週末消息面不平靜。
國內，最吸引眼球的莫過於上交所人士又提到了“T+0”。每次中國股民看到“T+0”就覺得股市有希望了，自己終於能賺錢了。其實，在A股市場上，“T+0”並不是什麼新鮮事。1992年5月和1993年11月上交所和深交所先後實施“T+0”交易制度。後來，基於防範股市風險和過度投機，自1995年1月起，滬深兩市A股改回“ T+1”，並沿用至今。只是這20多年前的舊事了，誰還記得？
中國股民總是對一些細枝末節的技術性問題特別關注。比如當年股災大跌，股指期貨被罵了一個狗血噴頭，現在股市期貨也恢復原樣了。這個“T+0”也是如此。也許，在你的想象中“T+0”會讓你賺更多，然而現實卻是割起肉來卻更利索了。
反正這個事情吧，監管層還是有所保留的。一是隻在研究階段；二是即使真要開始搞了，也是“單次 T+0”。“ 單次T+0”指在同一標的股的買賣上，限定日內僅能迴轉交易一次，有利於防範過度投機和市場操縱等風險。
- 所以，這個消息倒是個大消息，但對下週A股市場影響有限，算不上什麼利好，當然也不是利空。
國外，美國唐總髮了“CHINA”之後，開了記者會，說了幾件針對中國的事情。這些基本都在預期之中，而且也沒提到什麼實施的具體日期等等。
自2018年以來，中美關係的起起落落成為影響資本市場的重要因素。但是，當大家對這種大國關係新常態有了進一步認知，並對未來關係變化有了更清晰的判斷之後，該因素的影響力就趨於弱化。
其實，這兩年，中國股市的外部環境是很不友好的，但A股還是表現出了較強的韌性。有一點要注意，由明尼蘇達引爆的抗議活動，凸顯美國國內矛盾日益嚴重，美國政客轉移矛盾的行為可能會變本加厲。不過，從近期北向資金的流向來看，這種擔憂可能是杞人憂天。如果潛在的風險不可控，相信嗅覺敏銳的外資會有明顯的出逃動作。
總結
近期由於對地緣政治因素不確定性的擔憂，以及此前美國進一步升級對華為的制裁，對市場風險偏好造成一定影響。與此同時，北向資金持續淨流入，且流入規模持續擴張，從側面印證了A股市場逐步消化了地緣政治因素的影響。
隨著國內疫情進入尾聲以及貨幣財政政策空間逐漸釋放，宏觀經濟和企業盈利有望平穩修復並且實現逐季改善，市場底往往領先盈利底。當前A股市場整體估值處於較合理水平，滬深300股息率與十年期國債收益率之差處於歷史高位，配置價值凸顯。我們判斷下週A股市場將維持震盪上行的節奏。
