現下，何處投？買什麼？成了大多數投資者心中的難題。
一邊是一度“探底”的股市，還疊加了海內外疫情的不確定因素，難以把握個股的機會；
一邊是多國央行“放水”之後，貨幣基金整體收益率大幅下降；樓市已高，政策壓緊，輕易不能入手。
手裡的閒錢何處去？
央行公佈的《2020年一季度金融統計數據報告》顯示，一季度人民幣存款共增加8.07萬億元，其中，住戶存款增加6.47萬億元。不難看出，一季度存款大增，主要由居民存款增加所貢獻。
不過在消費相對萎靡，且銀行存款利率下降的情況下，這些大幅增加的居民存款還有沒有其他合適的投資出路呢？
追求穩健回報的債券基金或許是個不錯的選擇。
債券基金為什麼成為“香餑餑”？
眾所周知，債券基金投資的標的自然是債券，債市的行情自然影響債券基金的收益。那麼，債市的走勢和哪些因素相關呢？
首先考慮的是宏觀經濟因素。
當GDP增速放緩，經濟處於收縮階段時，市場中各經濟主體對貨幣的需求變小，整體利率水平降低。同時，政府為刺激經濟發展，會通過政策手段降低市場利率，使企業能夠以更低的資金成本去生產經營，進而帶動經濟復甦。
市場利率下降，導致債券價格上漲，所以在經濟放緩時，債市表現通常較好。
當前的情況下，從政策面來看，通脹壓力可控，貨幣政策維持寬鬆。貨幣政策方面，短期在“穩增長降成本”和“防通脹”之間角力，目前看，前者重要性前置，貨幣政策偏穩健。中期維度看，貨幣政策中期存在寬鬆預期：經濟增長率和槓桿率水平尚不足以觸發收緊。
我們看到，為了促進復工復產，實行偏寬鬆的貨幣政策，這對債券市場較為有利。近三個月來，央行持續向市場“發紅包”，社會融資成本進一步下降，將對實體經濟起到良好支撐作用。
其次，資金面的流動性則會影響債市短期行情。實際上，當市場流動性出現問題時，央行常會通過貨幣政策進行調控。
央媽有許多“法寶”，比如“酸辣粉”（SLF，常備借貸便利）、“麻辣粉”（MLF，中期借貸便利），在市場缺錢時，通過這些工具靈活補充流動性，能夠短期提振債市。
又比如存款準備金，指金融機構存在央行的錢，用來保證客戶取款和資金結算的需求，主要分為法定準備金和超額準備金。
有意思的是，當前的諸多政策都給債市帶來了利好：
4月15日，央行發佈公告，當日開展1年期中期借貸便利（MLF）操作1000億元，中標利率下調20基點至2.95%，此前為3.15%。
此外，從4月15日開始，央行對農村金融機構和僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行定向下調存款準備金率1個百分點，分兩次實施到位，每次下調0.5個百分點。
信用風險自然是影響債券收益的重要因素。
這時候債券基金的可投資意義就凸現了。一個好的固收團隊，必然需要有判斷風險的能力，選擇信用等級良好的債券去投資，為一隻債券基金帶來相對較為穩健的業績。
總結來看，未來債市依舊向好，主要受到三大因素支撐：
一是海外寬鬆加碼，當前貨幣政策成為美歐各國應對疫情和流動性衝擊的重要工具，為了應對流動危機，降低信用風險，美歐各國政府釋放大量流動性，如3月16日美聯儲緊急降息並重啟QE，將為國內利率下行打開空間；
二是國內經濟仍有壓力，通脹壓力有限，基本面依舊支持債市上漲；
三是當前貨幣利率處於歷史低位，有利於長債利率下行。無風險收益率長期仍是下行趨勢。
債市正在迎來利好，而優秀的債基，或許是投資者不可忽視的投資標的。
二級債基為何值得關注？
當前國內疫情已經得到有利控制，經濟下行壓力可控，國內政策以託底經濟、就業導向為主。在經濟逐步企穩、通脹壓力下降、政策有節制對沖的宏觀環境下，股債資產或將迎來配置機會。
在投資中，也要講究“好馬加好鞍”，才能在長跑中獲得更大勝率。那麼我們該如何在眾多債基品種中尋找一隻“千里馬”呢？
你可以考慮下“震盪守得住、牛市能進攻”的投資品種——二級債基。
二級債基將以不少於80%的資產投資於債券市場，同時最多可將20%的資產投資於股票二級市場，
通過“固收打底、權益增強”的產品設計，在兼顧相對穩健性與流動性管理的前提下儘可能分享股市上漲的機會。
二級債基是一種債券型基金，其“二級”是強調產品可參與股票二級市場投資。
也就是說，二級債基是一類既能全面投資債券市場，又能靈活投資股票二級市場的債券型基金，較其他債基的投資範圍更廣，並且由於同時兼具了一定股性，風險及收益都會高於純債基金和一級債基。
從數據來看，拉長時間維度，相對於其他債券基金品種而言，二級債基漲幅對比優勢更為突出。截止到2019年底，二級債基指數最近10年年化漲幅達5.73%，高於長期純債基金指數（4.80%）和一級債基指數（5.28%）。
數據來源：Wind，所列歷史收益均指對應Wind基金投資類型指數歷史表現，統計區間為2009-01-01至2019-12-31
華夏鼎源：多元投資追求穩健增值
現在就有一隻二級債基擺在你面前——
華夏鼎源債券基金（A類 008947；C類 008948）今日正式發售！
從投資思路上看，華夏鼎源在債券端，將採取多元的投資策略，短期密切關注債券市場可能的政策風險、信用風險等，以審慎穩健的思路在初期建立足夠的安全墊，中長期將根據債券市場長端利率走勢及市場資金面情況，逐步參與長端利率債投資；另一方面，也將根據權益市場風險收益情況，適度參與股票等權益類資產的投資，以增加基金收益。
同時，在深入研究的基礎上全面把握市場波動情況與風險管理原則，適度採取國債期貨投資策略、權證投資策略、資產支持證券投資策略，力爭實現資產的穩健、持續增值。
擬任基金經理柳萬軍是中國人民銀行研究生部（現清華大學五道口金融學院）金融學專業碩士，具有12年證券從業經驗，6年投資管理經驗（2013年12月31日起任職基金經理）。
不過，總監掛帥也不是一個人單槍匹馬出征，基金公司背後的投研平臺提供的幫助不可或缺。經過長期的發展與完善，華夏基金建立了專業化的機構服務體系，為一個個基金產品的長期穩定運營，提供了非常好的支撐。
當前，債券市場經過多輪調整目前進入了一箇中長期配置期，而在流動性提升、盈利分化、風險偏好下探回升的情景下，股市結構性機會凸顯，投資者也可借道華夏鼎源債券一方面可以抓住利率下行中債券市場的投資機遇，另一方面可以在上行的權益市場行情中，捕捉市場反彈的機會~
風險提示：本基金為債券型基金，其長期平均風險和預期收益率低於股票型基金、混合型基金，高於貨幣市場基金，屬於中低風險 品種。投資者在投資本基金之前，請仔細閱讀本基金的《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件，全面認識本基金的風險收益特徵和產品特性，充分考慮自身的風險承受能力。市場有風險，入市需謹慎。本資料不作為任何法律文件，資料中的所有信息或所表達意見不構成投資、法律、會計或稅務的最終操作建議，我公司不就資料中的內容對最終操作建議做出任何擔保。
