專業認知
1、認識可轉債
可轉換公司債券又簡稱為可轉債。
首先它是一種債券，公司為了融資而向投資者借錢，然後給投資者的一種憑證。
可以簡單理解為公司向你借錢，然後給你一張借條。借條上寫著還款期以及給你的利息。
但是可轉債在一定條件下可以轉換為該公司的股票，所以它有債權和股權兩種特性。
一定條件指的是“轉股期”，轉股期會在發行公告裡事先規定好。
和到期償還本金和利息相比，公司更願意讓投資者把債券轉換為股票，這樣就不用償還債務了。這一點就是金融工具的“厲害”之處，變相促進公司的融資能力。
可轉債的面值是100元，交易的單位是1手。我們交易股票時，1手=100股，如果這樣設置的話，買1手可轉債就要花10000元了。普通投資者購買能力會跟不上。所以證監會就規定1手=10張，即買賣單位是1000元。
面值可以簡單理解為發行人承認的價格，比如我只向你借了1000元，結果1手的可轉債在市場上流通以後變成了1500元，那你最後拿著債權找我償還本金和利息時，我應該給你多少本金呢？肯定是1000元，而不是1500元。
特點：債權、股權、可轉換。
注意，把可轉債轉換為股票之後就不是可轉債了，而是單純的變成了股票，不再具有債權。
總結:可轉債是一種為了促進上市公司融資能力的金融工具，不僅是一種債券，可以在市場上流通，還可以轉換成股票獲得股權。
2、可轉債需要關注的要素
以同和藥業的同和轉債為例
（1）票面利率
指的是，發行人發現可轉債時，承諾支付的利息。舉個栗子：借給上市公司一個億，承諾一年後把本金一個億還給你，另外再支付一個億的利息給你，嗯，這樣你賺一個億的小目標就實現了。
當然利息不可能這麼高的，通常可轉換債券的利息是低於不可轉換債券的。
付息日：可轉債發行首日起每滿一年的當日。
付息債權登記日：每年付息日的前一個交易日，在付息交易日之後的五個交易日支付當年利息。
（2）債券期限和轉股期限
債券期限指的是債券從發現之日起至償還本息之日的存續期間。存續期間可以簡單理解為什麼時候把錢還給我們。
轉股期限指的是允許債券持有人把債券按照一定的轉換比例轉換成該公司的股票（即正股），這裡的轉換比例可以直觀理解為轉股價值，比如持有市價為100元的可轉債，轉股價值是105元，那麼把可轉債轉化成股票就能拿到105元。
（3）轉股比例或轉股價值
作為投資者可以直接關注轉股價值，關注當前的流通市價和轉股價值之間的關係。
（4）贖回條款和回售條款
到期贖回：可轉債期滿後的五個交易日內按照約定的贖回價格贖回全部未轉股的可轉債。
有條件贖回（強制贖回）：如果公司 A 股股票連續三十個交易日中至少有二十個交易日的收盤價不低於當期轉股價格的 130%（含 130%），或本次發行的可轉換公司債券未轉股餘額不足 一定比例時，公司有權按照債券面值加當期應計利息的價格贖回全部或部分未轉股的可轉換公司債券。
回售條款：公司股票在任何連續三十個交易日的收盤價低於當期轉股價格的 70%時，可轉換公司債券持有人有權將其持有的可轉換公司債券全部或部分按債券面值加上當期應計利息的價格回售給公司。
回售期限：滿足回售條件時需要關注回售期限。
這兩者的價格都是可轉債發行時規定好的。一定要避免強贖風險。
實操技能
1、可轉債的交易方式
（1）“T+0”交易制度：即當天買入可當天賣出。
（2） 交易成本比股票低很多，沒有印花稅
（3） 漲跌停限制。當正股漲停無法介入時，可以通過可轉債轉股介入（注意一定要先核實是否到了轉股期）
（4）具有絕對的安全墊，最低100元的面值。
2、實戰套利方式
（1）參與配售與打新
想要參與配售，需要在股權登記日之前持有該公司的股票。
T-1日：我們手上需要持有正股，不論什麼時候買入，都要在這一天收盤後持有。然而第二天可以賣掉。
T日：根據配債的代碼賣出相應的份額，並且賣出的時候賬戶裡需要有足夠的資金繳納。（此時我們的持倉裡已經擁有了該公司的配債）
為什麼要參與配售以及打新呢？
這和新股打新是一樣的，上市的時候可以獲得超額收益。
因為篇幅原因，這裡小石只放一部分今年新債上市首日收盤價的統計圖。
意味著什麼呢？假如我們持有1000元，那我們最多能賺到487元，週一在兩週至一個月之間，是不是很贊
（3）折價套利
可以在集思錄中查到溢價率，但溢價率為負時，則具有轉股價值。（券商都具有轉股系統的，大家可以自己摸索一下，我這裡就不截圖了）
（4）溢價套利
正股漲停，無法買入時，可通過購買可轉債，收盤前轉股，從而參與到漲停股中。但是小石不建議新手參與漲停股，風險比較大。
（5）回售機會套利
回售意味著上市公司要出錢買回債券，那上市公司肯定是不願意的。
基於這個邏輯，在快要收盤價連續低於轉股價連續快要30個交易日時，正股股價會有移動，突破轉股價一次。
（6）強贖套利
強贖觸發時，一般可轉債市價在130元以上，贖回只需要付面值和利息，即100元多幾塊錢。
如果強贖成功的話，相當於公司增發了對應股票，公司不用還錢了。鑑於此，公司在一定的市場環境下有觸發強贖的動力，即維護二級市場的股價。
注意點：
1、強贖前，參與正股套利。
2、強贖後，正股擺脫了可轉債反覆套利壓力，也可能繼續強勢。
3、如果遇到可轉債強贖日，要麼轉股，要麼賣掉，否則會鉅虧。
（7）聯動性套利
可轉債的價格與正股的價格是具有很強的一致性的。
波動的走勢基本一致。
3、可轉債的長期投資價值
可轉債 本身是一種債券，持有可轉債有票面利息。
當可轉債市價低於面值100元時，出現投機性價值投資機會。
以上就是小石為大家準備的大餐，希望能夠讓大家在財務上更加自由，增加自己的睡後收入。
實在抱歉，本來想這期給大家錄個視頻進行講解的，但是設備不行，噪音太大，以後我會找機會補上。
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