貨幣基金再受冷落。
這對靠貨基“一條腿”走路的天弘基金來說，可不是什麼好事。
新經濟e線獲悉，最新披露的公募基金三季報顯示，繼今年6月貨基規模呈現出斷崖式下跌之後，報告期內再次遭遇淨贖回。
據天相投顧數據顯示，三季度公募基金（含聯接基金）總體出現淨贖回，淨贖回7556.78億份。不過，與二季度各類型基金均出現淨贖回不同的是，三季度淨贖回主要集中在債券型基金和貨幣型基金上，混合型基金、指數型基金等出現淨申購。
其中，淨贖回最多債券型基金和貨幣型基金三季度淨贖回份額分別達5126.40億份和3080.28億份，淨贖回比例分別為10.90％和4.12％。
不過，就公募基金整體而言，得益於新基金特別是權益類基金的火爆發行，截至今年三季度末，全部基金數量從今年中期的6708只增加到7104只，累計份額從15.3萬億份增加至15.8萬億份，淨增近5000億份，對應基金資產淨值也從今年中期的16.8萬億元提升至今年三季度末的17.8萬億元，大幅提升了近一萬億元。
來源：Wind
新經濟e線注意到，作為名義上的公募老大，同期天弘基金旗下基金資產淨值卻出現逆勢縮水。Wind統計表明，截至2020Q3，天弘基金資產淨值合計14158.2億元，較Q2的14437.3億元相比，環比下降279.1億元。
旗下貨基遭鉅額贖回
新經濟e線調查發現，今年三季度天弘基金旗下基金資產規模之所以逆勢縮水，正是其貨幣基金遭遇鉅額贖回所致。
Wind統計顯示，截至今年三季度末，天弘全部貨幣基金資產淨值已降至12827億元，較今年中期的13303億元相比，大幅下降476億元。
其中，規模最大的天弘餘額寶資產淨值從今年中期的12238億元下降到11877億元，減少了361億元；天弘雲商寶也從759億元下降至669億元，環比下降90億元；天弘弘運寶B和天弘現金EQ2分別為164億元和134億元，Q3分別下降至149億元和124億元，環比分別減少15億元和10億元。
此前，自今年5月份以來貨幣型基金份額持續減少，6月份貨基規模更是出現斷崖式下跌，截至9月底，貨基份額驟降至7.66萬億，較年內最高值縮水9.37％。
貨基份額與資產淨值在6月斷崖式縮水
對此，有業內人士表示，作為貨幣型基金主要機構投資方的銀行，在這波貨基贖回潮中選擇了將資金抽離貨基，轉而選擇投資攤餘債基。與之形成鮮明對比的是，今年七月以來攤餘債基成立規模快速上升，超上一輪發行高峰水平。7-8月份新成立基金規模達到2755億元，9月成立速度有所減緩，但依然明顯高出上半年平均水平。
在貨基和攤餘債基冷熱不均背後，其根本原因在於機構配置需求分化。一方面，銀行負債成本上升抬高對收益率水平的要求。今年4月以來，銀行負債端的成本上升，繼續配置低收益率產品將會壓縮銀行的利潤空間，因此貨基類等低收益產品對委外的吸引力下降。
相比之下，攤餘債基以持有到期為目的，作為配置型產品，在策略上也會更傾向於採用“逢低建倉”的投資方式，長端券種的收益率到達較高水平、投資價值凸顯，為攤餘成本法債基入場提供了極好的時機。
另一方面，債市波動增強了對攤餘成本法計量產品的需求。今年6月以來債市波動加大，用參考市價的估值方法會導致淨值出現加大幅度的波動，銀行一般不願意承受這種委外資金價值波動導致的賬面浮虧，更傾向於配置攤餘成本法產品。
“在監管系列政策的出臺過程中，攤餘成本法貨幣基金增量受限，攤餘債基作為符合資管新規的實行攤餘成本法的公募基金產品，更符合監管方向。”有業內人士如是說。“反觀貨幣基金配置需求還需觀察銀行負債成本走勢。未來短期內銀行成本將會持續上行還是有所下降，很大程度上取決於存款與同業之間的力量強弱對比。”
據新經濟e線瞭解，從近期情況看，二者在經過調整後都逐步穩定，未來銀行負債成本難再走高。隨著貨幣政策逐漸迴歸常態，貨基收益也有所回升，在淨值化轉型的過程中貨基的規模也許會逐漸縮減，但料不會再出現6月份規模斷崖式下跌的局面。
主動權益管理成“瘸腿”
值得關注的是，與天弘餘額寶一家獨大形成強烈對比的是，公司主動權益管理卻成為了一條“瘸腿”。
