兗州煤業總部位於山東省濟寧市，為山東省屬國企。
2015年的時候，公司各項業務營收佔比如下：
到2019年，公司各項業務營收佔比如下：
其中，公司最核心的煤炭業務營收佔比繼續提升，第二大業務煤化工營收佔比也在提升，電力、鐵路運輸的營收佔比均下降。
公司核心業務煤炭近五年經營數據如下：
煤炭業務近四年營收復合增速為18%，處於中速增長區間。具體到各年，營收波動激烈，2015年2016年為負增長，2017年和2018年為高速增長，2019年又降為低速增長。煤炭業務的毛利率也波動明顯。其中近兩年自產煤業務毛利率依次為53.82%和50.82%。
公司自產煤近四年銷售量如下：
公司自產煤銷售量2017年和2018年高速增長，2019年突然陷入負增長。
公司煤化工業務近五年經營數據如下：
煤化工業務近五年增速呈逐步下降趨勢，2019年已經為負增長。該項業務毛利率波動也比較大。
公司甲醇產品近四年銷售量數據如下：
公司甲醇產品銷售量增速近兩年略有提升，但依然處於低速增長區間。
公司電力業務近五年經營數據如下：
公司電力業務近五年處於收縮狀態。
公司鐵路運輸近五年經營數據如下：
公司鐵路運輸業務近五年中有三年為負增長，而且波動巨大。
公司現金收入比優秀
（其中黃色字體部分分別為五年均值和三年均值，下同）
公司近四年營業收入複合增速為31%，處於高速增長區間，但波動性很大。其中2015年和2018年為低速增長。
公司近五年現金收入比均值為118%（參考值117%），營收的現金含量優秀。同期中國神華現金收入比均值為120%，中煤能源也為120%，都十分優秀。
公司淨現比卓越
公司近四年淨利潤複合增速高達91%，成長性十足，不過週期性也十足。2015年淨利潤腰斬，2019年低速增長。
公司近五年淨現比均值高達220%（參考值100%），淨利潤的現金含量卓越。同期中國神華淨現比均值為181%，中煤能源也為401%。
公司核心利潤波動更大
公司核心利潤的波動性遠大於淨利潤，2019年淨利潤還略有增長，核心利潤已經下滑。
公司應收控制良好，存貨增速較快
公司應收票據及應收賬款近兩年均在下降，控制良好。
公司存貨增速快於營收增速，需要留意。
公司2017年和2019年資本開支都在百億以上，以2019年為例，主要投建項目包括①鄂爾多斯能化煤化工二期項目建設，影響在建工程增加20.99億元；②榆林能化煤化工二期項目建設，影響在建工程增加15.89億元；③萬福煤礦礦井建設，影響在建工程增加7.56億元。
公司三率波動較大，具體如下：
小結：
作為週期性行業裡的巨頭，我們把時間軸拉長到20年，先來看看公司營收趨勢圖：
從營收指標上來看，公司近20年週期性並不明顯，成長性則相當高，期間營收復合增速高達21.7%。
再來看扣非淨利潤的趨勢圖：
公司扣非淨利潤的週期性波動極為激烈，雖然20年來沒有虧損過，但一旦進入下跌通道會跌得驚心動魄。2010年在景氣週期頂點的時候，公司扣非淨利潤高達90億元，到2015年低谷期的時候一路下跌到2.2億元。隨後2018年新的景氣週期高點，公司的扣非淨利潤還未能越過2010年的高點。從扣非淨利潤的角度來看，公司週期性十足，成長性略顯不足。
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