文 | 飞鱼资本市场
正式开业刚刚半年，江苏第二家民营银行——无锡锡商银行就迎来了一大笔股权拍卖，而拍卖者是作为该行主发起人之一的江阴澄星实业集团（下称“澄星集团”）。
事实上，近年来小银行股权拍卖的情况屡见不鲜，即使是锡商银行在发起设立阶段时也经历过拟出资股东名单的变更。这背后，既有大量民营企业在经济下行环境中的经营问题，也有银行业竞争压力加剧，小银行盈利能力偏弱从而难以给股东带来实际经济效益的因素存在。
拍卖3.7亿锡商银行股权
近日，阿里司法拍卖一连公布了37笔拍卖信息，每笔拍卖对应1000万股无锡锡商银行股权，合计对应股份3.7亿股。根据拍卖公告，每笔股权的起拍价1000万元，评估价1428万元，而拍卖标的所有人均为澄星集团。
澄星集团是无锡锡商银行的第二大股东，同时与红豆集团一起为该行的主要发起人。天眼查显示，无锡锡商银行注册资本金20亿元，澄星集团对应出资4.8亿元，持股比例24%，仅次于红豆集团与红豆股份合计持有的30%。而如果此次3.7亿股股权均被成功拍卖，澄星集团持有的股权将下降至5.5%，低于其他现有股东。
公开资料显示，澄星集团创办于1984年，起步于磷化工产业，拥有独资和控股的独立法人企业50个，包含A股上市公司澄星股份（600078）。集团下设磷化工事业部、石油化工事业部、煤化工事业部、商贸事业部、综合事业部等五个事业部，在2007年时营业收入就已突破150亿元。
此外，澄星集团在"2016中国企业500强"中排名第273位，在全国工商联发布的2020中国民营企业500强榜单排名第48位。
但在近年，澄星集团官司缠身，仅今年以来就涉诉39起。而导致澄星集团所持锡商银行股权被无锡中院查封的则是与无锡东弘园林景观工程有限公司（下称东弘园林）的企业借贷纠纷。裁判文书网显示，今年6月30日，东弘园林即向无锡市中院申请冻结了澄星集团持有的3.7亿元锡商银行股权，之后起诉澄星集团。无锡市中院于8月25日开庭审理，9月9日时澄星集团即被列为被执行人，执行标的3.93亿元。
根据公开信息，澄星集团在今年4月及5月时分两次将锡商银行的股权质押给了东弘园林；而除东弘园林外，澄星集团从9月开始另有3次被列为被执行人，合计执行标的金额6.04亿元。
已遭多轮股权冻结
澄星集团面临的困境从旗下上市公司澄星股份中可以窥见一二。
澄星股份上市于1997年，是一家专业从事磷化工生产的企业，控股股东为澄星集团，持有公司25.78%的股份，且全部处在质押状态。
根据澄星股份的公告，今年6月22日，澄星集团所持全部公司股份遭到冻结，申请人为中宁化集团，原因为中宁化集团有限公司与汉邦（江阴）石化有限公司存在合同纠纷，澄星集团为履约担保方。而汉邦石化是澄星石化集团的控股子公司，后者为澄星集团全资子公司。
之后到了8月，澄星股份又公告了四份司法轮候冻结，澄星集团所持公司股份又分别被澄蝶株式会社、重庆繁盛机电技术进出口有限公司、浙江日出精细化工有限公司、长城资管江苏分公司、浙江海纳川物流产业发展有限责任公司申请冻结。
截至目前，澄星集团被冻结及轮候冻结的上市公司股份已占其所持股份的1029.15%。
澄星集团遭到资产冻结之外，澄星股份本身的经营业绩也并不出众，今年更是下滑严重。作为细分领域的龙头企业，澄星股份近年来的营收水平总体稳定，除2016年增长较快外，其他年份大多增减稳定，并于2019年度达到最高峰33.1亿元。
但从盈利来看，公司归属净利润在最近10个年度中有7年处于下滑状态，并在2013年度及2018年度出现了扣非后亏损的状况。
2019年度，澄星股份盈利改善明显，归属净利润同比大增212.18%，达到6035.55万元；但及至今年三季报时，公司今年前9个月的盈利同比下滑高达90.32%，仅剩571.62万元，扣非后则亏损100.31万元。
对此，公司在三季报中解释称主要是因为疫情影响较大，主要产品磷酸与磷酸盐销量下降，生产和运营成本上升，毛利率下降所致。
小银行股权频遭拍卖背后
近年来，民营银行、中小银行尤其是农商银行股权被拍卖的情况多有发生，持有相应股份的也大多为银行属地的民营企业。这背后，与近年来经济环境下行，民营企业无奈出售相对较好出手的金融机构股权不无关系。
以锡商银行为例，除澄星集团拍卖所持股权之外，即使是在筹建的过程中，就已经出现过原定股东因种种原因退出参与设立的情况。其中，柯利达与德乐科技直接放弃了出资，双象集团则略微降低了出资比例。
除去民营股东自身的资金变现需求外，中小银行在当前经济环境与行业竞争的压力之下难出业绩，无法提供给股东期待的分红也是其股权遭到售卖的原因之一。
无论是大行业务下沉造成的息差缩窄，还是经济下行导致的优质客户较少，都为小银行的经营带来很大的压力。而如锡商银行这样刚刚成立的民营银行，其初始业务大多是对公业务，在遭遇到今年疫情对制造业的冲击以及全行业的“让利”行动后，盈利变得更加困难。
根据拍卖公告中附加的股权资料，锡商银行截至8月末资产总计54.26亿元，今年前8个月实现营业收入3814.87万元，净利润则为-2279.52万元。
（完）
