公募基金的重倉股特別是抱團股總是引人關注。
眾星捧月的抱團股，通常是優質標的，是公募超額收益的重要來源。但部分基金獨家持有的一些重倉個股，無疑是其業績制勝的“獨門利器”。基金一季報顯示，上海洗霸、英維克、華蘭生物、洽洽食品、新寶股份等正是這樣的“獨門利器”。
基金業人士認為，公募抱團股體現的是機構對個股投資價值的集中認可，而獨門股則體現的是基金的慧眼識珠和匠心獨具，兩者並無優劣之分。不過，抱團股容易讓基金業績流於平均，而獨門股則可能讓投資面臨一定的不確定性。“對於前者，需要打起精神追求超額收益；對於後者，需要提高警惕，控制風險敞口。”
□本報記者 萬宇 徐金忠
抱團股雲集
基金抱團股一直是A股市場一道亮麗的風景線。
基金季報顯示，今年一季度，公募基金抱團熱門股的狀況並未改變。德邦基金研究顯示，相較2019年四季度，公募在2020年一季度，對製造業、信息技術、批發零售等行業的投資比例環比提升，分別提高了2.12％、1.94％和0.24％。對金融業、房地產等行業的投資比例環比有所下降，分別下降3.38％和0.7％。
從基金重倉的前二十大個股看，一季度主動型基金主要增配了醫藥和成長股，減持了金融和家電股，持股集中度也有所下滑。醫藥股中，恆瑞醫藥、邁瑞醫療和長春高新均獲得加倉，醫藥龍頭一季度漲幅也比較大。科技成長股中立訊精密、中興通訊及兆易創新也獲基金加倉。而金融和家電板塊一季度跌幅較大，中國平安、招商銀行、格力電器及美的集團均被基金減倉。不過，主動型基金的前二十大重倉股總市值由去年四季度的4996億元降至今年一季度的4679億元，持股集中度也有所下滑。
“機構抱團部分個股，主要是認可其投資價值。同時，由於公募更多是追求相對收益，集中持有大家認可的個股，是相對安全和性價比較高的，所以抱團就成了普遍現象。”一家保險系基金公司的基金經理直言。
獨門股亮眼
有人選擇抱團取暖，就會有人選擇蹊徑另闢。所以，市場上並不乏基金獨門股，其賺錢效應也吸引了市場關注。
例如，上海洗霸是今年表現最好的股票之一。截至4月29日，上海洗霸今年以來的漲幅達275.26％。公司一季報顯示，南方基金張原管理的兩隻基金——南方高增長混合和南方互聯網+靈活配置混合合計持有該公司146.59萬股，佔公司流通A股的4.21％。今年同樣表現強勢的英維克，截至4月29日的漲幅達137.70％，該公司被交銀施羅德基金多隻產品集中持有，交銀施羅德基金是該公司的第一大機構投資者。
此外，易方達基金知名基金經理張坤重倉持有華蘭生物。基金一季報顯示，張坤管理的易方達中小盤混合、易方達藍籌精選、易方達新絲路3只基金合計持有華蘭生物5693.09萬股，佔華蘭生物流通A股的比例達4.72％。易方達基金合計持有華蘭生物7490.86萬股，佔華蘭生物流通A股的比例達6.21％，為華蘭生物第一大機構投資者。截至4月29日，華蘭生物今年以來的漲幅達48.49％。
廣發基金金牛基金經理傅友興的獨門股恰恰食品同樣表現強勢。一季報顯示，傅友興管理的廣發穩健增長持有恰恰食品980萬股，佔公司總股本的1.93％，位列洽洽食品第六大股東。此外，包括傅友興管理的廣發優企精選、廣發睿陽三年定期開放以及廣發行業領先混合等其他基金在內，廣發基金旗下10只基金共持有恰恰食品1882.21萬股，佔恰恰食品流通A股的比例達3.71％。鵬華基金抱團持有的新寶股份今年以來漲幅達63.01％，鵬華基金旗下7只基金以及一個資管計劃合計持有新寶股份3347.58萬股，佔該公司流通A股的4.21％。
各有所長
曾有重倉獨門股的基金經理表示，自己的另闢蹊徑在於看到了一些市場沒有看到的東西。而有基金經理則認為，市場的價值發現機制很少有這樣的“遺漏”，與其說是市場沒有看到，不如說是市場看到但沒有認可。
不過，在基金行業觀察人士看來，這樣的爭論偏向“務虛”，抱團股與獨門股並無優劣之分。“抱團是一種姿勢，獨行是一種風格。如果殊途同歸，同樣為投資者獲取利益，那麼並不是非此即彼、有你無我的存在。”銀河證券基金分析人士表示。
有業內人士認為，持有抱團股容易讓基金業績流於平均，而持有獨門股則可能讓投資面臨一定的不確定性。
既然如此，抱團者和獨行者都需要謹慎。“對於前者，需要打起精神追求超額收益；對於後者，則需要提高警惕，控制風險敞口。”上述基金分析人士表示。
本文源自中國證券報
