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週一晚間資本市場傳來重磅消息，《創業板改革並試點註冊制總體實施方案》審議通過。
不過，週二早盤大盤卻快速跳水。其中創業板跌幅一度超過2%。不過，之後卻實現V形拉昇。最終，創業板以紅盤報收，而上證指數則小幅下跌，報收2810.02點。
1 註冊制下，改變資金打法
對於昨晚的重磅政策，金妹兒就不再累述了。
總體上，大概有這麼幾個意思：
1、允許虧損企業上市；
2、漲跌幅擴大20%；
3、上市前五個交易日無漲跌幅。
從三條重點信息來看，市場人士認為，利好股市中長期發展，利好資本市場邁入成熟和健康的時代，但是對股民和場內資金來說，這條消息在大盤的表現中就已經表露，資金是有擔憂的。後期的交易風險更高了，加大了資金出逃引起大盤跳水的力度。
要知道，現在資本市場最大的風氣就是題材股的炒作。而在新制度下，資金肯定會往價值投資發展，影響最大的便是績差股。
對於這一點，大V人士表示，20%的漲跌幅首先是影響遊資打板的模式。
在一個主題下，對遊資影響較大的是掛單限制，原來可以一筆買到漲停，現在要按照單筆限制來拆分買，這樣就沒那麼吃到肉了。尤其是在量化盤佔比較大的個股上，拉板很難。
至於機構盤，則會向板塊權重集中，尤其是公募和賺管理費生意的私募。
他們首先要規避的是向下跌20%的風險，所以會更加風險厭惡。這一點在科創板也呈現了同樣的早期症狀：核心大票反而估值穩定。
對於一般散戶而言，以後玩邏輯驅動、主題題材的思路也要改變，少碰漲跌幅達20%的小票。畢竟，一把刀會多割十釐米。
2 優質、稀缺股票將受歡迎
回顧今日（4月28日）的盤面，白酒板塊再度強勢領漲。
其中，山西汾酒漲停，瀘州老窖漲5.57%，水井坊、五糧液漲幅均超4%……
再看看白酒股的業績，一季度，貴州茅臺酒銷售222.2億元，系列酒銷售21.7億元。
山西汾酒第一季度營收41.4億，同比增長1.71%；一季度淨利潤12.35億，同比大增30.63%。
五糧液一季度實現營收202.38億元，同比增長15.05%；淨利77.04億元，同比增長18.98%。
不得不說，在創業板實行註冊制下，優質股才是王道。
而財經人士郭思亮認為，創業板實施註冊制，一方面說明市場化改革步伐越來越快；另一方面，也會改變整個市場的估值體系，未來多數創業板上市公司難免會存在邊緣化的風險。
未來，創業板市場的資金可能會越來越傾向於優質、稀缺股票。同時，未來創業板市場的遊戲規則會發生重要改變，A股市場去散戶化跡象會加速，機構化博弈時代隨之到來。
此外，私募人士也表示，註冊制將更有利於引導資金向績優股流入，更符合機構的投資風格，會更加堅定價值投資的道路。“接下來，TMT、生物醫藥等成長類公司，將是我們重點關注的對象。”
3 券商、創投最受益
在創業板註冊制落地後，資本市場改革也步入深水區。
萬聯證券認為，創業板註冊制直接利好券商的投行和直投業務，其中創業板項目儲備豐富和IPO 收入佔比高的上市券商將最先受益。
估值上，截止4月27日，券商板塊估值迴歸至1.66被市淨率。
對此，券商人士認為，板塊配置價值提升，因此維持行業“強於大市”投資評級，從上市券商一季度業績看，分化明顯，大型券商整體表現較好，推薦低估值券商龍頭，如中信證券、海通證券、華泰證券等。
此外，創投板塊也頗受機構關注。
要知道，在科創板實施註冊制後，該板塊在出臺落地的過程中明顯受益。
截止目前，多數創投概念股已公佈了2019年業績，九鼎投資、錢江摩托、華控賽格2019年淨利潤增幅超過100%。高新發展、通產麗星淨利潤增速超過50%。
其中，九鼎投資為主板首家純PE機構，主要從事客戶資產管理和自有資金投資業務，目前公司管理的股權基金累計實繳本金規模339.19億元。
大眾公用則參股的創投平臺主要有4家,分別為深圳市創新投資集團有限公司、上海華璨股權投資基金合夥企業(有限合夥)、上海杭信投資管理有限公司、上海興燁創業投資有限公司。
通產麗星擬55億收購科創孵化企業力合科創100%股權，力合科創主營推進科技成果轉化和創新企業孵化的科技創新服務。
也正因券商創投板塊潛力巨大，今日（4月28日）wind創投指數也高開5.27%，華控賽格、華金資本、九鼎投資等紛紛奔赴漲停，大眾公用、市北高新等大漲逾7%；券商指數開盤上漲1.26%，南京證券、華鑫股份、中國銀河等券商股紛紛大漲逾3%。
編輯|陳美 審核|賈秋紅
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