聚美優品黯然退市，未來如何給自己代言？
今日（4月15日）上午9點半，聚美優品（JMEI.N）宣佈完成私有化，成為母公司 Super ROI 的全資子公司。同時，聚美優品已請求暫停其在紐交所的ADS交易。
隨著私有化交易的完成，聚美優品也將正式從美國紐交所退市。
聚美優品股價月K線圖
值得一提的是，聚美優品曾是中國電商行業的明星企業，因創始人陳歐一句“我為自己代言”而火遍全網，僅成立4年便赴美上市，並一度受到資本熱捧。
巔峰時期，聚美優品的股價觸及39.45美元，市值近60億美元（約合人民幣超400億元）。
因假貨、履歷造假等負面衝擊，聚美優品開始隕落，其最新收盤價為19.93美元，市值2.36億美元，較高點時期蒸發96%。
迅速躥紅的400億明星公司
聚美優品，曾是中國電商行業一顆強勢崛起的新星。
2010年3月，陳歐和兩位學弟一起創立了聚美優品，當時品牌還叫團美網，主打業務是“化妝品團購”，同年9月，團美網正式改名為聚美優品。
據陳歐回憶，聚美優品在2010年3月上線的第一天就有了幾塊錢的收入，這大大增加了團隊的信心。
創立一年後，聚美優品的總銷售額就突破了5億元。聯合創始人戴雨森曾表示，早期聚美的成功，一是藉著廣告營銷，趕上了團購大潮，之後又趕上了移動化大潮。
2011年，聚美優品便拿到了數百萬美元的A輪融資。同年，陳歐通過為聚美優品代言的方式進入公眾視野。
在聚美優品火的那幾年，陳歐即“流量擔當”，“我為自己代言”系列廣告片，在社交媒體上引發了“陳歐體”模仿熱潮，為聚美優品吸引了大量流量。
彼時，28歲的陳歐，登上了各大電視臺的綜藝節目，成為了一名網紅CEO。
前期聚美優品的成長可謂扶搖直上，三年下來，市場份額增至22.1%，坐穩中國美妝電商第一的位置。
2014年5月16日，成立僅4年的聚美優品成功登陸紐交所，發行價為22美元。在紐交所敲鐘時，彼時，1983年出生的陳歐成為了紐交所220年來最年輕上市公司CEO。
2014年8月，聚美優品股價最高漲至39.45美元/股，總市值一度超過60億美元，約424億元，風頭一時無兩。
陷入信任危機，聚美優品迅速隕落
但好景不長，上市不久後，聚美優品供應商禕鵬恆業被曝在多個電商平臺銷售假冒服裝和手錶。此外，聚美優品的主營業務美妝產品也被曝出存在假貨風險，對於聚美優品上的大牌美妝旗艦店，雅詩蘭黛、蘭蔻等品牌均表示未授權聚美優品銷售。
受困於“假貨”風波，聚美優品的股價開始掉頭向下，至2014年12月，上市僅7個月的聚美優品股價最低跌至12.58美元/股，市值則已蒸發一半。
儘管聚美優品迅速調整了業務，但這一風波帶來的衝擊並未立刻消散。
聚美優品2015年Q2財報顯示，該季度營收3.08億美元，同比接近翻倍，但歸母淨利潤同比僅增11%，陷入增收不增利的尷尬。
財報發佈後的3天，聚美優品的股價從16.7美元一路跌至9.8美元。跌幅超過40%。
隨著阿里巴巴、京東等巨頭的擠壓以及跨境電商零售進口商品新稅制的實施，聚美優品的產品通關成本大幅上漲，價格優勢不再，這些衝擊對於聚美優品而言，無疑是致命的。
2017年，聚美優品自上市以後首次陷入虧損，其營收呈現逐年下滑趨勢，2016年至2018年，聚美優品的營收從63億元跌至43億元，活躍用戶則從1540萬跌至1070萬。
坎坷的私有化退市之路
市場對於聚美優品此次私有化並不意外。
早在2016年2月，聚美優品上市還不滿2年時間，陳歐便認為聚美優品被美股市場嚴重低估，於是聯同聯合創始人戴雨森、大股東紅杉資本等，首次提出以每股7美元將公司私有化方案。
當時陳歐給出的7美元/ADS私有化價格相比較當時聚美5.8美元/ADS的市場價格，溢價率約為21%。同時這一價格，不及發行價的三分之一。
新增的投資者很難接受一瞬間虧掉三分之二。這也讓聚美優品在資本市場上的信譽坍塌，其二級市場表現也墜入了冰點。
自2017年5月跌破3美元以後，兩年多的時間內，聚美優品股價一直在2美元上下徘徊。在此期間再也上過7美元。
2017年11月，陳歐在罵聲如潮中最終撤回了此次私有化要約。
但陳歐仍未放棄私有化，2020年1月，再次提出了聚美優品私有化要約，並計劃用每20美元/ADS的價格購買買方集團尚未持有的股份。
在第二次提出私有化之前，聚美優品提出了調整ADS比率的方案，要從原先1ADS代表1股變為代表10股，所以在1月10日，聚美的股票10股並1股，股價也相當於之前股價的10倍。
若與四年前那次私有化對比，這次私有化的價格是2美元/股，這一價格相對於四年前的更加便宜了。儘管在輿論場上，陳歐再次遭受質疑但股東們沒有再提反對意見。
4月9日，買方團收購了約4034萬聚美A類普通股，收購完成後，買方與聚美優品國際合併，並且聚美優品國際成為母公司的全資子公司。同時，買方團合計持有聚美約96%的表決權。
而聚美優品也隨之結束了六年的上市生涯。截至4月14日美股收盤，聚美優品的股價為19.93美元/股，總市值為2.28億美元，較巔峰時期已經蒸發96%。
聚美優品，會不會開啟中概股迴歸大潮？
就在聚美優品發展不如人意之際，陳歐已將充電寶的故事備好。
據聚美優品2018年財報顯示，以街電為首的“服務與其他”收入，貢獻了9.29億元的營收，在集團業務中佔比達到21.7%，較2017年大增18個百分點。
據艾媒諮詢的數據顯示，2019年上半年中國共享充電寶用戶份額，街電以40.5%佔比排名行業第一，而小電、怪獸、來電佔比分別為23.6%、20.9%、11.7%。
而對於聚美優品私有化後的走向，業內有觀點認為，若私有化資金來源於銀行或其他金融機構，那麼其退市後很可能會衝擊A股或港股。
實際上，2010年至今共49家美國上市的中概股公司董事會收到一或多買方的私有化要約，大量赴美上市中概股選擇退市迴歸。
Wind數據顯示，截至2019年底，從美國三大交易所摘牌的中概股共達107只，而目前仍在美股市場交易的中概股共240只，但超過70%已經跌破發行價。
自2014年以來，已有千方科技、分眾傳媒、巨人網絡等8家公司迴歸A股，其中，邁瑞醫療（300760）最新市值超3200億元，是目前8家企業中最高的一家。
但自2020年以來，瑞幸自曝“財務造假”，隨後愛奇藝、好未來、跟誰學等接連被做空機構阻擊，中概股也再度陷入信任危機。
可以預見的是，在信任危機之下，海外市場的中概股或將面臨被“錯殺”的風險，這也將倒逼優質的中概股公司迴歸A股。
