國際知名投行摩根士丹利繼續看好中國。
6月17日，摩根士丹利中國首席經濟學家邢自強在線上舉行的下半年全球以及中國的經濟和市場前景展望會上表示，相比於2008年金融危機之後全球經濟的“U型”走勢，這一次，疫情衝擊後的經濟將會在未來一年出現“深V型”軌跡。
邢自強預計，今年中國將成為世界主要經濟體當中唯一一個實現正增長的國家，預計會在第四季度基本恢復到疫情暴發前的水平。中國疫情控制得比較好，會“先進先出”，而且二次暴發風險對經濟的影響可控。
在摩根士丹利發佈有關展望報告後，美國總統特朗普在推特上轉載了報告中關於全球經濟展望的觀點。
在邢自強看來，當前這輪新冠肺炎疫情對全球經濟造成的負面影響，與2008年爆發的全球金融危機有所不同。他認為，未來一年多時間裡，全世界經濟復甦是深V型。這輪經濟跌下去，坑陷得比較深，但爬出來的時間相對比較短、比較快，相比2008年全球金融危機要快得多。根本原因在於這次經濟衰退本質上是由公共衛生危機引發，屬於外部衝擊，而不是內生衝擊。
邢自強表示，這一次，發達經濟體的資產負債表失衡程度比較溫和，各國的貨幣政策和財政政策之間的協調配合是“過去十年罕見的”，不僅力度大而且雙管齊下，一改過去十年總是靠“貨幣雷聲大、但財政雨點小”的特點。同時，高頻率指標也顯示經濟在4月底之後可能觸底了。
因此，他認為，全球經濟會呈現“V型”衰退和“V型”反彈，大概到明年一季度會回升到疫情之前的增長水平，GDP增速回到3%左右。這次可能要4到5個季度恢復，比2008年金融危機之後整整14個季度才走出來快得多。
邢自強對今年的中國經濟預期非常樂觀，認為中國不僅復甦快，而且將是唯一一個實現正增長的主要經濟體。考慮到中國屬於先進先出，疫情發生早，但是控制得也比較早，製造業和建設兩大引擎已經回到疫情前水平，消費者和服務業將會接棒拉動經濟增長，邢自強預計，今年中國經濟會增長2%左右——這比IMF預計的1%更加樂觀。
具體而言，中國經濟將在今年下半年恢復增長，四季度恢復到疫情之前的6%左右。也就是說，中國會花4個季度走出疫情衝擊，比歐美的8個季度來得更快。
邢自強總結說，疫情的後遺症對全世界來講都是巨大的，但中國還是有比較多的可以繼續改革開放發力的方向，特別是城市化2.0開放本土消費市場，實現產業鏈在中國、為中國，以及通過人民幣金融市場進一步做深和開放，吸引資本流入，防範金融脫鉤。在這個過程中，中國的生產率有望在疫情之後保持在1.5%-2%的TFP生產率的增長，使得每年GDP潛在增速保持在4%-5%，這樣就能確保到2025年中國人均GDP達到高收入經濟體的標準，應對疫情之後不確定性的世界。
具體到股票市場來看，摩根士丹利更青睞發達市場，認為未來12個月，發達市場將大幅跑贏新興市場，最看好美國股市，其次是歐洲股市，接下來是日本股市。
但與此同時，摩根士丹利中國市場策略師王瀅表示，在新興市場中，相對看好中國，認為未來12個月中國市場可以大幅跑贏新興市場。
“大摩作為一個外資機構，面對全球機構投資人，不僅僅推薦中國A股股市，同時也要覆蓋中國香港上市的中國內地公司以及在美國上市的中概股。未來6-12個月，我們交易策略的第一條，是建議大家在整體中國相關股票配置中，增持或者大幅持有A股市場。”王瀅說。
從指標來看，王瀅稱，中國A股市場和MSCI中國指數目前領先於全球其他主要股市，已經先行進入了向下調整盈利預期但進入了減速的階段，她認為這是一個非常好的指標。
盈利方面，王瀅認為，中國市場展現出來一個比較穩和領先於全球市場的盈利預期復甦的跡象，估值處在對新興市場的相對摺扣。從自上而下政策發力角度，無論從財政政策還是貨幣政策，都看到了比較積極的信號。
王瀅強調，目前A股市場外資持有比例較低，價格也處於較好時點。她建議投資者關注高成長性股票，如消費升級、新基建、5G、中國城市化2.0等領域的龍頭公司，以及在股票配置裡增加對服務性行業以及對消費性行業的整體敞口。
此外，王瀅還建議關注中概股二次上市，建議買入有短期內在香港進行二次上市資質的企業，同時賣出目前中概股裡短期不能在香港進行二次上市同時外資所有權佔比比較高的公司，從5月開始，這個策略已跑出了15%的相對收益。
點位預測方面，摩根士丹利上調了滬深300指數的目標價，從之前預計的3870點調整至4150點，6月17日滬深300指數報4017.59點，這意味著該指數有3.3%左右的上行空間。
