一、無縫內衣行業概況
無縫內衣是從無縫內衣針織機上直接編織出來的圓筒形產品，是頸、腰和臀部等部位無需接縫的一次成型內衣。與傳統針織服裝相比，無縫內衣不再受到縫合線造成的對針織品的彈性的束縛，故具有更高的舒適性和合體性。不同於傳統的內衣，無縫內衣的花型以及款式通過 工藝設計在設備上一次性完成，變化性豐富，花型款式的推陳出新，能更快應對目前快速變化的市場，從外觀上快速吸引消費者眼球。目前無縫內衣在全球內衣市場佔比約在11%左右，據此推算目前我國無縫內衣的年需求量約為17億件。
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相關報告：華經產業研究院發佈的《2020-2025年中國無縫內衣行業市場調研分析及投資戰略諮詢報告》；
從行業格局看，無縫內衣與棉襪等快消紡織品類似，中國目前為全球第一大出口國，生產工藝相對成熟，產業鏈完善，產量佔全球的60%以上，以中低端產能為主，土耳其、越南、斯里蘭卡、意大利等國家同樣具有生產能力。但由於行業充分競爭，多數企業規模較小，而且目前我國企業暫未涉足高端奢侈市場，企業盈利能力有限，利潤空間被擠壓，低端產能正在加速被淘汰。隨著國內勞動力成本的上升，一些無縫內衣製造企業開始將產能向越南、印度尼西亞轉移。
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二、主要上市公司情況
目前我國生產無縫內衣的上市企業主要包括棒傑股份、浪莎股份以及健盛集團。2019年分別實現營收額6.01億元、3.31億元、17.8億元，其中健盛集團主要業務以海外市場為主。作為無縫內衣行業的領軍企業，棒傑股份的產品已基本涵蓋了無縫服裝的所有常用領域，涉及無縫內衣基本款、時裝款、運動款、休閒款等多個系列產品，公司擁有“法維詩”、“丸美”、“BAJ”等多個自主品牌。而浪莎股份致力於專業研發、生產、經營各種無縫和有縫保暖內衣產品系列、男女短褲系列、男女時尚內衣系列、女士文胸，以及外貿針織服裝的貼牌加工為主。健盛集團以為世界知名品牌商和零售商自有品牌提供無縫貼身衣物、襪子等全品類產品的專業製造而聞名。經過多年來的高速發展，無縫內衣行業已進入發展成熟期，在行業整體贏利空間下降、增長乏力的大背景下，各家公司都實施差異化競爭策略。
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儘管營收額取得較大增長，但是除健盛集團之外的兩家企業利潤增長卻止步不前。一方面是由於企業生產成本不斷提升、行業競爭加劇、外貿下行壓力增大，無縫內衣行業的整體贏利能力有所下降。另一方面還是無縫內衣在國內市場的普及率偏低，導致內銷市場需求不振，因此國內企業的盈利受到一定的影響。
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三、進出口情況
我國無縫內衣出口量佔到全世界的約70%，處於絕對領先地位，而中國出口的無縫內衣，主要市場為美國（佔比34%），其次為日本（9%）、 英國（7%）等。2020年上半年我國無縫內衣出口規模同比下降30%以上，主要由於無縫服飾業務主要集中於歐美市場，上半年歐洲美國成為新冠疫情重災區，無縫服飾終端消費影響較大，導致國內企業訂單數量減少。另外無縫內衣本身與運動場景高度相關，由於消費者受疫情影響減少了戶外運動導致相關產品需求下滑。
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四、未來發展趨勢
與傳統內衣相比，無縫內衣有很大的不同。如無縫內衣的款式、花型等都是設計好後利用專用設備一次成型。由於生產技術與設備為產品的設計留出了很大空間，無縫內衣的花型款式將不斷變化，推陳出新。無縫內衣越來越美麗耐看，消費者對無縫內衣的喜愛程度也逐步提高。在無縫針織技術下，無縫針織品生產設備的種類日益多樣，完成花型的方式也會更為多樣。在全新的生產工藝下，無縫內衣不僅舒適貼身，還具有美體塑身的功能。此外，市場上也出現了一些具有保健功能的無縫內衣產品。這類型內衣產品多是應用功能性紗線，採用 一些具有排汗透氣、抗菌等功能的材料，讓無縫內衣產品的附加值得到提升。
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