長江商報消息 ●長江商報記者 黃聰
遊戲直播平臺上演了一場資本“大戲”。
10月12日晚間，正式接受大股東騰訊提出的合併邀約，進行戰略合併。兩家美股上市公司將按照市值進行1：1合併，合併後公司為騰訊控股公司。合併目前預計將在2021年上半年完成，鬥魚還將舉行特別股東大會對此合併進行投票表決。
鬥魚和虎牙均為國內領先的遊戲直播平臺，數據顯示，兩大遊戲直播平臺二季度平均月活躍用戶均突破1.6億，單季營收超過25億元。
作為兩家企業的大股東，騰訊通過收購各方股份，成為合併後公司的第一大股東，將擁有60%以上投票權，無疑是最大受益者。有業內人士表示，對騰訊來說，促成兩家合併，無疑是要實現遊戲直播利益最大化。
鬥魚將從納斯達克退市
根據合併協議，虎牙將通過以股換股合併收購鬥魚所有已發行股份，包括由美國存託憑證（ADS）所代表的普通股。
鬥魚在合併前已發行的股份及ADS將取消，鬥魚將成為虎牙私有全資子公司，並將從納斯達克退市。
這意味著國內直播的兩大頭部平臺結束膠著的競爭，直播平臺的兩不相讓宣告終結。
消息稱，虎牙、鬥魚合併後新公司採取聯席CEO制度，董榮傑和陳少傑將共同出任聯席CEO，陳少傑加入合併後新公司董事會。鬥魚和虎牙的產品和品牌仍將保持相對獨立運營，管理層保持穩定。
據悉，鬥魚和虎牙的產品和品牌仍將保持相對獨立運營，管理層保持穩定。鬥魚、虎牙雙方將按照1股鬥魚ADS換0.730股虎牙ADS的比例進行合併，根據該換股比例，鬥魚現有股東和虎牙現有股東將在合併後公司中各佔50%的經濟權益，隱含的對鬥魚的估值和虎牙市值相等。合併目前預計將在2021年上半年完成，鬥魚還將舉行特別股東大會對此合併進行投票表決。
在簽署此合併協議的同時，鬥魚與騰訊還簽署了關於企鵝電競業務的轉讓協議，鬥魚將從騰訊獲得企鵝電競業務。據悉，騰訊通過收購各方股份，成為合併後公司的第一大股東，將擁有60%以上投票權。
截至美東時間10月12日收盤，鬥魚股價為15.68美元/股，較上一日收盤漲12.00%，總市值49.78億美元；虎牙股價22.91美元/股，較上一日收盤跌11.17%，總市值50.95億美元。
兩企業單季營收均超25億
鬥魚和虎牙均為國內領先的遊戲直播平臺，根據2020年第二季度財報顯示，這兩大遊戲直播平臺二季度平均月活躍用戶均突破1.6億，單季營收超過25億元。
從兩家公司披露的財報數據來看，遊戲直播變現已經從高速發展進入到瓶頸期。
其中，，第二季度，虎牙直播MAU（月均活躍用戶數）和移動端MAU（移動端月均活躍用戶數）分別為1.69億和7560萬，同比增幅分別達17.1%和35.2%，再創歷史新高。同時，2020年第二季度，虎牙直播的付費用戶數為620萬人，相比2019年同期的490萬人，增長了26.5%。
2020年第二季度，虎牙直播共實現總收入26.97億元，同比增長34.2%。非美國通用會計準則下，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為3.51億元，同比增長106%。
虎牙CEO董榮傑表示，與騰訊的合作幫助虎牙擴大了觀眾群，“自從騰訊成為我們最大的股東以來，雙方的合作在各個方面都得到了深化。”
數據顯示，2020年第二季度，鬥魚整體MAU為1.65億；移動端MAU達到5840萬，同比增長15.4%。同時，第二季度鬥魚總付費用戶數達到760萬，同比增長13.4%。
2020年第二季度，鬥魚總營收達到25.08億元，同比增長33.9%。非美國通用會計準則下實現淨利潤3.23億元，同比增長513.7%。
鬥魚CEO陳少傑曾公開說：“騰訊已經把遊戲直播作為一個比較重要的戰略位置，這對我們未來的發展是最好的。然後我們也一直和騰訊保持遊戲平臺和其他的項目合作，我們也同時在生態建設方面也有很多值得探索。”
遊戲直播下半場競爭激烈
第三方數據研究機構艾瑞諮詢發佈的《中國遊戲直播行業研究報告》顯示，中國遊戲直播整體市場規模預計在2021年將擴張至近400億元。
艾瑞諮詢報告數據顯示，2019年以來，並沒有新的獨立遊戲直播平臺成立，這從一個層面上說明遊戲直播行業逐漸趨於飽和。
但遊戲直播作為重要的內容產業賽道，仍具有強大吸引力和新機會。艾瑞諮詢報告認為，嗶哩嗶哩、快手、西瓜視頻等新銳拓展遊戲直播業務並持續加大投入。同時，酷狗直播、愛奇藝等眾多娛樂直播平臺均延伸出遊戲直播內容，構建多元化直播內容生態，遊戲直播下半場的競爭仍然十分激烈。
目前，虎牙和鬥魚佔據了近80%的市場份額。兩家公司的大股東都是騰訊，分別持有二者36.9%和38%的股權。
另外，騰訊還投資了龍珠直播、B站、快手，企鵝電競是騰訊自營。根據Mob研究院的數據，中國前五大遊戲直播平臺，騰訊自營加投資佔據了四席。
有業內人士表示，對騰訊來說，促成兩家合併，無疑是要實現遊戲直播利益最大化，不僅能通過遊戲直播來為自家電競產業引流，打通整條直播產業鏈的全佈局，還能夠抵禦新入局遊戲直播的企業。
上述人士還認為，對於鬥魚和虎牙來說，兩家流量變成一家，減少平臺之間主播資源的競爭，也減少了兩者之間的內耗，使遊戲類型達到互補，進一步提升用戶流量和用戶參與度。
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