疫情之下，騰訊的投資步伐反而在加快。
據來咖智庫不完全統計，2020年Q1騰訊投資的企業項目達到了30個，涵蓋企業服務、電商、遊戲、文娛、教育和房產等領域，其中企服佔據了13個；在投資地域上，不僅有北廣深杭等國內企業，還有印度、日本、法國、德國等國外企業；而在投資金額方面，一季度投出最多的是環球唱片的30億歐元，最低的不到兩萬元，主要是一些初創企業。
從騰訊Q1的投資名單來看，騰訊通過發揮自身在業務、資金、流量以及生態等方面的優勢，在產業互聯網上可說是全面開花，從A輪融資的初創企業到成熟的上市公司都有涉及，而且通過成立合資公司、股權轉讓、戰略投資等方式，成為很多被投企業的第二、第三大股東，不僅僅是做單純的財務投資者，還開始派高管進駐企業成為董事。
而在騰訊的投資風格上，其“縱橫術”的體現也更加明顯，下面來咖智庫就來具體拆解下。
01
騰訊Q1投資30家，企服成絕對主力倉位
對於騰訊投資的介紹，公開資料顯示，騰訊於2008年成立投資併購部，在過去10年間，已經投資了超過700家公司。主要進行全球範圍內消費互聯網和產業互聯網相關領域的投資併購。截至2020年1月，騰訊總計投資企業超過800家，其中70多家已上市，逾160家成為市值或估值超10億美金的獨角獸。
而騰訊的主要投資主體公司，是2013年8月成立的深圳市騰訊產業投資基金有限公司（註冊資本19億元），天眼查數據顯示，截至目前已對外投資62項。在這個投資主體旗下，還包括三家全資控股的投資公司，分別是深圳市騰訊創業創新發展有限公司（2019年1月成立，註冊資本5000萬元）、深圳市騰訊產業創投有限公司（2019年9月成立，註冊資本6億元）以及深圳市騰訊產業創贏有限公司（2019年9月成立，註冊資本1億元）。
從今年Q1的統計來看，騰訊所投的30個項目，主要來自於這四家投資公司，但是每家在投資項目上各有不同。如主導中大凱旋投資的是深圳市騰訊產業投資基金有限公司，以500萬元持股20%，成為並列第二大股東；深圳市騰訊產業創投有限公司所投項目，包括飛渡科技、新騰數致、煉石網絡、數字青島、天闕科技、聚銘網絡等，更多側重與智慧城市相關的成熟公司和合資公司；深圳市騰訊產業創贏有限公司，則囊括了宇泛智能、今日投資、英創艾倫、蘑菇財富等眾多初創公司，因為大部分所投金額較小，騰訊佔股比例不到1%；而深圳市騰訊創業創新發展有限公司，則投資了魔筷科技這類等電商、文娛類項目。
在日前舉行的2020騰訊T+HR峰會上，騰訊投資管理合夥人、騰訊公司副總裁李朝暉也特別提到，後疫情時代，線上線下的進一步融合與企業數字化轉型將是大勢所趨，出於企業對效率提升的“剛需”，企業服務將迎來春天；醫療健康、文娛產業、教育也有望突破原有天花板，迎來新的行業發展機會。此外，不少行業可能出現新一輪的整合機會。
從此次騰訊Q1的投資項目看，與企業數字化轉型相關的企服，以13家佔據騰訊投資的絕對主力倉位，所投企業包括智慧城市、AI風控、數據安全、BIM服務、安防、智能設備等具體業務領域。而在文娛產業以及教育方面，騰訊更是出手闊綽，不僅連續投資，而且還買到了國外，比如文娛產業的投資名單，就有嗶哩嗶哩以及日本的Platinum Games、挪威的Funcom和美國的Skydance Media、Roblox公司；而教育則分別投資了大米網校、猿輔導以及印度拍照搜題公司Doubtnut。
02
騰訊投資的5個邏輯
對於以社交起家的騰訊來說，其投資業務近幾年才被外界關注。有媒體總結騰訊的投資風格，2015年前是與被投資的公司形成控股和業務聯動，也就是騰訊出錢，被投公司管理和運作業務。在2015年後，業務不再綁定，而是僅提供輸出流量這一基礎能力，讓被投公司有更大的自由度去創造價值。在移動互聯網的下半場，紅利退潮以及競爭壓力的當下，騰訊或正在逐漸淡化自己的戰略、財務投資者色彩，而是轉向強調控制力。
隨著2018年“930”架構調整之後，騰訊對產業互聯網的投資明顯加快。那從此次Q1的投資項目中，又透露出騰訊投資的哪些風格和邏輯呢？
其一、企服投資佔據C位，業務表現好，與騰訊有合作或進入生態計劃的，更易獲得投資
從此次的投資名單看，騰訊對企服領域是全方位的關注，尤其是那些與之有業務合作企業。像在此次新冠疫情中表現出色的宇泛智能和明略科技，騰訊出手都是千萬級以及億級。
在本次疫情中，宇泛智能在疫情防控中充分發揮其在人工智能圖像領域和AIOT領域的優勢，利用人臉識別無感知、非接觸、高便利的特點，自研出口罩人臉識別算法，推出了人臉識別測溫一體機等系列終端產品，減少指紋識別等傳統身份認證方式帶來的交叉感染風險；而明略科技也開發上線了九大智能防疫解決方案，覆蓋流動高危人口排查、企業復工審核與管理、社區防疫管控、疫後心理康復服務、重大公共安全風險預測等諸多“抗疫”場景，幫助政府快速構建起立體化的疫情防控體系。
