中美股市近期持續反彈，風險資產陰霾漸散，投資者們因此前暴跌而懸起的心，是否可以就此安放？ 我們判斷這次行情是階段性的反彈，目前反彈行情走在路上，整體上是底部區域的區間震盪。趨勢性的上漲機會還需要等待，信號會有兩方面，一是基本面數據回升，二是情緒冷卻到低點。3月下旬以來我一直堅持的觀點是，市場進入築底蓄勢反彈階段。邏輯是，3月份市場急跌幅度較大，尤其是白馬股，疊加國內外政策加碼，4月17日高層會議顯示國內政策將繼續加碼，市場反彈繼續。【新老基建共舞】政策加碼有望支撐市場反彈繼續，或許會短期因為外圍走勢走低，但這都是為了蓄勢做準備，為行情反彈做準備工作。
現在等待兩個信號：一是基本面數據回升，跟蹤海外疫情進展和國內高頻經濟數據，二是情緒冷卻到低點，繼續跟蹤成交量、換手率、融資交易佔比等指標。
信號一：基本面數據回升現在需要時間確認基本面拐點。目前看，短期經濟數據仍較差，雖然目前全國復工復產進度較快，但是全國產能利用率不高，2020年第一季度僅為67.3%，4月我國固定資產投資額累計同比為-9.5%，社會消費品零售總額當月同比為-8.0%，工業增加值當月同比為-3.0%，各項指標4月仍可能負增長。對於未來基本面數據何時開始轉為正增長，關鍵看疫情進展和國內政策效果。如果海外疫情持續時間較長，外需對經濟增長的拖累將凸顯，尤其是全球產業鏈如被疫情中斷，國內的生產也會受到影響。只有海外疫情得到控制，出現拐點，國內政策效果才能體現。信號二：情緒冷卻到低點過往研究顯示，以週期輪迴來理解以成交量為代表的市場情緒，當2浪末期全部A股成交量萎縮至1浪高點的40%左右時，市場情緒悲觀到極致，此後往往峰迴路轉，市場前景柳暗花明，有望進入新一輪上升期，迎來牛市3浪階段。從成交量看，2019年來的這輪牛市，高點均值成交量1098億股左右，今年2月25日-3月2日均成交量1026億股為階段性高點，與1浪高點接近，最近5日均成交量均值為554億股，僅為前期高點的54%。這意味著，當前成交量萎縮程度還不夠。上面時候成交量萎縮到500億股之下，那就是真的低迷到極致，或許峰迴路轉。
未來的方向上：新基建、消費、科技和券商。4月17日高層會議召開，顯示國內政策將繼續加碼內需方向，重點是新基建和消費。目前新基建主要包括：人工智能、新能源汽車充電樁、大數據中心、5G基建、特高壓、高鐵與軌道交通、工業互聯網，其中，5G和特高壓的投資規模已經浮出水面。 新基建中剩下5個領域將來也會陸續公佈具體投資規模規劃，參考目前已經披露的2個領域，投資規模增速較高。 對於消費領域的需求， 因為年初疫情的影響，國內許多消費需求被抑制或凍結，但這並不意味著消費需求的消失，在以上一系列政策的推進和支持下，國內受疫情衝擊延後的消費需求有望得到持續拉動。 “科技+券商”依然是我比較看好的方向。他表示，借鑑歷史， 科技+券商將是這次牛市的主導產業。科技方面，5G代表的新一輪科技週期才剛剛開始，同時疫情對沖政策中新基建正在發力，科技產業基本面有望進一步回升。券商方面，市場有行情，證券類股票必將受益，所以證券是牛市的標配
【市場熱股】
1.600268國電南自 6連板，新基建+軌道交通+充電樁，多概念加身，市場高度板，市場總龍頭。
2.002400省廣股份。抖音+數字貨幣概念，該股近期高位天地面，2根漲停反包有超預期，但是接力要謹慎，很可能再次大面。
3.002480新築股份，新基建軌道交通，浙江3萬億大項目！
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