作者：謝作詩 來源：功夫財經
人們常說，股市是經濟的晴雨表。
對不對？也對，也不對。
在金本位制下，股市的確是經濟的晴雨表。但在當今信用貨幣制度下，就未必了。
一般來說，經濟形勢好，股市也會好，因為企業紅利回報會高，但是反過來就不一定成立了。你去觀察世界各國，經濟高速增長的時代，雖然股市也漲，但恰恰不是上漲最快的時期。反倒是經濟高速增長結束之後，股市大幅度衝高。
為什麼會這樣？因為擴張貨幣，自然會推高股價。
在信用貨幣制度下，股市不再是經濟的晴雨表，而成為資金的晴雨表了。
你看奧巴馬執政那十年，經濟乏善可陳，可是股市黃金反而大漲。為什麼？因為貨幣發的。
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股市，永遠代表未來
一定要說股市是經濟的晴雨表，那它也不是當前經濟的，而是未來經濟的晴雨表。
股市是資產價格，資產價格具有先行變動的特徵。股市會超前實體經濟行動的。
前些年，中國經濟形勢好，可是股市卻差。很多人不理解，認為中國股市不正常。但這不是中國股市不正常，而是這些人的認識不正確。
前些年的股市不是對前些年經濟的反映，而是對今天經濟的反映。今天的股市呢？不是對今天經濟的反映，而是對未來經濟的反映？所有資產市場都具有超前反映的特點。經濟好的情況之下股市卻差，這也沒什麼不正常。因為前些年的股市正好反映了今天經濟的困難。
股市跟當下經濟沒有必然聯繫。
2
把握資產價格變動
資產價格先行變動，不懂得這一點，那麼必然踏錯節奏，不是錯失良機，就是踏入陷阱。
美元要加息還沒加息呢，黃金已經先跌了，當美元真開始加息的時候，黃金還跌不跌？雖然不能說一定不跌，但大概率已經在底部區域了，除非美元加息的程度超過了之前的預期。
美元要加息還沒有加息，美元指數已經上漲了，當美元真開始加息的時候，美元指數還漲不漲？不漲了，除非美元加息的程度超過了之前的預期。
美元要加息還沒有加息，各國貨幣兌美元已經貶值了，當美元真開始加息的時候，各國貨幣還貶不貶？不貶了，除非美元加息的程度超過了之前的預期。當然，人民幣要做例外處理，因為中國的國情確實有些特殊。
銀行、國有企業、地方政府壞賬嚴重但還沒有暴露，利空股市；一旦暴露了，就反而利好股市了。因為在壞賬沒有充分暴露以前，市場已經開始對其作出反應了。當真的暴露了的時候，當然就意味著見底反彈了。
避免的辦法，當然是發貨幣。在很多經濟體，金融風險越嚴重，越有利於股票等資產市場。
資產價格具有先行變動的特徵，用學術的話來說，就是資產價格決定於預期。沒有被市場預期到的信息才影響股價，已經被預期到的信息則早已經融入到股價中去了。
3
學會甄別信息
股市有一個“見光死”的概念，說的就是，股市有超前反應的性質，利好被市場預期了，提前做了反映，等到利好兌現的時候，股市反而要下跌。我們也有“利空出盡是利好”的說法。同樣的道理，利空被市場預期到了，提前消化了，當利空落地的時候，就不再是利空，而變成利好了。
那些市場上的所謂利好消息，很有可能是利空。好的消息等傳到散戶的耳中，就變成利空了。反過來也對，那些市場上流行的所謂利空消息，很有可能是利好。這並不是說信息不重要，而是要仔細甄別這個信息是不是第一時間的信息，市場對其是不是已經做過反映了。
沒有人能夠預測股市，順勢而為，物極必反，我們抱持這樣一個態度就可以了。
