關勃：在趕工潮背景下，受益於傳統基建投資的工程機械銷量大增。
4月份伊始，機械板塊中的挖掘機、混凝土泵車等迎來漲價潮。4月9日，三一重工上調混凝土泵車產品價格5-10%不等；4月11日，三一重機發布《敬告客戶書——關於三一挖機價格上調的通知》，通知稱，對小型挖掘機價格上調10%，對中大型挖掘機價格上調5%。對於漲價原因，三一重工表示，當前國內疫情好轉，基建快速回升。受益於漲價利好，昨日三一重工股價創下20.3元的歷史新高，市值站上1600億元。此前，受疫情影響，2月份多地停工停產拖延了基建的投資，隨著復工復產以及擴內需政策的加碼，基建、地產投資對工程機械的需求隨著加大，工程機械企業持續超負荷生產，多種機型供不應求。
近日，中國工程機械工業協會發布的統計數據也顯示，今年3月，全國共計銷售各類挖掘機械產品49408臺，相比去年同期增長了11.6%，為歷史上3月份銷量之最。
另外，全球疫情的擴散對工程機械產業鏈的負面影響開始逐步顯現，企業生產成本費用明顯增加， 在工程機械企業供需都比較緊張的背景下，相關企業選擇了對挖掘機等產品進行提價。
華創證券指出，3月中下旬以來國內工程機械需求快速回升，多種機型供不應求，漲價並不是短期行為。
東興證券認為工程機械和液壓零部件龍頭企業具備投資價值，如三一重工、恆立液壓、艾迪精密和徐工機械。
證券時報·數據寶統計顯示，工程機械板塊中涉及挖掘機產業鏈的公司中，恆立液壓、三一重工、中聯重科、徐工機械、濰柴動力和柳工獲北上資金持股佔比最高，均超5%。
從今年以來股價表現看，挖掘機概念股整體表現要好於大盤指數，其中恆立液壓表現最好，累計上漲38.59%，濰柴動力股價表現最差，累計下跌15.11%。
估值角度看，山推股份和恆立液壓的滾動市盈率較高，柳工、濰柴動力、中聯重科等公司滾動市盈率不高於12倍。
水泥行業也迎來了漲價潮
傳統基建受益板塊中，部分地區的水泥也迎來了漲價潮。疫情後北方地區水泥下游需求處於恢復過程中，河南、江蘇南京、安徽馬鞍山和雲南文山等地價格出現上漲，上調10-50元/噸，其中河南地區水泥漲價最為明顯。此前，河南從4月起開始執行錯峰停窯措施，要求鄭州、許昌、平頂山地區自4月1號起停窯20天；黃河以北地區自4月6號起停窯10天；其他地區自4月6號開始停窯15天。
國泰君安表示，前期西北等地水泥價格已經開始上調，華東、華南及西南區域水泥出貨率恢復到八成至九成，個別企業出貨已恢復正常，下游復工加速，預計4月份進一步復工且趕工期到來，水泥需求會繼續攀升。
水泥板塊中，多家上市公司股價表現穩健，跑贏大盤，其中福建水泥、寧夏建材和上峰水泥年內股價累計漲幅超20%。
數據寶統計顯示，海螺水泥、祁連山、華新水泥和塔牌集團獲北上資金青睞，北上資金佔流通股比例均超5%。
從估值角度看，尖峰集團、萬年青、天山股份、華新水泥和祁連山等公司的滾動市盈率均不足10倍，且年內累計漲幅均低於6%。
業績角度看，2019年水泥板塊整體業績表現優異，截至目前，板塊中公司2019年業績均出現增長。不過，受到疫情影響，一季度部分公司業績有所下滑，其中華新水泥業績預減，天山股份和冀東水泥業績首虧。華新水泥預計公司第一季度歸母淨利潤將減少6.1億元到7.1億元，同比下降60%到70%，主要原因是受新冠疫情影響，水泥等市場銷售停滯，銷售收入出現下滑。
太平洋證券認為，當前主要水泥企業估值在6-8倍，估值仍處低估區間，穩經濟及大流動性寬鬆背景下，整體估值或抬升，接下來隨著行業供需格局向好，水泥價格彈性十足，水泥板塊迎基本面+估值雙修復行情。中長期來看，在環保趨嚴的背景下，礦山的稀缺性使得水泥在資源化，行業集中度提升，市場波動性將減弱。
醫藥股過去很輝煌，那麼未來呢？
● 從大趨勢來看：
隨著我國人口老齡化程度不斷加劇，人們的醫療保健意識不斷提升，醫藥行業的需求也會進一步得到擴大。從行業角度來看，我國醫藥行業迎來快速發展階段，醫藥股將有長期的景氣度。
政策面：2019年，隨著帶量採購的逐步落地，利空也在慢慢消化，未來即便帶量採購會持續不斷第三批、第四批，對上市公司的影響也會逐步趨弱。
業績面：經歷 2015-2019 年的政策洗禮，很多先知先覺的公司已經快速調整了自身的戰略佈局，未來龍頭公司業績的質量和夯實度會越來越高。
估值面：目前整個醫藥板塊的估值處於歷史底部區域，很多個股仍在底部築底階段，正是逢低潛伏的好時機。
● 就近期來看：
國內疫情逐步得到控制，海外疫情卻仍然嚴峻，疫情推動下，醫藥醫療成為戰略價值最高的行業之一，短期相關病毒防治領域的需求激增，尤其是海外疫情的蔓延給國內醫藥企業帶來出口的第二波機會。
在選股上，給大家兩條思路：
第一：關注具備高盈利能力及盈利能力邊際改善公司。
比如：不受醫保負面政策影響的自費性品種；關注罕見病、腫瘤的罕見突變等小眾治療領域的企業；研發壁壘較高的複雜大分子例如生物類似藥等。
第二：關注高效率及效率邊際改善公司。
隨著新醫改的不斷深入，整個醫藥行業的投資邏輯將發生一定的變化，結構性機會將大於板塊的系統性機會，在同一競爭領域要關注高效率、高推進能力的企業。
從這兩個角度綜合考量，可以適當關注醫藥板塊中，PE在20倍以下、ROE在10%以上的企業。
目前整個醫藥板塊的整體估值大概在30倍左右，關注PE在20倍以下的企業，這是安全邊際，也是潛在的優勢；而ROE則是企業成長性和盈利能力的主要指標，也是股神巴菲特最為關注的指標之一。
綜合這兩個指標，進行了簡單的篩選，以供大家參考。
本文由北京中和應泰財務顧問有限公司上海分公司 投資顧問 關勃（執業編號：A0150614050001）編輯整理。內容僅供教學參考，不構成投資建議。股市有風險，投資需謹慎。
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