公募基金2020一季報已經基本披露完畢，相信大多數投資者最近的注意力更多會聚焦在醫藥、消費、計算機、傳媒、農林牧漁等獲得基金加倉的板塊，而往往會忽略了金融、地產等持倉佔比下降的板塊。但是市場就是那麼的捉摸不定（或許這也正是讓大家痴迷的魅力所在），早盤銀行板塊反而意外走強。
從數據看，公募基金重倉銀行比例較去年四季度大幅下降2.24個百分點，並且重倉銀行比例低於行業標配5.51個百分點。從具體個股持倉看，基金大幅減持招商銀行、興業銀行、寧波銀行、平安銀行等龍頭股，小幅加倉中國銀行、交通銀行、成都銀行。但是今日早盤恰恰是被減持的銀行股漲幅居前，截止午間收盤，寧波銀行更是大漲近7%。
那麼公募基金一季度大幅減倉銀行股，為何今日早盤銀行板塊反而意外走強？銀行板塊走強的背後，是否意味著大盤已經沒有多少下跌空間，2800點上方是否可以積極出手配置了呢？另外，對於堅持定投的小夥伴來說是否意味著即將看到一絲勝（zuan）利（qian）的曙光？
說說司令的幾個觀點供大家參考。
1、銀行板塊存在補漲需求
簡單回顧一下銀行板塊近期的表現。以中證銀行指數為例，截止4月24日收盤（下同），最近1年指數下跌-14.60%，同期滬深300下跌-5.78%；今年來指數下跌-15.37%，同期滬深300下跌-7.31%；最近一個月指數上漲0.59%，而同期滬深300上漲4.74%。可見銀行板塊最近一年來各個階段的表現都不盡如意，就連衝著銀行指數估值“低估”、市淨率“破淨”而去的定投小夥伴也產生了深深的懷疑。所以，中長期來看銀行板塊確實有補漲需求。
2、銀行板塊業績好於預期
上市銀行的一季報大幕已經正式拉開序幕，從寧波銀行、平安銀行等已經披露的季報業績來看，營收和利潤增速都好於市場預期。比方說平安銀行一季度實現營收379.26億元，同比增長16.80%，歸母淨利潤同比增長14.80%；寧波銀行一季度實現營收108.60億元，同比增長33.70%，歸母淨利潤同比增長18.10%。大概率一季度歸母淨利潤將是年內低點，後續有望觸底回升，另外彈性較好的中小銀行將保持中高速增長。
3、低估值疊加規模擴張效應
截止4月24日，中證銀行指數市淨率只有0.72倍，安全邊際確實比較高。另外銀行板塊每年的股息率在4%-5%之間，板塊防禦性特點比較明顯。2020年一季度末社融增速重回11.5%，M2增速更是高達10.1%，均創出2017年3月以來新高，高增長有望支撐銀行資產規模的快速擴張，這對於“嚴重”依賴資產規模擴張速度的銀行板塊來說無疑是利好，因為規模穩定擴張意味著奠定了收入增長的基礎。
未來不排除銀行板塊有望進一步迎來“窪地”被填平的可能，而銀行板塊一旦走強，對於大盤指數的支撐作用同樣顯而易見。只有大盤指數企穩了，其它板塊題材才有輪番表演的可能。所以說，今日銀行板塊走強背後對於市場而言具有非常積極的作用。如果還在堅持定投的小夥伴請繼續堅持，如果喜歡相對穩健些、波動小些的小夥伴近期也可以考慮配置一些銀行主題指數基金，比如天弘中證銀行指數A和天弘中證銀行指數C，後者目前免申購費，持有滿7天（含）免贖回費。
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