筆者現在做投資，以前也做過記者。要問做投資和做記者有什麼共同點？那就是都有一個最基本的要求，無論是做什麼決定，都要先查實信息源。
最近，中國幣圈不少朋友都很興奮，因為據說中國建行的一個子公司發行了數字債券。甚至還有一個深圳的“深圳區塊大陸科技有限公司”為此撰寫了研究報告。
然而，翻閱市場上的新聞媒體報道和有關的投資報告，對於這麼重大的事件，各家媒體對於這個數字債券到底是誰發行的，卻沒有深究。更不要說到底這個數字債券如何運作，如何兌換，債券到期後如何處理，如何保證投資者的本金和利息安全……
幾乎所有的媒體都只是提到，這次數字債券的發行人名叫“龍證有限公司”，然而卻均對它的背景語焉不詳。
直到香港奇點財經發出獨家報道，情況才有了眉目。
奇點財經報道稱，原定於11月13日由中國建設銀行股份有限公司(以下簡稱“建行”，港股代碼：0939.HK, A股：601939.SH) 馬來西亞納閩分行承銷的數字債券，其突然有了變卦。有關報道隨後詳細介紹了發行人背景，大家才知道，原來“龍證有限公司”和發行龍卡的中國建設銀行沒有什麼關係，相反，它和此次數字債券的交易所Fusang倒是有千絲萬縷的關聯。
因此，包括華爾街日報、南華早報等所謂國際媒體此前所謂的“建行發行”表述是錯的，建行只是承銷商，而非發行人。這就好比摩根大通承銷了阿里巴巴（09988.HK）的股票，但我們不能說這個股票是摩根大通發行的一樣。
那麼，這個超級烏龍又是怎麼被發現的？
筆者看了一下奇點財經的報道，原來記者也沒有做什麼驚天動地的調研工作，只是翻閱了這次債券的發行說明書和Fusang交易所的官方網頁，就查到了發行人的背景。
無他，唯追求第一手信息源而已。
其實，即便不去翻閱厚達數百頁的說明書，只是憑著Fusang網頁上的一些新聞和聲明，也可以給投資人一些提示。
例如馬來西亞Fusang交易所在11月13日發佈公告，收到債券發行人“龍證有限公司”（Longbond Ltd., 成立於2020年9月，是專為此次債券發行而設立的SPV公司）通知，將暫停此次數字債券的發行。
但是幾乎沒有媒體報道這件事。如果真的是建行發行這麼大規模的數字債券，怎麼能說停就停？建行可不比螞蟻金服，作為央企，其決策是步步有依據，每個決定都要經放大鏡審查過的。
如果再往前一點翻翻Fusang交易所的公告，便會發現，2020年11月12日的公告實際上已經澄清：建行馬來西亞納閩分行並非此次債券的發行人！
12日當天，位於馬來西亞的建行納閩分行發佈聲明，稱此前媒體報道的首支以區塊鏈技術發行的債券，該行並非債券發行人，該行只是該債券的牽頭安排人和發行顧問，同時擔任美元資金的清算與結算代理行；同時該行不接受比特幣在內的加密貨幣銀行交易。
而奇點財經的記者更進一步，調查了債券的說明書，因此發現此次發行人“龍證有限公司”並非不少媒體所誤傳的中國建行旗下SPV。
根據奇點財經的調查，此次債券的招募說明書（prospectus），龍證有限公司的董事由Gurker (Labuan) Limited公司擔任，龍證有限公司的最終受益方為Baxian Trust (Labuan) Limited。
而Gurker (Labuan) Limited和Baxian Trust (Labuan) Limited是關聯公司，前者是後者的全資子公司，而後者又是新加坡Portcullis Group的旗下公司。見下圖債券的招募說明書部分：
來源：債券的招募說明書（prospectus）
有意思的是，Portcullis Group的創辦人兼董事會主席David Chong，正是Baxian Trust (Labuan) Limited的董事會主席。而根據中國內地媒體之前的報道， Fusang交易所現任CEO Henry Chong，正是David Chong的兒子。
來源：債券的招募說明書（prospectus）
至此，建行數字債券的真正發行人水落石出。
從整個過程來看，不少媒體和投資者並沒有去做第一手信息源的核證工作。事實上，如果查閱過Fusang的官網，再閱讀一下有關債券銷售說明書，就會發現，這起事件是個徹頭徹尾的大烏龍！
投資，絕不能偷懶！
