金融是部時空穿梭機。在不移動人類身體的情況下，實現跨期財富的分配。今天年富力強的你可以通過投資，把目前的財富轉移一部分去未來，照顧屆時年邁的自己；今天具有無限潛力，但捉襟見肘的你，可以通過融資，將未來的財富轉移一部分到今天，投資到創造未來的當下。
金融的關鍵是跨期平衡。如何在當下和未來之間找到平衡？是金融的關鍵問題。處理不當，會對社會帶來很大的隱患。當越來越多的人通過消費貸透支未來，整個社會在今天慾望的滿足中就會迎來滿目瘡痍的明天。技術上最大限度地使社會金融化容易實現，但卻會對社會體系的長期發展帶來傷害。這也是債務不能無序擴張，金融需要監管的原因。
如此，投、融資均關於應對未來。未來是什麼樣的？誰也不知道，它只存在於人們的“想象”中。如果你認為“歷史總是驚人的相似”，那麼未來就是某段歷史的重演；如果你認為社會發展遵循某種特定的規律，那未來就是可推演的確定；如果你認為未來具有無限可能，是一組概率的分佈，甚至樣本量都不確定，那未來便不可預測。
對未來的看法決定了不同的應對方式。如果未來是某段歷史的重演，那去發現可能被重演的歷史，做好應對即可；如果未來是確定可推演的事件，按照推演情形的應對即可；如果未來是高度不確定的，那預測就意義不大，而是需要做好各種可能性的應對。
所以問題的關鍵就變成：你認為的未來是什麼樣的？
資本市場正是買賣對未來的預期。為什麼會有交易？因為分歧。你看好，我不看好；我說服不了你，你也說服不了我，怎麼辦？成交。因此，資產價格上漲，說明看好的人多於看空的人，反之則反。但事實只給關注的心靈敞開，預期有兩個特點：可以脫離事實；可以隨時反轉。因此，在預期推動下的股票和債券的交易就會受到交易雙方情緒的影響。
擁有確定性的現在是面對不確定性未來的“安全邊際”。價值投資強調每股淨資產，即使在企業清算的時候，以契約形勢形成的股權和債權依然能有相應的資產保障。因此，物的確定性帶來的“安心”是最原始的信任。
現代經濟，脫離物權的信任來源於“政府”信用。深究的話，政府信用背後，物質上有強大的暴力手段作為後盾，情感上有想象的民族共同體作為承載。起初的政府信用債背後是“稅收”作為抵押。政府債務，以勝利後戰利品作為還款保障，用現在的專業術語叫“償債來源“。
在應對未來，實現跨期資源分配的過程中，受制於不同的資源約束，每個文明都形成了自己特有的應對方式，是謂“信用底色”。而信用底色的不同，很大程度上塑造了當下資本市場種種“怪象”。在歷史中理解馬雲詬病的“當鋪思維”來源；“救急不救窮”的風控體系（緩解流動性可以，但償債能力不行不借）；我們津津樂道的未來現金流貼現，或許正是古人反對的“寅吃卯糧”……。再次推薦《千年金融史》，回溯歷史，在時空的穿梭中，看不同文明如何應對資源的跨期分配，又如何走向不同的發展路徑。
