在“網紅”這條道上，女鞋起家的星期六大概是“不會回頭”了。
4月16日晚間，針對深交所對公司一則非公開發行A股股票預案提出的質疑，星期六予以回覆。
十天前，星期六公佈了一則非公開發行A股股票預案，擬向不超過35名特定對象非公開發行不超過2.22億股股份，募資總額不超過29.72億元。根據此前的業績快報，2019年，星期六的營收為22.74億元。而根據2019年中期的業績報告，星期六的服裝鞋類行業營收貢獻超過了六成。但這近30億的募資，並未直接投向鞋類業務。加上上市後分紅較少，一時間，這一鉅額募資引來了多方關注。
4月9日，深交所要求星期六就多個事項進行自查並補充披露，包括論證本次募投項目投資額的合理性並充分提示募投項目可能存在的風險。對此，星期六在回覆函中稱，公司在互聯網營銷領域已建立了較好的業務基礎和競爭優勢，募投項目的實施能夠進一步提高公司的抗風險能力和行業競爭力，本次募投項目建設具有必要性和合理性。
4月17日午間，《國際金融報》記者就此前投資者質疑的分紅少以及女鞋業務未來的發展規劃致電了星期六證券事務部。相應工作人員表示，目前公司處於業績發佈前的靜默期，相應的問題可以參考公司已經發布的公告，公司此前已有說明。
1 高額募資引關注
自進入網紅概念股陣列後，星期六的一舉一動都備受關注。在外界看來，一週前的這則非公開發行預案，表明了星期六實控人在互聯網營銷領域繼續“大展拳腳”的野心。
根據星期六的相應公告，其此次募資擬用於YOWANT數字營銷雲平臺（9.06億元）、社交電商生態圈（7.91億元）、創新技術研究院等項目建設（3.85億元），以及補充流動資金和償還銀行借款（8.9億元）。
對於本次定增，星期六稱，公司鞋履服飾業務處於戰略轉型的關鍵時期，正在不斷推進社交電商等新型銷售渠道建設，加碼新業務有利於公司鞋履服飾業務進一步實現戰略轉型。同時，項目實施後，將大幅提升公司數據計算和處理能力，提高互聯網營銷精準度，降低公司流量採購成本，並實現公司社交電商業務快速擴張。
在55頁的非公開發預案中，星期六針對背景、目的以及可行性等一一作出了說明，但還是很快引來了質疑。
據財聯社報道，2009年9月上市以來，星期六共增發3次共募資19.3億元，加上IPO時募集的9.9億元，已從市場中募資接近30億元。此外，《國際金融報》記者查詢Wind金融終端注意到，該公司在上市11年間僅在2009年、2011年及2014年實施3次分紅，累計分紅金額為8019.5萬元。
另一方面，根據星期六此前披露的2019年業績快報，其去年營業總收入為22.74億元，截至2019年底的總資產則為54.69億元。這一募資總額已經超過營收，且超過去年底總資產的一半。
在此背景下，這些動輒近10億元的募投項目的“虛虛實實”引發了部分投資者，甚至是監管層的擔憂。
4月9日，深交所要求星期六就多個事項進行自查並補充披露，包括讓星期六結合行業發展特點、行業風險、公司行業地位、主要競爭對手、募投項目主要投向等詳細論述本次募投項目建設的必要性及合理性，進一步論證本次募投項目投資額的合理性並充分提示募投項目可能存在的風險；以及結合貨幣資金、現金流情況、資產負債狀況、未來的投融資安排等說明擬使用8.9億元募集資金用於補充流動資金和償還銀行借款的必要性、合理性及對公司財務狀況的影響等。
2 致力“打造時尚IP生態圈”
按照原定時間，星期六應當於4月14日前將有關說明材料報送並對外披露。4月15日上午，《國際金融報》記者曾以普通投資者的身份詢問過這一回覆函的披露情況，當時星期六告知已經於14日按規定報送至交易所。
4月16日晚間，這份22頁的回覆函終於對外披露。“公司面對新的發展形勢，制定了‘打造時尚IP生態圈’的發展戰略，不斷構建‘以用戶為核心，數據+內容驅動，消費場景打通融合’的新零售平臺，不斷提高公司互聯網營銷業務能力，重點拓展社交電商服務業務，以成為綜合實力領先的時尚行業領導者。”開篇，星期六方面這樣指出。
