10月12日早間，領地控股第二次向港交所提交了IPO招股書，本次如若順利通過聆訊，其將成為繼藍光之後的第二家上市川企，為其後衝擊更高目標帶來資金支撐。
有著20餘年發展歷程的領地，無論是在深耕四川，還是在全國化佈局中，面對全國化強企的廝殺，是靠什麼走到了今天？又將如何實現千億計劃目標？
01、老牌川企的新階段
領地，1999年成立。
2006年，領地將總部從樂山遷至成都，同年佈局廣東，開啟全國化擴張；2017年開始從事商業物業投資。
如今，有著20餘年發展歷程的領地，已經成為了一家囊括房地產開發、商業運營、酒店管理的多元化企業集團，業務遍佈成渝經濟帶及四川、華中、京津冀地區、粵港澳大灣區等20多個城市。
根據中國房地產TOP10研究組的資料，按綜合實力計，領地自2017年起連續四年獲選為中國房地產百強企業，於2020年排名第72位；
按品牌價值計，自2017年起連續三年入選中國西部房地產公司品牌價值TOP10，於2017年、2018年及2019年分別排名第四、第二及第二。
今年四月，領地集團舉行“健康美好家”品牌發佈會，正式發佈“健康美好家”產品服務體系，以領地業主人居健康為使命，做到“產品品質提升”、“客戶服務提升”、“品牌價值提升”。
在品牌上有所建樹的領地，也為規模擴張提出了新的要求。
2019年，在品牌戰略發佈會上，領地表示力保100個以上優質項目覆蓋的階段性戰略目標，逐步實現千億目標。這是川企中，少有幾個衝刺千億銷售目標的房企之一。
不過從2019年的247億元（據克爾瑞數據）到2020-2021的千億目標，這是一個不小的跨越。
中國指數研究院曾在《2020中國房地產百強企業研究主報告》中分析指出，全國商品房銷售額增速繼續放緩，2019年全國商品房銷售額為159725億元，同比增長 6.5%，增速較上年下降5.7個百分點，銷售面積為171558萬平方米，同比下降 0.1%。
且國內房地產發展，呈持續分化趨勢，強者恆強。領地如何實現千億目標？成為萬眾關注的重點。
充足的土地儲備，是規模擴張的最基本保障。
近幾年，領地一直在通過招拍掛、收併購和股權合作等多樣化方式，大力積極拓展土地儲備。
據領地IPO招股書資料顯示，截止2020年7月31日，領地一共有104個處於不同開發階段的項目，應占總土地儲備超1600萬平方米。上述104個項目中，有64個項目位於四川。
就如領地集團在IPO招股書中所示，領地的業務依賴四川省房地產市場，不難看出領地深耕華西區域，佈局開拓全國的戰略步伐。
但他們會在機會出現時入駐更多中國地區經濟中心，也將繼續提高其他地區的投資，如華東地區。
知名地產分析師嚴躍進在接受文軒財經採訪時指出，土地儲備規模大對支撐業績成長有積極作用，但三四線城市土地儲備較多，如果一些三四線城市市場沒有明顯起來，能不能完全轉化為銷售數據，對於支持千億計劃也有不確定性。
02、全國化“廝殺”中的競爭壁壘
市場變化越來越快，購房需求也在不斷進化，在與強者恆強的全國性房企的廝殺中，領地靠什麼為自己在全國化佈局中搏得一份屬於自己的天地？差異化競爭優勢是什麼？
領地集團官方資料顯示，房地產開發共有三大產品體系，分別是住宅產品、商業綜合體和文旅產城。
在這三大產品體系下，領地為自己構建了完善的產品系。
以住宅產品為例，下有蘭字系、觀字系、悅字系、天字系四個產品系，涵蓋從剛需到改善再到高端等全線產品。
領地集團品牌負責人在接受文軒財經採訪時表示，地產不只是提供功能居所，更是要多元跨界整合資源，創造健康美好的生活方式。領地在“健康中國2030”戰略背景下，堅持以健康為主線，提出“健康生活更美好”的品牌主張，2020年領地啟動了“品質提升、客戶服務年”，從宏觀規劃，建築佈局到景觀設計，工藝配套，全方位打造科技化智能化和健康硬核化的產品。
