进入2020年，原油价格由涨转跌。春节后，沙特和俄罗斯争抢份额、大幅增产，疫情蔓延使全球经济停滞、需求不足，原油期货价格在3个月内从65美金暴跌到20美金。
4月20日，美油期货5月合约开始自由落体。
北京时间4月21日凌晨，WTI5月合约结算价收报-37.63美元/桶，每桶暴跌55.90美元，一天的跌幅超过300%。商品价格居然出现了负数，等于你去领走一桶原油，卖家就会送你37美金的辛苦费。
实际上，5月合约价格已经完全脱离了现货价格，现货交易价格还在25美金，远期合约在22-26美金。
爬梯子看国外消息，美油期货5月合约暴跌的原因是多方面的：
全球储油能力已经饱和，库容爆满，油轮满载在港口漂着，实物交割完毕也无处可放；交易所坐庄，芝商所（CME）在4月15日临时修改规则，价格为负数也可以交易；对冲基金空头联合产油商和油储管道商提前霸库，收割呆傻痴苶的多头，在结算前的半小时内从0美元跌到-40美元。
我还在围观吃瓜的时候，国内财经推送了一条新闻，中国银行公告原油宝产品暂停交易一天。
原油宝是中行的“纸原油”，美油产品挂钩芝商所的WTI原油期货首行合约。金融圈内怀疑原油宝穿仓，在合约结算价为-37美金的情况下，估计已经赔干净了。
原油宝投资人发现，原油账户被冻结，结算价格尚未确认。
但很快，“讨债”短信就来了。
22日，中行公布，WTI原油5月期货合约芝商所官方结算价-37.63美元/桶为有效价格，原油宝产品的美油合约将参考此价格进行结算或移仓。
这份公告暴露了一个问题，美油5月期货合约结算日的前一天，中行竟然仍未进行移仓，直接被逼仓屠杀。
按一家期货公司正常操作来说，为了防范合约交割月发生非理性的暴涨暴跌，会提前向客户提示风险，督促客户向远月移仓。同时，会采用限仓、随交割日来临天数逐级提高保证金比例等手段，促使追逐大波动的投机盘平仓，甚至有的期货公司会主动先行强平。
从交易客户方面来说，一般长期做期货交易的都会提前移仓以避免最后交易时段内流动性不足，拖到交割日的都是打算实物交割的机构。
比如同样有原油期货产品的工行、建行、交行和民生，均在一周前就已经为投资者办理了原油期货合约的移仓。中行却等到最后一天，实在让人不理解。
目前原油宝亏损总额还未透露，不过根据芝商所数据，4月20日，WTI原油5月期货合约有77076手（7708万桶）以-37.63美元/桶进行了平仓结算，按前一周20美元开仓均价计算，亏损44亿美元。
22日，中行公布了原油宝结算价格。
如果在20日晚上21点59分买入10万元原油宝，当时美油5月合约价格在10美元以上，最终结算价是-37美元，一晚上就会亏光本金，还要负债37万元。
投资人的交易金额成了负数，也就是还倒欠银行钱。
睡一觉就背上欠债的投资人不会认这个亏，从正常期货平台角度列出了中行的种种不合规操作：
1、其他银行在一周多以前就移仓到下月合约，中行在交割日的前一日还未移仓；
2、保证金50%预警，20%斩仓，没有任何预警，没有让投资人追加保证金，没有强平；
3、在20日22点以后就不允许投资人操作，多头全部错失平仓机会。
中国银行对部分质疑做出了说明：
第一条和第五条，100%保证金，没有杠杆；市场价格不为负值时，多头头寸不会触发强制平仓。
综合起来的意思是，因为上涨会超过100%，所以卖空可能会穿仓，中行设置了保证金20%时斩仓；下跌最多跌到0，不会跌超过100%，所以买多不会穿仓，因此没有对多头头寸设置斩仓。但芝商所刚修改了规则，出现了负数的交易品，不及时平仓，多头也会出现穿仓。
第二条，合约到期时会在合约到期处理日进行移仓。任何期货越接近交割日流动性越小，风险无限扩大，被当猪宰。
第三、四条，原油宝交易截止时间为北京时间22点，而期货结算时间为北京时间凌晨2点30分，之间的时间段内投资人无法操作，从10美元跌到0美元中行也没有及时应对。
根据这几点说明，再结合芝商所数据，2点半居然有7700万桶选择以-37美金结算吃下巨幅亏损，而不选择违约只罚款20%，我猜测一下：
中行在合约结算日20号22点之前，预先下达了交易指令，所有仓位按当日结算价格清仓和移仓。
按原油宝规则，以前也是这么做的，属于正常操作。22点时已经跌了30%，从交易角度说情绪已经大幅宣泄，反正又不会跌到0，结算价再多跌点也无所谓，亏多亏少是投资人的钱。
但是，当天5月合约遭遇逼仓，22点后从10美金一路暴跌，中行对于这种情况完全没有预估，最后杀猪盘打出了-37美金的价格，中行仍然按预先的指令进行了结算，出现了无法挽回的亏损。
这种做市商产生的风险，带来的亏损不应该由投资人承担。
但是，投资人发现，这笔账已经算到了客户头上，自己的中行账户已经出现了负债。
个人资金信息录入银行系统并开始扣款还债，中国银行已经把投资人的损失打成了铁案。
我们投个P2P，都有人提醒风险说你想他的利息，他想你的本金。结果现在银行刷新了我的世界观，本金没了，还要背上一屁股债。
产品出现穿仓，是因为产品的设计和平台风控都存在问题。这个有问题的高风险产品还放在银行app上向储蓄客户兜售，责任主要在中行。
4月22日，各大行已在监管的要求下进行自查，并被要求递交自查报告。
天地论金提醒各位投友，一切高风险产品勿沾！
原油跌到20美金的时候，超过九成的财经大V都在喊，已经回到10年前价格了，20美金是很多产油国的成本价，再跌还能跌到哪去。
很多人听信，先是买原油基金，原油基金暂停买入了，就去买纸原油，有的银行外汇额度没了限制买入，就集中到还有外汇额度的中行，最后一网打尽。
现实教做人，跌到10年前了还可以再跌到20年前，还可以继续跌到零，零下面还有十八层地狱，而且地狱还改造扩建了。
很多人连期货交易规则都不懂，完全等于赌博买大小，还有的人看点技术分析就膨胀了，张口闭口盈亏比，结果一夜爆仓赔光本金。
所有的高波动产品都风险巨大，我们老百姓投资应该拒绝一时的诱惑，稳定复利才是王道。