對於YOWANT數字營銷雲平臺，其稱，公司現有YWDW數據平臺、微小盟SAAS服務平臺和廣告數字營銷平臺等相對獨立，分別實現前中後臺的部分功能，數據相對割裂、無法實現共享和集中處理，應用效率相對較低，在一定程度上制約了公司業務的進一步發展。這一募投項目通過新建數據中心大樓，並配套購置項目所需的硬件設施、辦公設備、平臺軟件、專業軟件等，搭建一套完善的互聯網廣告業務新平臺。
在這一項目投資額及合理性上，星期六表示，該項目總投資金額為10.63億元，其中：建設投資9.19億元，鋪底流動資金1.44億元，擬使用募集資金金額9.06億元。這一項目建設期為兩年，第三年開始投產。“經測算，本項目投產後5年內預計實現年均收入12.99億元，財務內部收益率（所得稅後）16.51％，投資回收期（所得稅後）6.14年，項目經濟效益良好。”
針對社交電商生態圈建設項目、創新技術研究院建設項目，星期六也在回覆函中披露了行業及募投項目可能存在的風險，包括互聯網營銷行業政策風險、MCN行業政策風險、行業發展不成熟導致用戶流失的風險、募集資金投資項目未能實現預期效益風險等。
對於交易所要求說明的擬使用8.9億元募集資金用於補充流動資金和償還銀行借款一項，星期六表示，截至2019年9月30日，公司貨幣資金餘額為2.44億元，未分配利潤餘額為1.82億元，滾存利潤主要用於公司日常生產經營，但是隨著公司業務規模不斷擴大，公司仍存在較大的資金缺口。考慮到公司業務量日益增長且銷售收入回款週期較長，公司需保留足夠多的貨幣資金餘額。且此舉還可以降低資產負債率、提高資產流動性，補充流動資金、加強運營能力以及降低財務費用、提高盈利能力等。
3 女鞋業務會否剝離？
星期六的這一非公開發行預案也引發了市場對其女鞋業務的關注。
星期六由女鞋零售起家，於2009年上市，是國內第一家在深交所上市的女鞋企業，經營品牌包括ST&；SAT星期六、FBL菲伯利爾和SAFIYA索菲婭等。2016年初，其公司名稱由“佛山星期六鞋業股份有限公司”變更為“星期六股份有限公司”。這一年的7月份，星期六發布重組方案，表示要開發時尚IP生態圈。
近年來，為了推行“時尚IP生態圈”的戰略轉型，星期六進行了多次收併購，並逐步剝離重資產。而讓星期六一躍成為資本眼中“香餑餑“的則是2019年收購遙望網絡一事。自此以後，星期六搖身變為“網紅概念股”，經營業績也大幅好轉。
今年年初，網紅經濟概念股頻頻引發市場騷動，在此之前，作為概念股中的龍頭股，星期六已經迎來猛漲。
2019年12月13日，星期六漲停。當時，根據多家媒體報道，有細心的投資者發現，穿透層層股權之後，
星期六與李子柒存在著一些聯繫。此後，星期六迎來連續的漲停板。2019年12月26日，星期六在投資者提問網絡平臺上回復股民，李子柒不是公司的簽約網紅。但在這之後，星期六仍舊收穫了多個漲停。2018年的年報中，星期六在表述未來發展戰略時指出，公司面對新的發展形勢，繼續推進“打造時尚IP生態圈”的戰略發展方向，加強“三大平臺”建設，逐步構建起“以用戶為核心，數據+內容驅動，消費場景打通融合”的新零售平臺，成為綜合實力領先的時尚行業領導者。那麼，在社交電商之路上意欲持續“耕耘”的星期六是否未來會放棄服裝業務？
“女鞋比較傳統，當前日子並不好過，做女鞋做品牌是需要長期持續投入的，而且一時半會兒看不到成效。”上海良棲品牌管理有限公司創始人程偉雄程偉雄告訴《國際金融報》記者，在轉型社交電商業務後，星期六“嚐到了甜頭”，投資者反應也較好。
不過，程偉雄直言，不排除星期六未來會變成一個純“網紅”公司，或者所謂的數字公司。“這看起來好像不錯，但是在芸芸眾生當中，有可能就被淹沒掉了，未來有可能品牌也沒了”。
在他看來，如果繼續發展女鞋業務，當前的環境下勢必要轉型升級，在研發、門店升級以及信息系統改善等方面都需要投入，而目前星期六募集資金的使用並不在這些方面，所以星期六未來或有可能將女鞋業務從上市公司剝離。“這個有先例，魚和熊掌不可兼而有之。女鞋主業沒投入意味著沒產出，即便有產出也會慢慢萎縮”。
本文源自國際金融報
