剛剛過去的瑞幸咖啡事件引爆了中概股的集體信任危機，給所有的中國企業都帶來了很深的負面影響，也給A股市場敲響了警鐘。
4月24日證監會表態"嚴厲打擊上市公司財務造假行為"。諷刺的是，就在同一天，A股上市的宜華生活收到了來自證監會的調查通知書，理由是"涉嫌信息披露違法違規"。
涉嫌信批違規遭調查 控股股東評級遭下調
4月26日晚間，宜華生活發佈《關於收到中國證券監督管理委員會調查通知書的公告》，公告稱，公司已收到來自中國證監會的《調查通知書》，如"信披違規"被證監會認定並予以行政處罰，且觸及《上海證券交易所上市公司重大違法強制退市實施辦法》規定的重大違法強制退市情形的，公司股票將面臨重大違法強制退市的風險。
來源：上交所網站
不過，對於何處違規，宜華生活的公告並未給出詳細說明。據媒體採訪宜華生活證券部工作人員的說法："我們暫不確定是哪一處違規，後續會有進展出來，會再出一個詳細的公告"。
根據《證券法》及相關司法解釋，若證監會最終對宜華生活實施行政處罰的話，在2020年4月26日收盤時持有宜華生活，並在2020年4月27日後賣出或仍持有並曾產生一定浮虧(無論是否解套)的投資者，可通過法律途徑進行維權。
消息一出，二級市場迅速給出了反應。4月27日早盤，宜華生活一字跌停開盤，截至收盤仍未打開局面，最終報收2.03元/股。
來源：上交所網站
同樣是在4月24日，宜華生活控股股東宜華企業(集團)有限公司 (簡稱"宜華集團")被中誠信國際下調評級，主體信用等級由AA-下調至A，其發行的債券"17宜華企業MTN001"和"17宜華企業MTN002"的債項信用等級由AA-下調至A，同時將公司主體及上述債項信用等級繼續列入可能降級的觀察名單。
半年內2換會計事務所 19年業績預虧
值得注意的是，在最近半年裡，宜華生活曾經兩次更換了會計事務所。
2019年12月4日晚間，宜華生活發佈公告稱，擬將公司2019年度財務審計及內控審計機構更換為中審眾環會計師事務所。而此前，擔任宜華生活財務審計和內控審計機構的會計師事務所為廣東正中珠江會計師事務所。
2個月後，公司於2020年2月3日又發佈公告，稱鑑於截至目前公司尚未與中審眾環會計師事務所(特殊普通合夥)實質性開展年報審計工作，在綜合考慮之後，擬將公司2019年度財務審計及內控審計機構更換為亞太（集團）會計師事務所。
根據2020年1月21日宜華生活發佈的2019年度業績預告來看，公司預計2019年度淨利潤虧損約1.08-1.59億元；扣非淨利潤虧損約為1.2-1.75億元。
對於虧損的主要原因，宜華生活解釋稱受中美貿易摩擦影響，北美市場客戶訂單減少。由於北美目前仍是公司主要的外銷銷售市場之一，公司難以在短時間內轉移銷售中心，造成外銷收入同比大幅度下降。
來源：上交所網站
不過預虧公告中並沒有提及財務費用激增等問題。
而根據近幾年宜華生活公佈的財報顯示，2015年至2019年上半年，宜華生活財務費用分別為1.86億元、2.56億元、4.15億元、4.47億元和1.56億元，分別佔淨利潤比例的30.44%、36.16%、55.11%、115.50%和119.08%，財務成本已經完全吞噬了淨利潤。
存貸雙高 上交所頻關注
根據宜華生活的財報顯示，2015年至2019年三季度，公司貨幣資金分別為34.26億元、35.52億元、42.29億元、33.89億元和26.64億元，分別佔當年總資產的26.92%、22.24%、25.32%、19%和16%，貨幣資金佔比較高。
而根據2019年半年報顯示，宜華生活的受限資金僅為3.96億元，用於銀行承兌匯票的保證金、貸款質押保證金等。此外，宜華生活在近幾年並未以定向增發的形式募集資金，沒有專項使用資金，所以，賬面上可以自由使用的資金有近23億元。
儘管賬面資金如此充裕，但宜華生活的短期借款和對外融資卻居高不下。
2015年至2019年三季度，宜華生活的有息負債總額分別為42.54億元、56.22億元、61.81億元、64.03億元和64.45億元，長期維持在高位且處於不斷增長之中。
宜華生活令人費解的財務數據也引起了交易所的關注。2019年5月份，上交所先後2次就宜華生活2018年度報告下發問詢函，問題集中在"宜華生活在貨幣資金充裕的情況下、進行高額負債並導致財務費用高企的原因"，以及"向武漢中致投資發展有限公司和襄陽惠華汽車配件有限公司購置房產物業的主要原因及其合規性"。
來源：上交所網站
根據宜華生活回覆給上交所的公告來看，最近三年內貨幣資金不存在任何形式的權益、支付等受限情況，也不存在利用上述貨幣資金存款等向控股股東及其關聯方提供擔保、保證等任何形式的利益傾斜。
證監會：嚴打財務造假 今年已有17家被查
4月24日晚間，證監會表態，要嚴厲打擊上市公司財務造假。並對索菱股份、龍力生物、東方金鈺、藏格控股四家財務造假的上市公司進行點名批評。
來源：證監會網站
根據證監會的表述，這些案件呈現以下四大特點：
一是造假週期長，涉案金額大。經查，索菱股份（002766）2016至2018年連續三年虛構海外業務、偽造回款單據，虛增鉅額利潤。
二是手段隱蔽、複雜。經查，藏格控股（000408）2017年7月至2018年串通上百家客戶，利用大宗商品貿易的特殊性實施造假。
三是系統性造假突出。經查，龍力生物（002604）2015年至2017年上半年為虛增公司利潤，定期通過刪改財務核算賬套實施造假。
四是主觀惡性明顯。經查，東方金鈺（600086）2016年至2018年上半年以全資孫公司為平臺，虛構翡翠原石購銷業務，通過造假方式實現業績目標。
據悉，自2019年以來，證監會已累計對22家上市公司財務造假行為立案調查，對18起典型案件做出行政處罰，向公安機關移送財務造假涉嫌犯罪案件6起。
據不完全統計，僅僅2020年，證監會已開出了17份上市公司立案調查書，從嚴打擊財務造假意圖明顯。
下一步，證監會將繼續重拳打擊上市公司財務造假、欺詐等惡性違法行為，用足用好新《證券法》，從嚴從重從快追究相關機構和人員的違法責任，加大證券違法違規成本，涉嫌刑事犯罪的依法移送公安機關，促進資本市場健康穩定發展。
有瑞幸咖啡作為前車之鑑，近期證監會對財務造假頻“亮劍”，看來A股的“打假”風暴不遠了！
