中信證券發佈策略觀點表示，當前國內宏觀流動性環境極為寬鬆，房住不炒的大背景下，寬鬆的流動性急需尋找出口，而目前市場整體估值仍處於歷史最低35％分位，在這種寬鬆環境下，市場下行風險非常有限，底部區域明確。
中信證券指出，二級市場投資者，近期則因為短期的一些擾動因素而出現觀望情緒。這些擾動包括了原油期貨波動（歷史性的跌入負值區間）對全球資金再配置的擾動、基本面的擾動（尤其是一季報集中披露）以及國內政策預期的擾動（個別地區收緊房地產的媒體報道以及TMLF回收流動性），但未來均會逐步消化：
1）全球資金再配置的擾動：節奏受到影響，方向和趨勢不變，隨著中國相對經濟強度得到進一步確認，外資會延續增配中國權益類資產的過程；
2）基本面的擾動：一季報即將落地，隨著復工復產最後一塊“短板”（服務業）補齊，經濟即將步入正常軌道，預計全年A股盈利逐級而上，一季報較弱的既定事實並不會影響後續盈利增速的逐步改善；
3）政策預期的擾動：政策基調、目標不變，各項政策工具將逐步兌現，月底人大常委會或提前落地專項債和特別國債相關政策舉措。
隨著短期擾動因素消化，外資增配、經濟恢復、政策積極的三個共識會重新凝聚。4月，長線產業資本已率先出現積極變化，外資預計也將隨著中國相對經濟強度的體現加速流入權益市場，國內各類資金預計也將接力，寬裕的宏觀流動性最終會加速映射到股票市場。
中信證券認為，全球資金的再配置、產業資本入場以及國內經濟恢復將共同驅動二季度市場上漲。短期擾動過後，二季度慢漲行情預計會延續。配置上依舊以新舊基建及相關科技龍頭（5G、雲計算、新能源車等）為主線。同時，考慮到機構投資者重倉的“確定性”品種較為擁擠且估值偏高，隨著市場對疫情等不確定因素的反應逐步鈍化，建議投資者開始逐步佈局前期受疫情壓制的優質滯漲板塊，包括餐飲、免稅、百購、白酒、CRO、汽車零部件、廚電、消費電子、房地產開發等細分領域龍頭企業。
