如要要盤點2019年度和2020年度資本市場最熱的板塊，一定有黃金板塊的一席之地，受貿易衝突、新冠疫情等因素影響，2019年國際金價大漲18.32%，2020年金價漲幅更加迅猛，短短四個月時間就上漲了14.13%左右。
在這波黃金行情中，以金礦採選和金精粉生產、銷售等業務為主業的超毅網絡就受益匪淺。
2020年4月30日，超毅網絡公佈了2019年年報，報告期內實現營收1.66億元，同比增長7.68%；歸屬母公司股東的淨利潤為2954.82萬元，同比增長39.23%；銷售毛利率為33.34%，上年同期為29.05%。超毅網絡表示，業績上漲的主要原因系黃金價格上漲。
存貨藏利潤 淨利潤增長率或超128%
細心的朋友在觀察超毅網絡的財務數據時，可以發現該公司的淨利潤增長率是遠超營收增長率的、同時毛利率增長低於國際金價的漲幅。那麼這是為什麼呢？
2018年和2019年，超毅網絡銷售毛利率分別為29.05%和33.34%，上漲了約4.29個百分點。
超毅網絡2019年的營收為1.66億元，毛利率上漲4.29個百分點，意味著毛利潤的增量在712萬元左右。超毅網絡2019年歸屬母公司股東的淨利潤與2018年歸屬母公司股東的淨利潤的差值為812.12萬元。所以基本可以確定，超毅網絡淨利潤增幅遠高於營收增幅的原因在於毛利率的增長。
但是從國際金價18.32%的漲幅來看，超毅網絡毛利率的不應該只增長4.29個百分點，同時超毅網絡的淨利潤也應該會更加漂亮。那麼毛利率增長低於國際金價的漲幅的原因何在呢？
原來，超毅網絡利潤藏在了存貨裡。
作為一家以金礦採選和金精粉生產、銷售等主業的公司，其最終產品無疑就是黃金了。如果超毅網絡因為看好國際金價，將生產出來的黃金儲存起來，那麼其淨利潤是不是會少一大截呢？
事實上，超毅網絡就是這麼做的。2018年超毅網絡存貨總額為2734.49萬元，2019年這一數值為4592.39萬元，增長了1857.9萬元。超毅網絡表示，存貨上漲的主要原因是預判黃金價格上漲，庫存儲備增加。
由於行業原因，超毅網絡基本沒有銷售費用。所以，如果超毅網絡將上述1857.90萬元的存貨黃金銷售出去，那麼超毅網絡的利潤將會增加1857.90萬元，再加上2019年2954.82萬元的歸母淨利潤，超毅網絡歸母淨利潤將有可能達到4812.72萬元，較2018年增長128.01%。
真家裡有礦 資產坐地升值14%
如前文所述，自2020年初至今，國際金價已經上漲了約14.13%，如果超毅網絡4592.39萬元存貨全部為黃金，那麼超毅網絡黃金價格上漲中獲得的收益為650萬元左右。
目前我們還不知道超毅網絡將如何處理這比黃金，但需要注意的是，從長遠來看，金價還有增長的空間。
市場分析認為，疫情之下，全球經濟面臨巨大的不確定性，但歐美央行量化寬鬆政策使得貨幣供應鏈猛增，突增的資金避險需求遇到黃金天然的保值屬性，二者相加讓金價走入上漲通道。
或許是持續看好黃金，通過對在建工程的分析，我們發現超毅網絡正在擴大黃金產能。
截止2019年12月31日，超毅網絡在建工程總額為1525.25萬元，上年同期為647.97萬元，同比增長135.39%。超毅網絡表示，在建工程增長的主要原因是井下藥庫、三中豎井、礦區道路硬化、前廣場硬化、選廠庫房和幹排車間項目增加投資。
更可喜的是，超毅網絡的黃金儲備量也頗為豐富。根據超毅網絡2019年年報，公司下屬的遷西縣金昊礦業有限責任公司新增備案黃金儲量、銀礦資源，保有工業（122b+333）金礦石量52.28 萬噸，金金屬量4159.95kg，平均品位7.96x10-6，伴生銀金屬量11285.43kg，平均品位21.58x10-6；其中（122b）金礦石量25.05 萬噸，金金屬量1660.28kg，平均品位6.63x10-6，伴生銀金屬量4364.04kg，平均品位17.42x10-6；（333）金礦石量27.23 萬噸，金金屬量2499.67kg，
平均品位9.18x10-6，伴生銀金屬量6921.39kg，平均品位25.41x10-6。平均品位9.18x10-6，伴生銀金屬量6921.39kg，平均品位25.41x10-6。
市場熱捧黃金概念股 凸顯超毅網絡價值
目前黃金概念股已是A股的“當紅辣子雞”，根據申萬行業分類，A股有色金屬—黃金板塊共有12只概念股，其中三支為ST股，拋去這3只ST股，剩下的9只概念股的平均市盈率93.29倍。
不過，由於目前超毅網絡正在新三板掛牌，所以無法享受A股的估值紅利。截止2020年4月30日收盤，超毅網絡市值為3.13億元，滾動市盈率為10.65倍。
本文源自挖貝網
