這個五一有點不太平。
昨天白天，特斯拉中國官方宣佈，國產Model 3標準續航升級版的基礎售價將會調整為29.18萬元，補貼後售價因此降至27.155萬元。這對廣大特斯拉的車友和想買特斯拉的人來說應該是高興的消息。對於特斯拉來說應該也是一個利好的消息。然而昨晚的大跌，估計讓不少持有特斯拉股票和看好特斯拉的人出了一身冷汗。
昨天在特朗普一番騷操作以及言論下，白天A50暴跌，夜晚美股全線收跌，道瓊斯指數一度暴跌700點，讓這個原本輕鬆的五一假期蒙上了一層陰影，更讓所有中國股民對5月的行情多了一絲擔憂。而似乎是受到特朗普的感染，有“鋼鐵俠”之稱的特斯拉創始人埃隆·馬斯克(Elon Musk)既週三稱，美國加州在新冠疫情期間採取的隔離措施是一種“法西斯”行為，是侵犯個人自由、損害經濟的“暴行”之後，又在昨晚發推特稱覺得自家公司的股價太高這一“做空”自家股票驚天之舉。
既然自家CEO自己都“懟”公司的股價太高，那特斯拉股價只好如他所願直線跳水，盤中狂跌超過12%，市值損失超過170億美元(對應人民幣1200億)！
作為吃瓜群眾，第一反應是驚呆，不可能；第二反應他被盜號了，但這些隨即都被打臉。
再一次說明，只要你活得比較久，什麼事都能碰到。公然宣稱自己公司股票太高，估計只有馬斯克敢這麼做，不知道他是不是覺得錢太多太累，想少點。
當然，不止他一個人覺得特斯拉股價高。在北京時間4月30日，長期看空特斯拉的綠光資本創始人埃因霍恩再次發難特斯拉，指出其存在財務造假的可能。對此，馬斯克沒有選擇反駁而是選擇神助攻，不知道特斯拉的其餘股東此時心中會不會想打罵馬斯克的衝動。
出於好奇，我隨即在網上搜索了關於特斯拉的相關新聞，發現其實早在2017年，馬斯克就說過類似的話。當時是在“美國州長協會夏季會議”上，馬斯克稱“特斯拉當前的股價要高於應有的水平。”他還表示，特斯拉當前的股價反映出“過多的樂觀”。這麼做的目的無非就是嘗試給投資者降溫，但效果甚微，彷彿面臨了“股價太高想降不下來”的難題。他說：“這些期望有時會失去控制。”
當時，特斯拉的股價在年內漲超50%，但依然不到400美元，和現在接近800美元的股價相比，還差得很遠。
而馬斯克雖然認為特斯拉當前的股價過高，卻依然對特斯拉的長期股價保持十分高的期待。在2017年5月的財報電話會議上，馬斯克還向分析師們表示，特斯拉的市值遲早會超越蘋果公司。現在，蘋果的市值是1.29萬億美元，而特斯拉的市值才在1357億美元左右。按馬斯克的預想，現在的股價距離蘋果還有10倍，不能說高才對，可他為什麼這麼說，難道意思蘋果的股價也過高了？當然，這只是我的猜想，具體還要馬斯克自己才知道。
回到綠光資本創始人埃因霍恩看空特斯拉這件事上，畢竟年初瑞幸事件讓我們深刻認識到美國人在做空這件事上的專業謹慎態度，他們不會無緣無故地去看空一個公司。我們先來看下特斯拉的財務報表，在4月29日，特斯拉公佈了亮眼的一季度報，收入和盈利都超出了分析師預期。一季度，特斯拉總收入為60億美元，同比增長了三分之一，利潤總額為6800萬美元。特斯拉一季度的每股利潤為每股1.24美元，遠遠超出分析師預測的每股虧損36美分。可以說在疫情之下，還能取得增長那是相當不錯的，看看中國的上市公司，有幾家在疫情之下可以取得這樣的成績。
不過，面對這份靚麗的財務報表，綠光資本CEO埃因霍恩（David Einhorn）提出了自己的質疑，直言特斯拉進行了財務造假。具體如下：
一、每個季度末的銷售高度集中導致應收賬款餘額大幅增加，如果季末是週末那還說得過去，但今年一季度的最後一天是週二。而且無論怎麼看，一季度的銷售收入也不會集中在季末，因為3月末特斯拉的門店大多數都已經關閉了，而應收賬款週轉天數卻從18天增加到了21天。怎麼會出現這種情況？
二、一季度中特斯拉的產量有所下降，並且分散到了兩個工廠，這尤其影響到了弗裡蒙特工廠的成本。特斯拉汽車的平均售價下降了，而利潤率較高的Model S和Model X車型減少了。特斯拉提高了Model Y車型的產量。兩個工廠的生產都被打斷了，推高了成本。
三、與去年四季度相比，匯率變動本應對特斯拉的利潤率造成2％到3％的負面影響。所有這些因素看起來對特斯拉的毛利率來說都是不利的，但財報卻顯示，毛利率幾乎沒有變化。
另外在做空特斯拉這件事上，埃因霍恩並不是今年才開始。早在2017年以前他就開始看空特斯拉：
“特斯拉就是特斯拉，它可不是蘋果。”
這一評價來自對他一封給投資者的信中，他列出了一系列看空特斯拉的原因。
“特斯拉的支持者都看好馬斯克，認為他是當代喬布斯，因此在他們眼中特斯拉也成了下一個蘋果。”綠光資本在信中寫道。
不過，在他們看來這樣的想法有點牽強：
首先，蘋果發佈iPhone後，馬上就盈利了，但特斯拉卻一直在賠錢賣車，而且馬斯克好像對利潤不太感冒。
其次，隨著蘋果產品的增多，整個生態開始擴大，用戶體驗會變得越來越好，這套系統吸引了大量穩定的用戶。特斯拉恐怕正相反，它車賣的越多，充電站就會越擁擠。
第三，競爭對手一直在試圖超越蘋果，但始終沒能得手。特斯拉可不同，如果時機到了，車界巨頭分分鐘就能拿出全套電動車與其對抗。
最後，喬布斯手下有一個忠誠的團隊，他們能將喬布斯的願景變成現實，而馬斯克的事業更像是個人秀。
對於未來的汽車市場，綠光資本更看好通用。
面對埃因霍恩提出的質疑，特斯拉及馬斯克方面暫時沒做出任何回應，我們在這也不好多說，只能耐心等待。不過我們可以通過埃因霍恩的往期做空戰績來做借鑑，判斷特斯拉會不會步瑞幸的後路。他曾在2008年次貸危機中因做空雷曼兄弟而一戰成名，那一戰為他贏得了10億美金。在做空特斯拉這件事上，埃因霍恩以及他的綠光資本可謂是認真的，即使大部分機構投資者仍然認為，特斯拉仍然在上升期，即使做空特斯拉到現在使他們虧損了幾十億美金，他們依然堅持。
不過就個人而言，我還是相當看好馬斯克和他的特斯拉，相信那個在2008年，以一己之力帶領公司嘗試發射了3次火箭，結果全部以失敗告終，3次大爆炸，資金也炸沒了，依舊沒放棄，併成功在第四次發射成功的男人；
那個谷歌創始人拉里佩奇選定的300多億美元遺產的繼承人的男人。
好了，今天就分析到這裡了，你對特斯拉有什麼不同的觀點，歡迎到留言區，大家一起討論。也可以關注公眾號“每日三金說”。
