作者：樓繼偉 全球財富管理論壇理事長、中國財政部原部長
本文節選自樓繼偉於中國財富管理50人論壇（CWM50）與中國財政科學研究院聯合舉辦“當前經濟形勢下的財政政策”專題會議演講
關於財政政策下一步如何展開。
一是加大救助力度。由於救助工作的信息複雜性高，因而此項工作應該主要靠地方，但是地方面臨減收，他們因救助而增加的支出要靠中央擴大對地方的轉移支付。
二是要推動民間投資。一季度的固定資產投資下降了16%，其中第二產業下降了22%。投資下降、特別是製造業投資的下降最多。推動這些投資要加大增值稅期末留抵退稅的政策力度。2016年營改增把生產型增值稅改為消費型，原來實行生產型增值稅時，由於設備、廠房等不能計入抵扣項，所以期末留抵退稅不多，改為消費型增值稅後，這部分就比較多了，實施一次比較大的投資，可能兩三年都抵不完。在2017、2018年都想加大期末留抵退稅的力度，由於增值稅“五五分享”，但面臨產業鏈地區分佈差異的困難，退稅卻無法“五五分擔”。到2018年年底時，留抵退稅的規模接近2萬億，直到2019年國務院新出臺了分攤退稅政策，才解決了這個問題，進度也加快了。估計留存的期末留抵還是很大，應該按新辦法加快期末留抵退稅，這有利於減少企業流動資金佔用，推動民間投資。
三是要擴大一般預算赤字，特別是中央的一般預算赤字。首先是要補上由於經濟下行造成的減收，不然會影響已經確定的支出。其次是要補上加大留抵退稅力度之後的財政減收。之所以要以中央為主，是因為按預算法規定，地方增加的赤字只能用於公共投資，增加中央赤字和中央的轉移支付後，才可以補上本級和地方的支出缺口，主要是一般支出缺口。再次是要彌補減費的缺口，包括已經減免的社保繳費等。這類減免，支出方面不能減，就增加了社保支付的缺口，要靠一般財政來補。還有一些跟財政支出不相關的收費，比如公積金。公積金的繳費率是單位和個人各5%-12%，合計最高到24%。現在是可以緩繳，我認為今後可以將繳費率統一降至5%，包括一些專家提出取消公積金的建議我也贊成。此外，還可以考慮降低工會會費，如將目前按工資總額的2%繳納減半按1%。降低這些收費不會加大財政補缺口的壓力。
四是擴大地方政府專項債。去年是2.15萬億，今年加多少取決於有多少合格項目。專項債要對應有一定收益的公共投資項目，一般使用政府性基金做還款保障，各地普遍用土地儲備基金。額度的增加還是要與符合條件的項目相對應，但確實應有所增加。這次提出了抗疫特別國債，但也要符合特別國債的要求，即所用項目能夠按期付息、到期還本。如果是五年期的特別國債，估計大致每年要付息2--3%，五年以後一次還本。如果真有這樣的項目，民間投資就可以做，或者財政提供些補貼支持。如果真找到一些這樣的公共項目，少量發一些特別國債未嘗不可，但大量的這類機會可以由民間來做，政府給予一定的支持，還如PPP方式就可以。
