抗擊冠狀病毒就像是在打一場戰爭。我們的戰爭基本結束，國外的戰爭還在焦灼地進行中。
現在，越來越清楚的是，病毒造成的經濟損失，就像在戰爭中一樣，是可怕的。僅在美國，上週就有創紀錄的330萬人申請失業救濟。德意志銀行(Deutsche Bank)預計，德國的失業人數可能超過1500萬，歐洲的失業人數也將接近這一水平。各國正準備拿出數萬億美元的援助和刺激方案，使本已負債累累的政府的資產負債表雪上加霜。以美聯儲(Federal Reserve)為首的各國央行承諾向金融市場提供幾乎無限的支持。投資者紛紛湧向安全的美元資產，此舉推低了新興市場貨幣，給世界上一些最貧窮的國家帶來了額外的經濟損失。
所以我們開始設想要如何重建受損的經濟體和恢復社會正常的秩序。也有越來越多的人猜測全球貨幣體系正在醞釀鉅變。想想1944年一個歷史性的會議——佈雷頓森林會議(Bretton Woods)，它為當前的貨幣體系設定了模板，鞏固了美元作為全球主導貨幣近一個世紀的統治地位。
質疑美元主導地位
在冠狀病毒爆發之前，一些經濟學家和貨幣官員就一直在質疑以美元為基礎的貨幣體系能否撐過本世紀20年代。
石油、銅和黃金等許多大宗商品都是以美元計價的，這使得俄羅斯、巴西和南非等產油國只能任由外匯市場擺佈。美國的貨幣政策會在全球各國產生影響，每當這些國家的貨幣對美元走弱時，這些國家往往會面臨更高的通脹；雖然原材料或製成品的出口商可能會變得更有競爭力，但進口商品價格上漲令消費者感到壓力。
英國央行(Bank of England)行長馬克·卡尼(Mark Carney)提出了一種“合成霸權貨幣”的想法，可能基於新的數字資產技術，以減少美元對全球貿易的“霸道影響”。作為世界第二大經濟體，中國一直在推進人民幣的數字化，以便在全球貿易中得到更廣泛的使用。社交網絡Facebook去年提議創建libra。在2008年至2009年金融危機期間推出的比特幣，提供了另一種選擇。
債券基金太平洋投資管理公司(Pimco)前投資組合經理蒂姆謝勒(Tim Shaler)表示：“我們最終會度過這場危機。”謝勒現在是iTrust Capital的首席經濟學家，該公司允許客戶通過他們的退休賬戶購買加密貨幣和實物黃金。“如果有可能創造一種不與任何國內經濟掛鉤的數字貨幣，或許有人有機會搞清楚這一點。”
美聯儲投入了數萬億美元
美聯儲在危機期間對美國市場進行如此深度的干預。“定量寬鬆”(QE)政策是由前美聯儲主席本伯南克(Ben Bernanke)提出的，由於他倡導在金融系統需要時動用大量資金，他獲得了“直升機本”(Helicopter Ben)的綽號。在2008年8月至12月的幾個月時間裡，美聯儲的資產負債表規模翻了一番，達到逾2萬億美元。在接下來的幾年裡，這個數字又翻了一番，達到了4萬億美元。
週一，由現任主席傑羅姆鮑威爾(Jerome Powell)領導的美國央行做出了前所未有的承諾，將無限量購買債券以支撐市場，同時重啟2008年量化寬鬆(QE)時期的緊急貸款計劃，向銀行、華爾街交易商甚至企業提供新的流動性。瑞士巴塞爾國際清算銀行(Bank for International Settlements)貨幣經濟部負責人切凱蒂(Stephen Cecchetti)說，新的舉措可能會使美聯儲的資產負債表迅速膨脹到8萬億美元以上。
“如果有可能創造一種不與任何國內經濟掛鉤的數字貨幣，或許有人有機會搞清楚這一點。”
週三，華盛頓的議員們正在就一項2萬億美元的援助計劃進行談判，但投資研究公司Evercore ISI本週在一份報告中預測，可能還需要3萬億美元的援助。為填補美國政府不斷飆升的預算赤字而發行的部分美國國債可能會被美聯儲吸納。
美元的通脹威脅
儘管有大量新美元湧入，美元匯率最近幾周仍飆升至三年來的最高水平。通貨膨脹已經減弱，美國經濟的疲軟意味著美國物價短期內不會受到上行壓力。
但美聯儲的數萬億美元最終可能導致更高的通脹。此外，人們可能會再次強烈抗議，稱此類資金注入僅僅是為了救助銀行家和富人，而中產階級或較低階層幾乎得不到任何好處——這與2008年金融危機後佔領華爾街運動的觀點類似。每當市場危機每隔7至11年爆發一次時，大幅降息和央行不斷加大注資規模似乎已成為違約解決方案。
在美國以外，各國央行可能會在擺脫冠狀病毒衝擊後，更強烈地希望擺脫美國對全球貨幣體系的影響。讓人頭疼的“直升機撒錢”最終可能引發對當前貨幣體系的根本性批評。
