我們上期說道，石油美元環流雖然完美，但它有一個前提，那就中東各國的配合。而中東各國為什麼會同意將賺到的外匯投回美國呢？
其實，這個主意是沙特自己提出來的。
沙特阿拉伯每年的石油出口收入大約2000億美元左右，OPEC每年的石油出口收入合計月7000億美元。中東各國鉅額的石油收入需要怎麼流動呢？
這些鉅額資金其中一小部分用於購買國外的商品和服務，比如汽車、飛機甚至武器等，這部分支出是記錄在經常項目之下。
大部分資金則通過資本賬戶投資到美國的金融市場，購買美國政府債券、股票、及各類金融資產。
石油美元環流讓大量美元流回美國，如果石油美元直接衝入美國國內市場，那美國的經濟秩序必定受到衝擊甚至被破壞，通貨膨脹也一定失控。
要應對源源不斷湧入的美元，就一定能夠要建立一個足夠大足夠深的蓄水池。美國人就想到了金融創新，通過金融創新，可以創造足夠多的資產，一方面接納了洶湧而入的石油美元，另一方面也通過資產不斷膨脹的數字遊戲，達成了中東各國資產增值的訴求。
石油美元體系成立以後，美國開始了金融自由化，以及金融去監管化。大蕭條結束後建立的各項監管政策被逐步廢除。
隨後越來越多的資產被證券化，越來越多的衍生產品被創造出來。美國的金融市場一片繁榮，其他各國的金融市場無論是複雜程度還是市場規模，都難以與美國相比。
但金融行業的過度興盛也帶來了很多負面問題：
首先，石油美元環流要求美國長期維持貿易逆差 ，只有維持貿易逆差，維持美國對國際市場的高消費，才能保證美元的持續輸出。而長期的貿易逆差，必定會損壞美國的製造業。
第二，金融業提供了眾多的高薪職位，其他行業的高端人才被高薪吸引，紛紛投身金融業，影響了其他行業的發展。
第三，金融行業的工作崗位有限，因為製造業沒落而失業的人員，難以被金融業吸納，一方面是製造業沒落帶來的失業率上升，另一方面是金融業興盛帶來的華爾街高薪，美國的貧富差距逐漸拉大。
第四，石油美元不斷推高各類金融資產價格，讓經營實業的收入在金融投資面前變得微不足道，金融業的造富效應吸引了大量的實體資本，本應該為實體經濟供血的金融業，反而開始從實體經濟吸血。這就造成了大量資金遊離於實體經濟之外。
所以，現在美國面臨的鉅額貿易赤字，鉅額財政赤字，金融市場異常發達，製造業沒落等現象，都可歸於石油美元環流。
