一季度經濟增速大幅下滑，但3月經濟數據明顯回升。新的刺激之下，二季度經濟回升預期增強，A股當前估值處於歷史低位，事件逐步穩定以及政策拖底下，市場修復以及整體向好跡象明顯。但短期原油再次大跌，市場情緒或將傳導進而影響反彈格局，加之技術面的上行壓力，短期需防止指數的再次回踩。
回到市場中，外圍再次走低，A股低開震盪，盤中迎來抵抗反彈，但僅是部分題材股的小活躍，市場整體表現比較低迷，大多數個股依舊翻綠。所以，整體交投熱情並不活躍，成交也未曾釋放，表明短期的觀望情緒依舊。
為何觀望情緒還在持續呢？實際上此前說過，“內憂外患”之下，短期的情緒本身就不高漲，加之原油市場再次出現重創，資金面也會更加謹慎，昨日外資的流出就是很好的佐證之一。當然，原油市場的動盪，間接傳導至A股也是順理成章的：原油下跌使得美國油氣公司盈利狀況堪憂，壓制公司股價。與此同時，低油價也會拉高市場股權風險溢價，使得風險偏好降低，誘發外資流出，進而從情緒上影響國內市場。
所以，在此前擔憂情緒下，疊加原油市場的劇烈波動，建議投資者近期需要關注兩個走勢：
1、外資的表現。雖然外資在國內市場佔比很小，體量上不足以影響市場，但是在情緒上是有很大的驅動的。此前原油大跌過程中，外資呈現持續性的淨流入，市場也迎來連續的走低。而昨日外資結束了此前連續淨流入的態勢轉為淨流出，短期還是需要關注一下趨勢的；
2、外圍市場的波動。近期我們也提到，要注意外圍市場新的趨勢，是延續此前的集中反彈還是迎來新的調整？實際上我們比較擔憂的是外圍市場新的調整，至少是短期 的再次回踩，畢竟當前事件影響還有諸多的不確定性，不支持指數出現連續的大幅拉昇。而原油再次重挫之後，對外圍市場的影響可能會疊加。
3、原油市場動盪引發的連鎖反映。除了正常的影響，全球跟蹤油價的被動型原油ETF基金全部被盯上了，這些基金都不會真正交割，會不會成為華爾街空頭的獵物？很難說，但是至少投資者短期是可以選擇觀望的。
所以，短期還是應該防止情緒面的變化對於市場的不利影響。尤其是在此前連續反彈的基礎上，短期可考慮適當的減倉觀望。而對於中線投資者，適當減持之後可等待隨時的低吸機遇。至於長線投資者，目前市場具備較強的投資價值，完全可在甄選優質標的的基礎上，逢低逐步考慮建倉。