另外，Q1獲得騰訊投資的今日投資、英創艾倫、宇泛智能、蘑菇財富等項目，也都是騰訊AI加速器三期項目。官方介紹，騰訊AI加速器三期挑選項目注重項目與產業互聯網的結合，幫助傳統企業完成數字化升級的蛻變。
為了更好地推動5G產業化和產業5G化，騰訊最近又啟動5G生態計劃，聯合5G創新夥伴共同探索落地5G新技術、新內容、新場景，可見下一步5G會成為騰訊的又一投資重點領域。最新消息顯示，已加入騰訊5G生態計劃的華制智能，已經獲得了騰訊的戰略投資。
其二、通過縱向和橫向的連續投資，騰訊要強化賽道優勢
同一個行業有多家公司，很多投資機構只會選擇其中一兩家。但騰訊不同，對於自己擅長的文娛產業，是持續鞏固優勢；而對於想進入的教育、電商行業，則是多點佈局以形成面上優勢。
比如在文娛產業，騰訊音樂已經佔據國內的頭把交椅位置，但騰訊還是在Q1完成向維旺迪收購環球音樂集團（UMG）10%股權的交易，通過這種深度綁定，來為騰訊音樂在版權獲取上拿到更多優先籌碼。同樣在遊戲直播方面，作為鬥魚第一大股東的騰訊，最近又通過收購了虎牙B類普通股，成為了騰訊虎牙最大股東並實現控股，如果算上企鵝電競，那騰訊在遊戲直播行業已擁有絕對話語權。
而在教育方面，騰訊更是充分發揮其“縱橫投資術”。騰訊不僅再次參與猿輔導的G輪融資，還是此前D+輪、E輪、F輪融資中的領投或參投角色，猿輔導的投後估值，也從F輪的30億美元，飆升至G輪的78億美元。
對於國外一些前沿科技項目，騰訊同樣如此。比如此次Q1投資的德國飛行出租車創業公司Lilium Aviation，騰訊早在2017年9月，就已向Lilium Aviation領投了9000萬美元B輪融資。
其三、強強合作成立合資公司，騰訊加快智慧城市項目佈局
對於和政府相關的智慧城市、數字政府項目，騰訊並沒有採取設立分公司的形式進入，而是選擇與當地的龍頭企業合作，通過成立合資公司的來獲取和推進項目，比如Q1投資中的新騰數制和數字青島，就是此類形式，騰訊佔據前三的股東席位（一般不超過20%）。
比如新騰數致是由新希望集團和騰訊共同投資組建的合資公司，致力於服務中國農業產業互聯網、數字政府和智慧城鄉發展，目標成為農業產業互聯網和政府數字化轉型領域的領軍企業，尤其是積極參與四川省數字化的建設。大股東是北京新加科技有限公司（隸屬於新希望投資集團），出資20000萬元佔比80%，騰訊出資5000萬元佔比20%。
而數字青島建設有限公司由青島海信、騰訊等戰略投資，是數字青島計劃、政務數字化的建設依託單位，公司經營範圍包括數字城市科技領域內的技術服務、技術轉讓、技術研發及數字設備安裝;研發：計算機軟硬件產品;信息系統集成服務及相關的工程專業承包服務等。數字青島的最大股東為青島海信網絡科技股份有限公司，持股比例45%;騰訊產業創投為第三大股東，持股比例15%。
其四、海外投資項目中，文娛、金融和教育受騰訊青睞
本次Q1的30個投資項目中，其中涉及海外投資的有10個，主要在文娛、金融、教育以及電商領域。騰訊通過投資實現曲線“出海”，能夠拓展自身的業務邊界，而被投海外企業，則可以藉助騰訊進入中國市場，其中印度又是騰訊重點關注的區域。
在文娛方面，主要涉及遊戲、影視和音樂業務。騰訊在遊戲方面的投資涉及日、美、挪威等地的遊戲遊戲開發公司，比如美國遊戲公司Roblox，能夠將其平臺擴展到中國，而騰訊藉此可以讓更多孩子從小學習編程，雙方還將在深圳設立合資公司；環球音樂通過騰訊可以加碼開拓亞洲市場，尤其是微信所擁有的11億用戶。
在金融方面，騰訊投資了法國移動支付創企Lydia，希望擴大自己在歐洲的支付版圖。同時還投資了印度數字賬本公司Khatabook。據印度《經濟時報》報道，騰訊已成為印度初創企業生態系統中最大的中國戰略投資公司。在投資Khatabook之前，騰訊還投資過兩家金融科技公司，在2019年9月和7月，騰訊分別投資了印度保險業巨頭PolicyBazaar和印度數字銀行初創企業NiYO Solutions。2015年起，騰訊開始涉足印度市場，迄今共投資了印度創業公司14家，其中7家已成為獨角獸公司。
其五、強化對被投企業控制力，增大股權佔比、派駐董事
在很多人印象中，騰訊以往屬於純財務投資的“佛系”風格，但從Q1來看，騰訊這種風格正在發生改變，典型的就是加大被投企業的持股佔比，並且開始派駐董事，這也被媒體認為是罕見的做法。
比如在騰訊在中大凱旋中持股20%，騰訊雲副總裁羅朝亮進駐成為新增董事；飛渡科技中騰訊持股20%，佔據第二大股東，騰訊雲副總裁萬超成為新增董事；煉石網絡中騰訊持股15%位列第三大股東，騰訊雲鼎實驗室負責人董志強新增成為董事。另外，在搖搖樂項目中，騰訊微信支付運營中心副總經理雷茂鋒也新增進入董事會。
騰訊高管進入被投企業成為董事，目前尚不清楚對企業會有什麼影響，但無疑是強化其控制力的一種表現。
最新消息顯示，4月來騰訊繼續“買買買”模式，不僅增持拼多多、虎牙，還對華制智能、卓視智通、輕蜓視覺等初創公司進行了戰略注資。
