許多低價優質股價格越走越低,許多騙人的高價股越走越高,為啥?

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你說的優質低價股是哪些?銀行股嗎?那是因為銀行的行業特性決定了它本身槓桿很高,財務上通過加槓桿擴大規模以增加股東回報的可能性基本為零,而通過股權融資擴大規模的話,對每股價格並沒有增益,甚至還會有減損。

銀行股的市盈率、股息率、年複合增長率等,都是比較穩定的,這屬於市場對一個沒有特別想像空間的股票的合理定價,適合追求穩定回報的投資者。

最近幾年不少大盤銀行股年複合回報率高達10%以上,回報率相當驚人,但絕大多數散戶瞧不上年回報率10%的股票,想要的是月回報率甚至日回報率10%的股票。可惜,暴漲的股票,在偏離內含價值後,必然暴跌。沒有暴漲暴跌的優質股,看起來溫吞吞的,五年十年下來回報率很驚人,比房價漲得還快。房價漲多少?房價往往幾年不動,一動就漲一大截,讓人誤以為漲得快,其實年複合增長10%都不到。但我們總是嫌房價漲得快,股票不漲,其實是我們太沒有耐性,太想一夜暴富。


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在股票市場中我們經常會見到一類現象,業績較好的個股,特別是一些優質個股卻是出現的逐步的下跌的情況,比如說一些個股業績較好,個股的市盈率都不足10倍,甚至股價已經跌破了淨資產,仍舊無人願意選擇抄底買入,股價卻是越走越低,相反一些題材個股,業績一般甚至出現的虧損的公司股價卻越走越高,反覆受到資金的炒作,為什麼會出現這種情況,下面我們通過幾大方面來分析這個問題。

資金選擇的偏向

任何的股票的上漲肯定是資金的流進流出造成的,當一隻個股本身趨勢較差,在逐步的下跌過程中大部分資金處於被套的情況,每個價位區間都存在嚴重的套牢盤,只要有人選擇抄底去拉昇的會出現了拋盤,如果沒有很大的資金實力的莊家機構很難拉昇該類型的個股,很容易造成抄底拉昇股票,解放被套的投資者,自己出現被套的情況,具體我們參考下圖案例:

通過上圖案例我們發現,該股的淨資產7塊多,股票價格才3塊多,並且公司的動態市盈率在9倍,明顯屬於低質低價股。

而相反一些業績並不怎麼樣的個股,比如一些科技類公司,公司股價本身較高,但好像並無出現明顯回落的情況,每次回落都屬於洗盤,下一步公司股價繼續上漲,而資金更願意是選擇這部分個股操作,主要原因是個股趨勢較好,套牢盤較低,每天成交較為活躍,機構資金選擇買入後拉昇的拋壓較小,而且這類個股關注度較高,活躍度較好,拉昇後能夠順利完成出貨,一家機構可能無法造成高價股的持續性的上漲,但是市場大部分機構選擇這部分個股參與的話,股價自然會越走越高,這波拉昇後出局,下一波機構繼續操作,具體參考下圖案例:

再次也有很多投資者疑惑,買入低價優質股雖然短期不會上漲,那也不至於出現大幅度虧損的情況,投資風險相對較高,而且中長期仍舊存在賺錢的可能性,相反這些高位股趨勢一旦轉弱,個股下跌的風險較高,這主要還是跟市場的結構,資金的情況有著很大的關係。

(1)目前市場仍舊處於熊市行情中,熊市行情本身較弱,在熊市中很少有投資者願意參與股票市場的投資,沒有人關注股市進入股市,那股市就形成一個閉合的狀態,每天成交的就這麼多資金,每天都是存量資金在裡面博弈,有資金去選擇低價股操作,但買完後是否還有資金幫你抬轎呢,所以在熊市行情中很少有資金去挖掘的低價的優質股,市場資金有限,選擇偏向一部分個股後,那必然會造成一部分個股出現下跌的情況。

(2)一旦選擇抄底低價股,市場行情較差的情況下,低價股本身趨勢較弱仍舊會出現下跌的情況,即使後期會出現上漲,但會增加莊家機構的持股時間,大部分莊家機構的資金都不是自有資金,資金存在很大的時間成本,這很容易造成投資者的撤資,相反高位股,買入後短期就能夠出現明顯的方向選擇,每天交易活躍個股波動較大,一旦感覺趨勢要反轉可以選擇快速的止損,接下來可以選擇的其他個股去操作,比如今年年初科技股的持續性上漲每天都是機構之間在完成博弈。


如果市場處於牛市中,市場每天或者每個階段都存有源源不斷的新的資金入場,那這個時候很多投資者或者機構投資者會去選擇低價優質的個股,買入之後有人幫忙抬轎,有人幫忙拉昇,而且低價股本身沒有出現明顯上漲,後期上漲的空間較大。


小結:所以市場結構決定了資金的選股風格,在這幾年行業中,基本上都是個股分化的行情,比如16年的供給側改革相關個股上漲,17年藍籌白馬個股,18年的5G個股,19-20年的芯片等個股,大部分都是一年多能夠持續一條主線,而且主線個股只會越走越高,相反低價格之後越走越低,無法在熊市市場中個股做到雨露均霑的情況。

個股的預期不一致

目前市場的低價優質股只有集中在一些傳統行業中,最為典型的就是鋼鐵,煤炭,有色金屬等板塊,而高價股大多數集中在小盤科技股中,這兩類個股存在著本質上的差別,主要存在幾大方面:

第一,成長性不一致,傳統行業的個股,並且是一些優質的上市公司,比如煤炭中的中煤,鋼鐵中的寶鋼和包鋼,業績穩定,市場佔有率較大,但是這部分上市公司業績基本上很難再次出現高增長的情況,大致每年維持現狀,要是增長也出現小幅度的增長,沒有成長性的個股,基本上每年的業績情況都是明牌,資金沒有願意去炒作。相反一些業績目前一般的高價科技股,目前市場佔有率等一般,不代表後期的業績仍舊維持現狀,後期的公司的成長空間較大,自然資金也願意炒作來預期後期該類公司的成長性。比如剛公佈的年報和一季度的公司我們發現很多高價科技股業績出現大幅增長的情況,比如參考下圖案例:

該公司股價500多塊,一季度業績預告預期增長在200%多,後期仍舊可能出現高增長的情況,相反我們一些低價優質的傳統行業的企業,比如我們參考下圖案例:

上圖新聞顯示,一季度鋼企業,特別是一些大型重點鋼企出現了利潤大幅度下滑的情況,後期可能仍舊進一步下滑,這類企業成長性較低。

第二,政策扶持,行業發展週期不一致,目前我們經濟處於轉型的發展的階段,之前主要依靠資源型的傳統行業帶動經濟的發展,而目前中國重點扶持科技行業,比如芯片,人工智能,工業互聯網等,這些行業後期是中國經濟發展的亮點行業,後期很多公司的發展前景光明,並且還有政策在扶持,自然會引導資金更偏愛於這部分公司,放棄一些傳統落後行業的上市公司,還有不僅僅在股票市場資金會流出國家扶持的行業中,現實生活中的資金也是大量流入這些行業。


業績代表過去並不代表將來

目前我們我們通過上市公司的資產負債表和一些估值指標能夠清楚的公司公司的資產是否是優質資產,公司的股價是否被低估等情況,但這些業績只能代表過去,並不能代表後期公司的業績一定就會繼續的增長,比如目前是上市公司業績披露的密集期,目前已經4月份了,而公佈的業績卻是2019年的公司經營情況,所以之前的業績只能作為重要參考,並不能代表後期的發展情況,資金在選擇個股的時候仍舊將來的預期,而不是目前的業績情況。

而一些高價股的即使目前業績較差,但不代表接下來的業績仍舊很差,反而業績一般的公司後期更具備想象空間,下面我們給大家列舉一個案例:

上圖我們發現該公司的在2019年初到2020年初股價上漲了六倍多,而參考該公司的18年財務數據和19年年初的財務數據並無突出表現,甚至在19年半年報中顯示淨利潤出現明顯下滑的情況,但並未影響個股的繼續上漲,但19年年報和20年一季度報公佈後,業績出現大幅增長的情況,具體參考下圖淨利潤情況:

所以股票優質不優質只能代表過去,並不能代表將來,我們投資者所要做的就是根據行業政策週期,公司業績情況來預期將來業績的變化情況。


總結:我們通過以上三點重點講解了,為什麼最近市場會出現所謂的低價優質股越走越低,而一些高位卻是越走越高,市場的資金選擇,個股的成長性,業績優質情況只是相對並不絕對,但優質低位股後期業績仍舊出現增長中長期的股價一定會有所表現,而相對高位股在業績公佈後業績不達預期,總會有泡沫破滅的一天,具體還是看我們投資者的短期和中長期的投資標的選擇和投資策略和投資眼光。


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道破天際


技術分析的基本假設之一是,市場存在的,就是合理的。

許多低價優質股價格越走越低,許多騙人的高價股越走越高,題主發現和提出的這個問題,一定有其存在的合理性,同時也非常有實用價值,值得好好探討一番。

許多低價優質股價格越走越低,我認為大概有以下兩種情況:

一、次新股上市被爆炒後,進入了風險釋放和價值迴歸的漫長下跌、尋找底部過程。

這是非常正常的事情。我們要做的是,發現了有潛在價值的,選中放到一個後備版塊中,平時根本不用看,也不用關心。過上三個月、半年再偶爾看一看,什麼情況了。

如果沒發現,更好,不用平時掂記,更加輕鬆。每年到年底了,再說這事。

二、與房地產和汽車相關的強週期性行業和產品,或進入長期衰退期。

因為房地產和汽車行業,經過20多年高速發展後,到了瓶頸期了。

與它們相關性較為的行業,即使是績優股,想要保持業績都有難度,要有成長性,說更加困難了。

所以,好股票是相對的、動態的。

必須終身學習,才能與時俱進。

股票可以被淘汰,散戶不能與時俱進,做股票的結果就是虧損。

您覺得呢?

許多騙人的高價股股價越走越高,好像天空盡頭才是它們的目標。

高價股的產生、長期保持、緩慢走高,事出有因。我認為,這種情形,是主要由以下幾種主要因素造成的。

一、基金等機構的長期抱團取暖。

比如上證50指數、科創板50指數和被基金開發出來的創藍籌等指數,會成為以基金為主的機構投資者長線持倉標的。

機構選股理念、邏輯的相似或雷同,導致他們長年累月的買進或加倉,

二、散戶的盲目跟風。

通常菜鳥級或小白級散戶,會根據公開資料,跟風買進基金持倉甚至重倉股票,這樣就會助漲基金持倉的高價股。

三、散戶的基金定投。

基金的促銷,導致許多散戶選擇基金定投。

這給基金加倉提供了新增資金。

四、新基金的發行建倉。

建倉標的的雷同效應,會推升高價股股價。


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