洲明科技於8月29日發佈了半年報，今年上半年實現營業收入25.42億元、同比增長24.91%，實現歸屬於母公司股東淨利潤2.55億元、同比增長26.73%，向投資者交上了一份亮眼的答卷。今年上半年實現經營活動現金淨流入同比增長了107.24%，意味著公司的盈利質量也顯著提升。
也即在A股的LED行業“三駕馬車”當中，僅有洲明科技的淨利潤在今年上半年仍然取得了持續增長的業績表現；同時，營業收入同比增速顯著超過了另外兩家競品公司，也意味著洲明科技的產品市場佔有率得到進一步提升。
小間距LED仍是看點
在同行業競品公司盈利能力趨於下滑的背景下，洲明科技毛利率仍能穩定甚至小幅提升，主要得益於該公司的業務拓展布局。公司的業務劃分為顯示屏產品、景觀照明和照明產品三條業務線，其中顯示屏產品是洲明科技的核心業務、佔比達70%以上。從三條業務線的盈利能力對比來看，顯示屏產品的毛利率為30.45%，景觀照明和照明產品則分別為35.92%和33.11%，後兩條業務線的盈利能力高於核心業務顯示屏產品。
今年上半年中，洲明科技的景觀照明業務實現收入達4.51億元，同比上年同期的2.47億元增幅高達80%，照明產品收入同比增幅也超過了40%，均高於洲明科技銷售收入的整體增幅。從這項數據可以判斷出，洲明科技在著力加大景觀照明和照明產品兩條盈利能力更高的業務所佔比重，進而助力公司綜合毛利率的穩定。
同時，洲明科技核心業務顯示屏產品業務線毛利率也穩定提升，數據顯示，此項業務的毛利率在2018上半年、2018年全年和今年上半年分別為達27.24%、28.93%和30.45%，呈現出趨勢性的提升；與之相比，利亞德的智能顯示業務毛利率則從2018年的36.54%下滑到今年上半年的32.2%，艾比森的顯示屏業務毛利率也從2018年的38.49%下滑到今年上半年的34.55%。
其實，今年上半年LED顯示行業在中低端市場整體景氣度並不很高競爭加劇，洲明科技也在半年報中坦言“近年來，隨著LED下游應用行業市場持續保持較快增長，同行業競爭對手的壯大及潛在競爭對手的加入使得特定細分市場競爭格局出現變化，中低端產品競爭激烈。”
在這樣的行業背景下，核心產品LED顯示屏領域能夠取得顯著優於同業競品公司的盈利表現，這恰恰是洲明科技在小間距LED顯示屏領域重點佈局的結果。公司在 2019 年荷蘭視聽及系統集成展（ISE）推出了間距為0.9毫米的小間距LED
產品，並獲得了展會最佳展品獎。在顯示效果方面，此產品具有超高對比度10000:1、高峰值亮度1000nit、HDR顯示等特點，顯示畫面柔和且無顆粒感，具有超強的震撼視覺效果。在製造成本方面，公司結合倒裝的封裝工藝，使得小間距 LED 產品可實現與LCD相似的面板化批量生產，大大提升了產品的製造效率和可靠性、降低製造成本。”
而洲明科技在今年上半年的數據表現，則是對上述分析的完美印證。洲明科技也在半年報中提到“全球顯示技術正處於升級與革新的重要時期，行業內廠家不斷在Mini LED 及Micro LED投入研發和生產。報告期內，公司率先在行業內實現了4K162寸Mini LED產品的批量化生產，並結合公司自主研發的AM驅動技術展開Micro-LED顯示技術的深度探索”
此外，公司還開發出可變粘性膜轉移技術，一次性可完成20K以上芯片的轉移，有效提升製造效果和裝配良率。通過多技術整合，洲明科技內部已為像素間距P0.9-P0.4系列Mini LED產品的系統化開發和量產做好了準備。目前，公司基於COB、IMD四合一封裝技術的Mini
LED產品在歐洲、美國已有應用案例。洲明科技憑藉行業領先的技術工藝、智能製造水平以及產業鏈整合能力，在顯示效果和製作成本方面都實現了重要突破。
今年上半年中，洲明科技P1.0以下顯示屏實現銷售收入0.25億元，與去年同期相比增長210.92%，已成功點亮無錫市公安局應急指揮中心、深圳市市委新城大廈電子政務、深圳市南山智慧園區指揮中心、上海城市大腦、杭州市中級人民法院等多個項目。
截至目前，洲明科技已形成了專業顯示、商業顯示、租賃顯示、體育顯示、創意顯示、LED 景觀照明、LED專業照明等多領域、全方位、多元化的業務佈局。目前，公司LED顯示屏市場份額全球前三，其中LED租賃類顯示屏市場份額全球第一、體育及創意類顯示屏全球領先。同時，專業照明和景觀照明業務迅速崛起，市場地位居於全國前列。
機構投資者眼中的“寵兒”
在小間距LED領域，尤其是P1.5以下的市場，正逐漸成為頭部公司的天下。未來LED顯示屏進入P1.0時代後，只有大公司才有實力投入前沿技術的研發，技術和資金壁壘的提升進一步鞏固龍頭廠商優勢。
