作者：太淵之水
期貨市場交易，一將功成萬骨枯。每一次一個超級大佬實現財富自由的過程，都是眾多小散血淋淋的止損堆積起來的。
不想當元帥的兵不是好兵。如何從小散蛻變成宗師，必須抓住一波大行情，打出一場決定性的標示性的戰役，把核心邏輯的推演、行情走勢的演繹、長週期策略的實踐、胸襟氣度和意志提升到更高層級的境界。本文主要分析抓住大行情的基本要素。
一、以供需為核心的基本面邏輯
無論哪個品種，哪個市場，只要成交情況能反映供求關係，供大於求價格就會下跌，供小於求價格就會上漲。供求關係變化推動價格漲跌，這是現貨市場和期貨市場亙古不變的道理。反應供求關係的外在表現是買賣行為，買賣行為的結果是價格漲跌。所有影響價格的因素，宏觀週期，貨幣政策，產業政策，替代品，上下游產品，天氣等因素都是通過供求關係來體現其影響，主要也是通過買賣行為影響價格變化。
眾多影響價格的因素中，其中有一些是定性因素，比如宏觀經濟週期、貨幣政策週期、生產和消費週期、進出口政策、供需集中程度、庫存水平、季節性因素、自然災害、企業罷工和環保等因素，對供需矛盾起到強化或者削弱作用。大致來說，在價格處於低位或者開始上漲過程中，上述因素會加劇供小於求的矛盾，削弱供大於求的矛盾；在價格處於高位或者開始下降過程中，上述因素會加劇供大於求的矛盾，削弱供小於求的矛盾。但是具體到每個因素上，影響的側重點又有所不同，比如銅價長期處於低位時，產地發生地震大漲的概率比較大。棉花和大豆發生自然災害時，由於產地不集中，對供需矛盾的印象程度往往不如橡膠和蘋果等品種。
另外一些是定量因素，期限升貼水、期貨和現貨價格、生產利潤和上下游產品利潤、成本價和替代品成本、供需數量、庫存數量等數據，這些都有歷史數據可以查，可以很清楚的知道當前水平在歷史水平中所處的位置。這些因素主要是幫助我們找到相對的價格高點和低點，以及發生多空反轉的大致時間和價格區域。按照週期性理論、價格迴歸價值理論、均值迴歸現象，這些因素我們能發現並利用的越多，價格就會越順著我們的想要的方向運行。如果上述影響因素的數據都處在歷史水平中較低的位置，我們做多就更加安全，持倉也會更加有信心，反之亦然。
分析定性因素可知對供求矛盾影響是加強還是削弱，分析定量因素可以幫助我們確定價格拐點和運行空間。我們之所以大膽做多或者做空一些品種，是因為通過分析、觀察和比較，可以明顯地確認多空即將反轉或者剛開始反轉，並且我們正處在這個絕佳的位置上。我們建立頭寸之後絲毫不用擔心，基本面會替我們作戰，並且對供需矛盾其強化或者削弱作用的外部環境因素，大多數情況下也是有利於我們的的。天時地利人和皆在我一邊，成功理所當然。
二、持倉過程中的跟蹤尺度和技巧
交易週期越長，影響因素和新出現的因素越多，價格運行的過程越複雜。在我此前的文章中提到，雖然精確判斷長期多空反轉的時間和價格不太現實，但是長線交易方向還是容易確定的，也很容易判斷正確。通過第一部分的介紹，實現這一步並不難。難的是如何處理長線交易中價格運行過程的不確定性。
第一、確定合適的跟蹤尺度。一旦我們確定好交易策略之後，為了避免盈利變虧損、利潤大幅回吐、同時有保證不被短期市場調整洗出去，所以要確定要一個合適的跟蹤價格運行的尺度。這個尺度根據利潤回撤要求、交易者時間和精力、心理承受能力的不同，要是因人而設定的。比如我經常操作的三個月左右的交易計劃，會以日K線級別週期作為跟蹤尺度，只有發生日K線級別的回調或者反彈，我認為才有調整頭寸的必要。這種情況下20%的利潤回吐很正常，我心理承受能力強，平時看盤時間比較少，偶爾通過手機看一下價格，這對我自己來說算是一個適合自己的跟蹤尺度。
第二、設置絕對止損。絕對止損的必要性在於黑天鵝事件的出現，它是保護賬戶的最後一道安全鎖。比如2016年雙十一時候，棉花PTA等從漲停到跌停，2019年5月份的棉花連續兩次跌停，這種情況絕對止損就非常必要了。除了保護賬戶權益外，行情如果出現如此巨大的變化幅度，一般影響價格的核心因素已經發生改變，交易策略大概率已經失敗，或者暫時失效了。這個時候止損出局終止或者修正一下交易策略，再或者等機會再度進場都不失為明智的選擇。
第三、加倉注意要點
長線交易中不加倉，不能放大利潤、擴大戰果。但同時加倉也是長線交易中最危險的環節。加倉放大利潤的同時，也放大了風險，加倉提高了平均成本，縮小了戰略縱深。很多人本來利潤不錯，一加倉回到解放前。關於加倉的原則：首先，在交易策略有效的基礎上，價格不應該重新回到加倉的價格位置上，如果回到加倉位置，則加倉的倉位強制止損。策略如果還有效，則等待機會再度進場；如果策略無效，所有倉位全部出場。其次，單次加倉的倉位不應該超過原來持有倉位，加倉倉位越大，利潤回吐的風險越大。再次，加倉的方式（突破加倉、回調加倉和等距離加倉）本質上對賬戶影響不大，加倉倉位止損的控制才是降低迴撤的關鍵。如果是程序化交易，等距離加倉不失為一種解決辦法。
三、心胸、意志和格局的提升
第一、以投資大師的標準要求自己
什麼樣的心態決定了什麼樣的成就，如果做交易這麼多年，還是僅僅停留在依靠短線技術拼概率的階段，雖然不是說沒什麼不好，也可以賺點小錢維持生存，看對行情吹吹牛逼。但是縱觀古今中外，靠技術分析起家實現財務自由的人，我沒有發現過。即使擁有高超操盤技術的利佛摩爾到了交易後期，大量的交易也都是建立在對基本面有一定分析的基礎上。技術分析不過是他判定方向之後實現獲利的手段。以投資大師的標準要求自己(大師很少錯失重大消息，大師對止損的處理通常果斷而堅決，大師基本不會有頂部追多底部賣空的行為，大師不會貪婪的天天追漲殺跌)持續的強化優點，改正缺點，成為自己真正的投資大師。
第二、練就百折不撓的勇氣和意志
長線交易經常面臨的情況有：長時間不獲利考驗耐心、利潤大幅回吐考驗心態、利潤增加時考驗堅持下去的意志、止損之後立馬開啟真正走勢的被欺騙和愚弄。相對於其他行業，相對於生活中的其他事情，上面每一種考驗都比其他事情大的多。有人說“期貨人一天，普通人一年”，巨大的盈虧變化，長期的貪婪和恐懼交替，沒有百折不撓的勇氣和堅韌不拔的意志很難堅持下來。對於押注大量資金的長期交易更是如此，狹路相逢勇者勝，誰堅持到最後，誰才能笑到最後。
第三、養成博大的胸襟和格局
在投資這個行業，投資哲學和理念、勇氣和意志、氣度和格局共同組成了成功或者說是利潤的容器。宏大的分析視角，正確而深刻的投資理念，是投資者成功的基礎。具體的交易活動是載體，百折不撓的勇氣和堅韌不拔的意志是成功的必要條件。博大的胸襟和格局，才是走向更大成功的助推劑。