就此，領地集團建立了強大的產品研發設計團隊，邀請國際頂尖設計師馬巖松擔綱設計，僅集團總部就有110餘人的產研團隊。
在“健康生活更美好”的品牌主張下，領地集團從健康生活場景角度形成了“享生活”、“享健康”、“享美好”的“三享產品體系”，形成以健康住宅的地產開發、以健康生活的商業管理和酒店管理、以及注重健康功能產業的文旅產城的三大產業佈局。
其中“蘭字系”獲得了中國房地產精品項目品牌價值TOP10，目前已在全國8大區域，共落地20餘座蘭臺府；“觀字系”產品進入中國產品品牌TOP50……
上述品牌負責人還表示，在客戶服務方面，領地還推出了“領聽”計劃和“5個到家”客服體系，全面升維服務能力。
基於領地集團在產品角度的綜合表現，吉信行 方圓置業發展中心首席策劃師韓緒在接受文軒財經採訪時表示，領地集團在房地產開發、城市化建設方面積累了豐富經驗，一直堅持踐行”健康生活更美好“的理念，這是契合未來的發展方向的，尤其是在整個疫情之後，越來越多的客戶會去關注健康對居家的需求。
韓緒認為領地集團不斷深度打磨產品系功能，每一個產品系都營造綠色健康居住空間，以多樣居住功能滿足客戶多樣的需求，只是在高端領域尚未形成成熟的產品線，在全域改善時代，需要在高端產品線建立投入更多的精力。”
03、IPO背後的規模機遇與挑戰
只是，隨著物業開發及土地收購的不斷增加，衝刺千億計劃的領地資金承壓。
2017年至2019年，領地的淨負債率攀升，到2020年5月末，領地淨負債率為150%。
領地集團稱，於2017年、2018年及2019年分別自經營活動錄得負現金流量約18.66億元、42.88億元及31.12億元，針對負債率問題，主要是由於持續增加物業開發活動及加強土地收購工作而導致經營過程動用大量現金淨額。
有媒體報道指出，領地之所以選擇這個時間點赴港上市，是希望通過IPO打通資本市場，拓寬海外融資渠道，進而實現千億目標。
2020年4月9日，領地第一次向港交所遞交了招股說明書，後於2020年10月9日失效。
10月12日，領地再次向港交所遞交招股書。這次勝算幾何？
領地集團相關品牌負責人表示IPO目前處於靜默期，相關問題以招股書為統一口徑。
根據更新後招股書披露顯示，領地核心指標實現增長，銷售額、土儲量、盈利能力、現金流、及短期償債能力均有大幅改善。
在嚴躍進看來，雖說監管層會對領地這兩年的財務數據有所顧慮，但從企業成長性來講，對於其上市還是看好的。不過他建議領地後續還是要反思一些上市前的準備工作，企業內部的財務、具體項目等等，還是要做好安排，這樣才會有更好的競爭優勢。
如能成功上市，對於領地後續改善財務狀況和衝擊千億規模肯定能夠帶來利好，當然也需要此類企業夯實投資基礎，注重地產業務的開發和資金回籠。
大唐數據研究中心分析師李木對文軒財經分析到：從企業佈局來看，領地在市場上進行合理佈局，以成渝經濟圈、京津冀、粵港澳大灣區等核心區域進行輻射，循序漸進讓領地能夠深耕核心區域，領地在房地產行業中的品牌價值還會繼續提升。
編後
領地是近年來勢頭較為迅猛的川企之一。21年來，領地幹了很多事情，從一家區域小公司成為中國百強房企，貌似成績也還不錯，但是背後的數據顯然沒有那麼簡單。在規模上領地已經成為了川籍房企的“老二”，從西南到華南，從東北到西北，領地一路艱難，得失成敗很難衡量，如今領地衝刺IPO，對這家企業來說是機遇也是挑戰。
他們所面臨的問題或者比十年前更復雜，他們解決問題的手段也更多元，那麼無論前路如何，領地依然，四川房企依然，祝願成功。