目前，洲明科技已在軟硬件技術方面均掌握核心競爭力。報告期內，公司參與主編的全國首個《智慧杆系統建設與運維技術規範》團體標準正式發佈，為未來深圳市地方標準、國家標準乃至國際標準提供了重要的參考，已成功落地實施深圳前海自貿區智慧路燈項目、深圳市南山區智慧路燈項目、河南省鄭州市智慧路燈項目等多個試點及示範項目。
2019年8月，公司通過多項行業首創技術、一流的設計理念、卓越的品質以及極致的效率，出色完成華為深圳總部5G智慧展廳項目，該項目包含大面積、高難度、個性化的全行業首例P1.5間距的柔性S型異形屏、天幕屏和圓柱屏等，總面積超過1600平方米。
在華為深圳總部 5G 智慧展廳項目中，公司依託於科技與設計，通過 360°高清智慧化展示，帶給觀眾嶄新、多元化的全場景感知體驗，革新了傳統陳列式的展覽展示方式，加速企業的數字化、智能化轉型，成為公司乃至全行業在商業顯示這一領域的標杆性案例，開啟商業顯示新篇章。
憑藉震撼的沉浸式體驗效果得到華為的高度認可，公司已順利完成華為體系認證，公司的智慧路燈正式進入華為“智慧燈杆”品類的供應商名錄，並獲得華為授予的“優秀管理團隊”這一殊榮。未來，公司將通過與華為開展多層次、寬領域的合作，實現LED顯示、專業照明和景觀照明協同發展，共同擁抱數字時代、描繪智慧城市新藍圖。
不僅如此，小間距LED在其他場景應用領域的拓展也備受關注。受益於成本的不斷下降和解決方案的不斷成熟，小間距LED在安防、應急、交通、能源、軍隊等專業顯示市場滲透率將持續提升，會議室、教育、電影屏等新興領域的應用場景也逐步被打開。
以小間距LED電影屏為例，根據中商產業研究院數據顯示，2018年中國銀幕數量超6萬塊，同比增長18.3%，預計未來仍將維持較快的增長速度。假設未來每年新增的電影銀幕數量為1萬塊，其中小間距LED在電影銀幕的滲透率為10%，若每塊LED電影銀幕的價格為100萬元，則國內小間距LED電影銀幕每年的新增市場規模可達10億元。 進而，假設在中國電影6萬塊銀幕的存量市場中，小間距LED對傳統電影屏的的替換率為10%，則國內小間距 LED電影銀幕的替換市場規模可達60億元。
目前，洲明科技已基本完成LED影院整體解決方案的開發及內部測試工作，初步形成了包括媒體服務器、影院專用控制系統以及光、電、音效控制技術等一體化LED影院解決方案。與傳統小間距LED顯示屏相比，公司的電影屏在色彩還原性、亮度、色度、刷新率、顯示灰度等方面的技術指標更加嚴格，可靠性也更高。
在持續推進DCI認證工作的同時，公司積極佈局與相關影視公司、院線、校園以及鄉村影院的合作，為小間距LED進入電影院市場打下堅實的基礎，進而成為公司顯示屏業務新的增長極。
大亞灣項目蓄勢待發
當前LED顯示行業仍然具備極為廣闊的市場前景，2019年3月1日，工業和信息化部、國家廣播電視總局、中央廣播電視總檯三部門共同印發《超高清視頻產業發展行動計劃（2019-2022年）》（以下簡稱“計劃”）。計劃指出，按照“4K先行、兼顧8K”的總體技術 路線，在文教娛樂、安防監控、醫療健康、智能交通、工業製造等領域開展基於超高清視頻的應用示範，發展大屏拼接顯示、電影投影機等商用顯示終端。
2019年5月起，北京市、上海市、廣東省、湖南省、四川省、重慶市、安徽省、福建省等多省市也相繼發佈了各地的《超高清視頻產業發展行動計劃（2019-2022 年）》。
特別是備受關注的小間距LED顯示屏，受益於成本的不斷下降和解決方案的不斷成熟小間距LED在安防、應急、交通、能源、軍隊等專業顯示市場滲透率將持續提升，並且隨著人們消費水平的不斷提高，小間距LED對於電子白板、激光投影、廣告機、DLP、LCD拼接屏的替代將進一步加速，會議室、教育、電影屏等新興領域的應用也逐步被打開。
與此同時，在LED照明領域，景觀照明和智慧照明成為近年來照明行業增長的主要動力。根據前瞻產業研究院
數據顯示，2019 年中國景觀照明市場規模將達到1094.7億元。此外，隨著5G商用的飛速推進，智慧燈杆在全球滲透率的不斷提高。OFweek 產業研究院數據預計到2022年，全球智慧燈杆市場規模將達160 億元。這都將給洲明科技帶來廣闊的市場空間。
為了迎接未來的市場需求，洲明科技現已形成福永總部、坪山研發中心、大亞灣製造中心的“鐵三角”架構，目前公司正緊鑼密鼓地推進大亞灣二期生產基地的建設，預計二期滿產後集團LED顯示屏產能可持續擴大。
今年7月，洲明科技發佈了《創業板非公開發行A股股票預案》，計劃募集資金8.2億元投入到“大亞灣LED顯示屏智能化產線建設項目“，該項目總投資額將達9.63億元。根據公開信息披露，該項目建設期為3年，項目投資的稅後內部收益率為19.83%，將給洲明科技帶來數億元的新增利潤來源。同時也將進一步提升洲明科技在LED顯示行業的市場佔有率，穩固公司在行業內的龍頭地位。
