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截止目前，貴州茅臺大漲3.55%，股價1242.56元，再創歷史新高。
就在大家左手擔心國內經濟，右手關心國外yq，還要順便操心國際油價的時候，貴州茅臺依然憑藉著無與倫比的行業地位和A股地位，再創歷史新高，並且繼續保持著又自己創造的A股股價記錄。
昨天貴州茅臺發佈了2019年的年度業績情況：
營業收入888.54億元，同比增長15.10%；
營業利潤590.41億元，同比增長14.99%；
歸母淨利潤412.06億元，同比增長17.05%。
說實話，貴州茅臺的這份年報不論是放在A股還是白酒板塊，都不算出色。按照券商預測的2020年業績情況，貴州茅臺的動態市盈率高達33倍。而根據之前貴州茅臺發佈的2020年業績指引，預計營收1100億元、利潤505億元，增幅都是10%。
市盈率33倍，業績增速10%，PEG高達3.3倍，估值水平貴州茅臺的歷史表現裡真的算高估了，其他白酒股只能享受1-1.5倍的估值。然而就是這麼高的估值，股價還能新高，這樣的情況也就只有放在貴州茅臺身上才有可能了。
我們還是要簡單分析一下，貴州茅臺為什麼能夠歷史新高。
1、外資剛性買入。
最近也個月，北上資金連續掃貨貴州茅臺，炒股比例上升0.4%，按照1.56萬億的總市值計算，約買入60億。雖然貴州茅臺的股價基本圍繞著業績運行，但是受二級市場資金博弈的影響也很大，在外資的連續湧入下，股價自然水漲船高。
2、業績超預期。
昨晚貴州茅臺的年報顯示規模淨利潤增長17%，超過此前預告的15%，不過這部分影響並不大。
3、受yq影響極小。
在所有的行業裡，白酒的進出、出口依賴度是最低的，完完全全的內銷行業。
4、優秀的基本面。
貴州茅臺的財務情況是極為優秀的，不單單是毛利率、ROE這些指標，更是因為貴州茅臺在產業鏈中的強勢地位，應收款項佔據總資產的1%，且應收款項全部為應收票據。此外，飛天茅臺的出廠價與零售價之間有近一千元的價差，只要貴州茅臺願意，提高出廠價，業績也會水漲船高。
5、關注度溢價。
A股有一個很玄幻的叫做“關注度溢價”的東西，也就是作為行業龍頭或者題材龍頭，因為受到的關注度高，交易活躍度強，會享受國外的估值溢價。貴州茅臺多年來一直保持高估值，和關注度溢價有一定的關係。
那麼，現階段的貴州茅臺，還能不能買了呢？
很簡單，不能。
根據券商的猶存，貴州茅臺2021年大概可以給到30倍的估值，這樣一來，股價的目標空間就是PE x EPS=44.46x30=1320元，距離現在1244元的股價，只有10%左右的空間，這樣的預期收益，肯定是不值得哪一年的。
這是簡單的PEG估值法得出的結論。
不過貴州茅臺新高了，等於是把白酒行業的估值拔高了，所以接下來其他低位的白酒股，就有著可以預期的補漲空間。這裡面最好的肯定是五糧液了。130元的股價，對應今年只有24倍的估值，不算低，但也不算高。
再就是今世緣了。區域龍頭，動銷也好，關鍵是近期幾乎沒怎麼漲，一直在橫盤，目前的股價差不多是20倍估值，低於預測淨利潤增速。
另外，高端的瀘州老窖，低端的順鑫農業也可以關注。
【以上內容僅代表個人投資建議，不構成買賣依據，股市有風險，投資需謹慎！】
