上周五三大指数开盘涨跌不一，随后震荡走弱。盘面上，通信设备、半导体、电子制造等跌幅居前，仅钛白粉、港口等少数几个板块收涨。两市收涨个股近500只，收跌个股3200余只，跌停个股近40只，市场情绪再度来到了冰点，亏钱效应明显，新题材RCS板块大幅分化，开始进入淘汰赛。另外，半导体、芯片、国产软件等科技股成市场杀跌的主力军，而近期很强的大消费板块，也出现轮动分化，超级品牌、白酒开始轮动补涨。
上周五欧美市场因复活节假期休市，股市、外汇、贵金属、原油期货均暂停交易。本周一（4月13日）欧洲主要股市、澳洲股市以及中国香港股市继续因复活节假日休市，北向资金也将继续暂停流入。
上周五收盘后人民银行发布一季度金融数据，总体来看是不错的，年后持续宽松的货币政策效用逐渐显现。具体来看，3月末，广义货币M2余额同比增长10.1%，3月新增人民币贷款2.85万亿元，同比多增1.16万亿元。一季度社会融资规模增量累计为11.08万亿元，其中，对实体经济发放的人民币贷款增加7.25万亿元。社融数据的全面向好体现了2月以来一系列刺激政策开始奏效，作为经济前瞻性指标，社融数据的全面向好给经济修复提供了支撑。如果说财政政策是兵马，那么货币政策就是粮草，粮草得先于兵马而行，经济要企稳向好，那么信贷社融数据率先反弹是必要条件。本周其他几项重磅数据要公布，如进出口数据、工业增加值、固定资产投资、社零数据、一季度GDP数据等，通过这些数据来综合判断经济整体运行情况。
上周还公布了3月CPI、PPI数据，两项数据均大幅下行，3月CPI同比增速从2月的5.2%大幅回落至4.3%，多方面因素叠加，使得3月CPI下行幅度超预期：其一，国内疫情好转，前期居民囤货需求下降；其二，油价大幅下行。3月PPI跌幅再次扩大，从2月-0.4%下跌至-1.5%，主要是受疫情影响需求大减，叠加油价大跌，总之通缩压力明显加大。全球经济陷入新一轮衰退，大宗商品的价格会持续低迷，PPI可能仍将进一步下行。
操作策略上，本周依旧要延续面对业绩披露与经济数据公布的压力，而政策方面的定调虽然积极，但具体措施还不明朗，等待政策的逐渐落地。目前，我国经济基本面还在修复期，扭转性趋势不会太快，投资者还需保持耐心。务必要好短线层面的风险应对，短周期应以防守为主，观察领跌的科技股何时止跌，RCS也可能会有第二波行情，同时继续关注基建、大消费等中长线品种。
风险提示：以上内容仅供投资者参考，市场有风险，投资需谨慎。
