作者：岳父川建國
不能產生現金流的資產都是負資產，現金流是衡量資產好壞的主要標準。
當今社會，科技進步日新月異，但能源革命卻是步履艱難，煤炭用了幾百年還在用，未來幾十年肯定也還會繼續用。無論是國際還是國內，發電取暖，煤炭仍是大頭，原因無他，便宜、穩定、安全而已。什麼時候，新能源可以在這三方面超過煤炭，那煤炭就真可以慢慢退出歷史舞臺了，但肯定也會給投資者留足退出時間的。
煤炭和建材領域，是供給側改革比較成功的領域，淘汰了不少中小型企業，資源和利潤都慢慢在向頭部企業集中，日子過得有多滋潤，從近幾年這些企業充足現金流和大筆分紅就可以看出來。2020年中報，陝西煤業短期借款1.7億，中國神華短期借款13億，充分說明了公司過得有多舒服了。反觀那些所謂的科技公司，市值動則數百億上千億，現金流卻捉襟見肘，而且時常面臨技術淘汰的風險。
哪怕真如那些新能源粉說的，煤炭行業未來會逐漸被新能源替代，但這個過程一定也是緩慢的，國家的能源安全不是小事，而且像中國神華、陝西煤業這種頭部企業，會通過整合優質資源，繼續發展壯大。
煤炭行業當前最大問題也就是增長問題，但這些對於中國神華，陝西煤業這種佔據優勢資源的公司來說問題不大。可以說中國最優質的煤炭資源就掌握在中國神華、陝西煤業和它們的大股東手裡，這也是這兩家公司的財務狀況優於其他行業內公司的原因。目前兩家公司都是優質的價投標的。
其中陝西煤業最讓人期待，陝西煤業2012年開始建造的輸煤管道今年終於成功了，總投入80多億鉅額在建工程終於可以轉為固定資產了，也能為公司貢獻利潤了。總投入150多億的小保當二號年底也能開始貢獻利潤了。
更為重要的是，陝西煤業管理團隊有魄力，將公司穩定的現金流跟朱雀投資深度合作，在新能源、新材料領域進行投資，現金牛與投資大咖的完美結合，隆基股份就是優質成果之一。目前公司減持隆基股份套現了近100億，把本金和鉅額收益回收之後，還持有3.88%的隆基股權。公司若繼續加強與知名投資公司合作，投資事業版圖將會成為新的增長極。
17年隆基股份股價不到15塊，一堆人罵陝西煤業亂花錢，前不久陝西煤業50塊左右減持隆基股份，又是一堆人罵陝西煤業賣早了，不會賣，估計是同一波人。市場噪音無時無刻不在，但對於一個手握優質煤炭資源，年淨利潤穩定在100億以上的企業，現金牛和投資的結合，無疑是必要的，也是令人期待的。
期待陝西煤業繼續突破。我的預期不高，每年近5%的分紅，已經讓我滿足。
