以無限放大槓桿，且1929年美國大蕭條就有銀行亂搞的背景，因此銀行業在放槓桿上是受到監管限制的，手段就是制定核心資本充足率的下限。
放貸還是要銀行自己有足夠的錢，所以銀行一直都在融資。
接下來的四個數據，和不良資產相關。
關注率是關注類貸款在貸款總量中的比例，定義是貸款人有還款能力，但存在一些違約的因素。
具體評判標準，就是逾期90天以內。
比如某人一筆貸款還款日是9號，但他20號才想起還款。這筆賬就成了關注類。
正常遷徙率，則是指正常貸款中，變成關注類貸款的比率。貸款有一個5級分類，正常（正常還本付息）、關注（逾期90天內）、次級（逾期91天至180天）、可疑（逾期181天以上）、損失（可能真收不回來了）。
拔貸比，則是針對不良資產單獨提出來的小金庫裡的錢，同貸款總額的比例。
這也是銀行經營穩健的一種操作。
比如光大的拔貸比是2.9%，這意味著，即便某一瞬間光大發放的貸款中有2.9%收不回來了，理論上光大都扛得住，連對利潤都不會產生什麼影響。
核銷及轉出是最後一個數據，也很好理解，就是在會計週期內，銀行將多少的不良資產從帳上X掉了。
將收不回來的爛賬，從帳上叉掉（當然，還要繼續追討），算是一種排毒。
三家銀行的數據都在伯仲之間（儘管光大隻是另外兩家銀行的6-7折體量），不過興業的處理力度還是算比較大的。
接下來是重頭，也是最有意思的部分，通過資產負債，來分析它們的經營風格和競爭力。
三、資產負債情況，所折射的經營風格和競爭力。
這部分主要有兩塊，一是計息負債，二是生息資產。
先說計息負債，我們主要關注存款和總的負債成本。
每一個項目都太直白話，就不一一闡述。
居民、企業存入銀行的錢，以及發行的債券、向央行和同行的借款，都算銀行的負債。因為銀行要為這些錢支付利息。
負債的加權平均利率，就是銀行的計息負債成本。
招行最低，光大最高。
銀行放給居民（房貸、車貸、消費貸）、企業的貸款，都算是銀行的資產，因為這些資產都能給銀行帶來利息收入。
資產的加權平均利率，就是銀行的生息資產收益率。
上文說過，銀行的主要業務就是吸儲、放貸，因此，我把存款和貸款作為了主要分析數據。
好了，重點來了。
在存款、貸款數據中，有幾個要點。
1.不管是個人存款還是公司存款，興業和光大都是定期多於活期，但招行是活期多於定期。活期存款利率低於定期存款，這就是招行主攻零售打造的低成本負債端優勢。
2.興業和光大相比，不管是個人存款還是公司存款，光大銀行定期存款比例遠遠高於興業。說明光大對客戶的粘性很弱，只能靠促銷手段，擴大定期存款來鎖定負債。
3.興業存款利率最高，但得益於活、定期存款結構合理，綜合成本反而低於光大。
4.三家銀行中，僅招行的個人貸款多於企業貸款，這是招行零售優勢的另一面。
5.三家銀行中，光大企業貸款、零售貸款利率均為最高。特別是零售貸款，同興業相比足足有1.65%的落差，比有零售銀行之稱的招行都高出0.5%。說明光大的客戶質地更不那麼好。
四、總結一下。
興業銀行，中規中矩。
偏高的負債成本和更中庸的資產收益率，說明貸款客戶選的是中等資質，吸儲上也比較踏實。暫時並沒有建立資產端或者負債端優勢（畢竟早些年努力幹同業業務，現在算是補課）。
從資產和負債端看，資產質量應該更才對，但核銷較多，有可能是在處理一些老問題。當然，新問題也有，比如去年在東北踩的雷，今年都還沒處理完。
整體來看，目前表現有些平凡。但亮點主要在於淨資產收益率。
光大銀行，劍走偏鋒。
負債端以高成本的方式拓展定存大力吸儲，資產端超高的收益率，往往代表著光大擁有資質最差的客戶群體。
這種經營策略所帶來的，自然是增長迅速，但資產質量差、運營效率低。
招商銀行，就是優秀。
資產端和負債端兩面優勢，真的很強，且這種優勢不是別行一時半會就能追上的（數據說明）。
資產質量方面，也足夠的牢靠，最終體現在經營端的成績斐然。（投資，並不是說發現公司優秀就行了，上述僅僅從財報中數據客觀分析，並非推薦）
