上一篇文章《如何看懂銀行股？（一）》我們介紹了銀行的主營業務、營業收入計算和營業支出計算，今天這篇文章，我們就來細挖一下銀行的淨利潤應該怎麼看。
為什麼要細挖淨利潤？因為從淨利潤裡面我們要挖掘出目前低估，有潛力的銀行並持有。目前持有的理由上一篇有說過，這裡就不贅述了。
01 看懂銀行的撥備
銀行的淨利潤要得出，有下面這個過程：
銀行過的營業收入減去營業支出，得出一個利潤值，這個不能算是銀行過的營業利潤，因為銀行是從事資金的槓桿業務，尤其是貸款不是所有都能收回，所以銀行會在這個時候，對難以收回的貸款計提貸款損失，說白了就是先把一些錢從自身經營利潤中提取，以防萬一。
上面這個行為，我們稱之為撥備，銀行營業收入減去營業支出的值，就等於撥備前利潤。撥備是為了防範收不回來的貸款（絕大部分），所以這個是針對不良貸款金額來計算的。
銀行的財報裡，這屬於資產質量指標的範疇，其中不良貸款率、不良貸款撥備覆蓋率和貸款撥備率這三個指標需要重點注意：
我先解釋一下各自代表的意思：
不良貸款率=不良貸款餘額/貸款和墊款總額，這個指標意義在於指出銀行的不良貸款佔全部貸款的比例。
不良貸款撥備覆蓋率=貸款損失準備╱不良貸款餘額，這裡的貸款損失準備，尤其需要注意：
大家可能都能理解，銀行貸出去的錢，就兩種情況，要麼能收回，要麼收不回，但是實際業務裡面，你很難去確定一筆賬到底什麼時候收不回，如果全部等債務人破產再確認壞賬，又不符合會計準則中“謹慎”和“公允”的原則，所以我們一般在壞賬行為發生之前，就需要計提，但這個不是真的損失，而是一個預期而已，算是一種對損失的準備，稱之為貸款損失準備。
大家一定要好好理解一下上面的這個意思，貸款損失準備是一個總額的概念，當中還包括三種準備：
貸款損失準備=一般準備+專項準備+特種準備，這三種準備都有自己相應的計提比例：
1、一級準備為貸款餘額的1%，按季度計提；
2、專項準備分四種，關注類貸款計提2%、次級類貸款計提25%、可疑類貸款計提50%、損失類貸款計提100%，這四大類剛好也是不良貸款的分類。
下面是招行的專項準備類貸款餘額明細：
3、特種準備沒有明確的計提比例，自行確定，所以這裡發揮的空間就很大了，因為計提的貸款損失準備會直接衝減當期的利潤，所以現實中，這裡就成為了銀行的利潤調節器：
當期利潤很高的時候，可以計提多一點的貸款損失準備，隱藏利潤，待後面利潤較低的時候釋放出來，這樣就能“營造”出一種利潤穩定的現象。
所以不良貸款率不變的情況下，不良貸款撥備覆蓋率如果突然提升，那就是當期銀行的淨利潤被“撥備”進去小黑屋了，以便後期使用。
最後一個貸款撥備率=貸款損失準備╱貸款和墊款總額，很好理解。
銀保監對這些指標是有明確要求的，監管要求撥備覆蓋率在120%~150%之間，貸款撥備率在1.5%~2.5%之間。按照慣例，我們下面引用一份招行2020年的中報來看看，實務中這三個指標真實值是多少：
上面不難看出，不良貸款率同比下降了0.02%，但撥備覆蓋率卻上升了14.03%，當中的意義不言而喻。
撥備前的利潤拿走需要撥備的部分，剩下的就是營業利潤了，扣完所得稅，最後得出的就是淨利潤，這個是財報披露出來的數字，用來計算銀行的PE和ROE的。
為什麼銀行的估值要看PB而不能看PE，就是這個道理。
02 先選盈利能力強的，再選低估
到這裡，關於銀行的主要的業務介紹，經營分析就已經完結了，當你能清晰捋出銀行的業務走向時，你就已經具備判斷銀行這個企業價值的能力了。
銀行的業務異常複雜，如果要全部搞懂，估計需要花很大的精力，但我認為沒有這個必要，畢竟起支撐作用的就是那些主要的業務，我們把這些搞懂就夠了。
我自己選銀行股，是這麼一個思路，首先看盈利能力，通過淨利息收入佔比、淨利息收益率、淨利差和淨利潤複合增速這四個指標加權求值，取最優的10個；
然後通過比較這10個最近的不良貸款率和撥備覆蓋率增減情況，挖掘隱藏利潤，選出最優的5個；
最後在這10箇中，通過股息率、ROE/PB的比值加權求值，選出最優的3個，然後買入，就是這麼簡單。
數據在理杏仁裡面都有，計算方式異常簡單，如果你熟知上面每個業務單元的概念，每季度的最優銀行股，一下子就出來。
這是如何看懂銀行股的第二篇，希望對你有用。
- 完 -
雅格布：
一名互金產品，偶爾寫點破金融。
投資不需要預見未來，只需要尋找收益與風險的不對稱。文章內容用來挖掘一些市場上定價錯誤的投資機會，並分享我個人淺薄的決策和思考。
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